Wird Gold $5,500 erreichen, wenn Öl-Schock und Fed-Zinsrisiken Märkte verunsichern?

Gold fiel am Montag im frühen Handel, da ein stärkerer Dollar und ein Sprung der Ölpreise die Nachfrage nach dem Edelmetall dämpften. Anleger wägen die Aussicht auf einen länger andauernden Nahost-Konflikt und dessen Folgen für die Inflation und die US-Geldpolitik ab.

Spot-Gold sank um 0.4% auf $4,518.09 je Unze (Stand 0306 GMT) und liegt damit für die Woche 0.1% im Minus. US-Gold-Futures zur Lieferung im August fielen um 1% auf $4,548.90 je Unze.

Die Bewegung erfolgte, nachdem sich der Dollar gefestigt hatte, wodurch das Edelmetall für Käufer mit anderen Währungen teurer wird.

Auch Öl stieg um mehr als 2% und handelte über $93 je Barrel, was die Sorge verstärkt, dass energiegetriebene Inflation hartnäckig bleiben könnte, falls geopolitische Spannungen anhalten.

Gold, das keine Zinsen zahlt, gerät häufig unter Druck, wenn der Dollar steigt oder wenn die Märkte einen strafferen Zinsausblick einpreisen.

Dieses Zusammenspiel zeigte sich am Montag, obwohl das Metall weiterhin Unterstützung durch geopolitische Unsicherheit erhielt.

Händler warten auf Trumps Entscheidung

Die Aufmerksamkeit des Marktes richtet sich auf die erwartete Entscheidung von US-Präsident Donald Trump zu einem Vorschlag, die Feuerpause zwischen Iran und dessen regionalen Gegnern um mehrere Monate zu verlängern.

Die Verhandlungen zwischen Iran und den USA bleiben schwierig, da beide Seiten in zentralen Punkten noch weit auseinanderliegen.

Eine längere Feuerpause könnte den Druck auf die Energiemärkte mildern und die Nachfrage nach defensive Anlagen reduzieren.

Scheitert hingegen eine Einigung, könnten die Ölpreise erhöht bleiben und die Inflationssorgen verstärken.

Tim Waterer, Marktanalyst bei KCM Trade, sagte, Anleger warteten auf klarere Signale aus Washington, bevor sie stärkere Positionen in Gold eingehen.

Die Unsicherheit hat das Edelmetall zwischen konkurrierenden Kräften gefangen. Einerseits stützt geopolitisches Risiko weiterhin die Nachfrage nach sicheren Anlagen.

Andererseits veranlassen ein stärkerer Dollar und höhere Ölpreise Händler, den Pfad für US-Zinsen neu zu bewerten.

Fed-Inflationsrisiko im Fokus

Auch Beamte der Federal Reserve beobachten den Konflikt auf Anzeichen, dass höhere Energiekosten in eine breitere Inflation übergehen könnten.

Federal Reserve Governor Michelle Bowman hat darauf hingewiesen, dass ein anhaltender Schock das Risiko birgt, die Inflation hartnäckiger zu machen und damit die geldpolitische Perspektive der Zentralbank zu beeinflussen.

Das ist relevant für Gold, weil Erwartungen strafferer Politik dazu neigen, die Anleiherenditen ansteigen zu lassen und die Attraktivität nicht verzinslicher Anlagen zu mindern.

Jedes Anzeichen dafür, dass die Fed die Zinsen länger höher halten muss oder sogar eine restriktivere Haltung in Betracht zieht, könnte die Goldgewinne begrenzen.

Analysten sagen jedoch, dass das längerfristige Argument für Gold nicht verschwunden ist.

Sie sehen das Metall immer noch auf dem Weg zu $5,500 bis Ende 2026, falls mehrere unterstützende Faktoren zusammenkommen – darunter niedrigere Ölpreise, ein schwächerer Dollar, verstärkte Käufe von Zentralbanken und anhaltende Nachfrage nach Gold als Absicherung gegen Inflation und geopolitisches Risiko.

Andere Edelmetalle steigen

Bei anderen Edelmetallen gewann Silber 0.4% auf $75.58 je Unze und lag damit für die Woche 0.6% im Plus. Platin stieg um 1.1% auf $1,937.30 je Unze und verzeichnet damit seit Jahresbeginn einen Zuwachs von 13.3%.

Palladium legte 1.2% auf $1,370.50 je Unze zu und liegt bislang in diesem Jahr um 6.2% im Plus.

Vorerst bleibt Gold empfindlich gegenüber Schwankungen des Dollars, der Ölpreise und den Entwicklungen rund um die Nahost-Feuerpausengespräche.

Bis Anleger mehr Klarheit über die Dauer des Konflikts und dessen inflationswirksame Folgen haben, dürfte sich das Edelmetall weniger allein über sichere-Hafen-Nachfrage bewegen und stärker danach bewertet werden, wie Energiepreise in die Fed-Zinsdebatte einfließen.