Gold steigt: Schwächerer Dollar und fallende Ölpreise stützen Nachfrage

Gold legte am Donnerstag zu, da ein schwächerer Dollar und nachgebende Ölpreise die Nachfrage nach dem Edelmetall stützten, während Anleger die erneute Hoffnung auf eine mögliche Beilegung des Konflikts zwischen den USA/Israel und dem Iran abwogen.

Spot-Gold stieg 0.7% auf $4,461.09 je Unze Stand 0218 GMT. US-August-Gold-Futures gewannen 0.5% auf $4,487.90.

Die Bewegung erfolgte, weil der Dollar nachgab, wodurch in US-Dollar bewertetes Edelmetall für Käufer mit anderen Währungen günstiger wurde.

Auch die Ölpreise gaben im frühen Handel nach, was dazu beitrug, die Befürchtungen über inflationsfördernden Druck durch den Konflikt zu dämpfen.

Für Gold war diese Kombination stützend.

Ein schwächerer Dollar erhöht tendenziell die Nachfrage nach dem Metall, während niedrigere Ölpreise Inflationssorgen verringern und den Druck auf renditelose Anlagen mindern können.

Dollar und Öl treiben die Goldbewegung

Der jüngste Anstieg des Goldes hing eng mit Dollar- und Ölbewegungen zusammen, und nicht mit einer breiten Verschiebung in der Anlegerpositionierung.

„Die Gewinne von Gold hängen nach wie vor stark von Öl und dem Dollar ab. Es steigt nur dann weiter, wenn diese zurückgehen, wodurch es für anhaltende Dynamik in hohem Maße von positiven US‑Iran‑Schlagzeilen abhängig ist“, sagte Tim Waterer, leitender Marktanalyst bei KCM Trade, in von Reuters zitierten Kommentaren.

Diese Dynamik macht das Edelmetall gegenüber jeder Veränderung im geopolitischen Narrativ empfindlich.

Wenn die Ölpreise weiter nachgeben und der Dollar unter Druck bleibt, könnte Gold kurzfristig Unterstützung finden. Jede Umkehr in einem der beiden Märkte könnte die Gewinne jedoch schnell begrenzen.

Die Ölpreise gaben am Donnerstag im frühen Handel nach, da die geopolitischen Spannungen abzuwärmen schienen. Niedrigere Ölpreise können die Inflationserwartungen dämpfen, was für Gold relevant ist, weil das Metall keine Zinsen abwirft und sich oft schwer tut, wenn die Realrenditen steigen.

Hoffnungen auf Waffenruhe heben die Stimmung

Der geopolitische Hintergrund blieb zentral für die Marktstimmung.

Israel und Libanon vereinbarten die Umsetzung einer Feuerpause zur Beendigung der Feindseligkeiten, teilte die Trump-Administration am Mittwoch mit.

Der Schritt nährte die Hoffnung, dass ein breiterer Deal schließlich dazu beitragen könnte, den Konflikt mit dem Iran zu beenden.

Die Entwicklung gab Anlegern Anlass, den unmittelbar auf Öl entfallenden Risikoaufschlag etwas zu reduzieren, während die Nachfrage nach Gold aufgrund weiterhin hoher Unsicherheit intakt blieb.

In Washington verabschiedete das von Republikanern geführte US-Repräsentantenhaus am Mittwoch eine Resolution, die darauf abzielt, Präsident Donald Trump daran zu hindern, den Krieg gegen den Iran fortzusetzen.

Die Resolution unterstrich den wachsenden politischen Druck rund um den Krieg, wobei Anleger vermutlich beobachten werden, ob sie praktische Auswirkungen auf die US-Politik hat.

Fed signalisiert stabile Geldpolitik

Die Geldpolitik blieb ebenfalls im Fokus nach Äußerungen von John Williams, Präsident der Federal Reserve Bank of New York.

Williams sagte laut Reuters, er erwarte nicht, dass kriegsbedingte Inflationsrisiken langfristig sind, und wiederholte, dass es derzeit keinen Grund gebe, die US-Geldpolitik zu ändern.

Diese Botschaft half, die Marktsicht auf Gold zu prägen.

Das Metall wird häufig als Inflationsschutz betrachtet, doch höhere Zinsen können die Preise belasten, indem sie die Opportunitätskosten des Haltens einer renditelosen Anlage erhöhen.

Wenn die Federal Reserve Geduld wahrt und nicht signalisiert, dass sie erneut zu Straffungen neigt, könnte Gold Unterstützung behalten.

Jedes Anzeichen dafür, dass Inflationsrisiken beständiger werden, könnte hingegen die Erwartungen auf eine straffere Politik wiederbeleben und Druck auf das Edelmetall ausüben.

Analysten erwarten unruhigen Handel

Einige Analysten meinten, der breitere Aufwärtstrend beim Gold sei möglicherweise noch nicht beendet, warnten jedoch davor, dass der Markt volatil bleiben könnte.

„Ich glaube nicht, dass wir das Ende des Bullenlaufs gesehen haben, aber es ist eindeutig Zeit für eine allgemeine Bereinigung. Deshalb erwarte ich beim Jahresausklang volatileren Handel mit einer leichten Aufwärtsneigung um die $5,000“, sagte Matt Simpson, Senior-Analyst bei StoneX, gegenüber Reuters.

Diese Einschätzung spiegelt die gegensätzlichen Kräfte wider, die den Markt derzeit prägen. Einerseits können geopolitische Unsicherheit, ein schwächerer Dollar und niedrigere Ölpreise Gold stützen.

Andererseits könnten eine stabile Fed-Politik und das Risiko höherer Realrenditen das Tempo der Zugewinne begrenzen.