Warum zahlt Alibaba das Doppelte für Chinas größten Lebensmittelhändler Pupu?

Alibaba hat Berichten zufolge 1,5 Milliarden USD (ca. 1,3 Milliarden €) geboten, um das chinesische Lebensmittellieferunternehmen Pupu zu übernehmen, mehr als das Doppelte eines früheren Angebots von Sun Art Retail in Höhe von 600 Millionen USD (ca. 523,4 Millionen €).

Das von Bloomberg zitierte Angebot geht nicht nur auf den Kauf eines Lebensmittellieferunternehmens hinaus, sondern ist eine Wette auf Bestellhäufigkeit, Logistik und Konsumgewohnheiten.

Für Alibaba bietet Pupu etwas, das sich kaum schnell aufbauen lässt: ein dichtes 30‑Minuten-Liefernetz in einem Markt, in dem Meituan, JD.com und Alibaba bereits erhebliche Summen investiert haben, um die nächste Phase des chinesischen Einzelhandels zu gewinnen.

The grocer worth fighting over

Pupu ist außerhalb Chinas kein bekannter Name, gehört jedoch zu den wertvollsten verbliebenen unabhängigen Unternehmen im Frontlager‑Lebensmittelmarkt des Landes.

Mit Sitz in der Provinz Fujian erzielt das Unternehmen laut Bloomberg einen Jahresumsatz von mehr als 30 Milliarden Yuan, das sind etwa 4,2 Milliarden US-Dollar.

Das Geschäftsmodell basiert auf lokalen Lagern, die frische Lebensmittel, Alltagsbedarf und schnell drehende Konsumgüter bevorraten und Bestellungen in etwa 30 Minuten über mehrere Provinzen zustellen lassen.

Das ist wichtig, weil Chinas Instant‑Retail‑Markt über Restaurantlieferungen hinausgewachsen ist.

Verbraucher erwarten zunehmend, dass Obst, Fleisch, Milch, Medikamente, Snacks und Haushaltsartikel fast genauso schnell eintreffen wie Takeaway‑Essen.

Das Unternehmen, das diese Gewohnheit kontrolliert, gewinnt nicht nur Lebensmittelumsatz, sondern täglichen Zugang zum Konsumenten.

Der Wert von Pupu ist auch gestiegen, weil das Feld ausgedünnt wurde.

Im Februar stimmte Meituan dem Kauf von Dingdongs China‑Geschäft für 717 Millionen USD (ca. 625,4 Millionen €) zu, was dem Unternehmen eine weitere Frontlager‑Lebensmittelplattform verschaffte.

Damit blieb Pupu einer der letzten noch verfügbaren nennenswerten unabhängigen Akteure. Wenn Alibaba jetzt nicht handelt, könnte sich keine vergleichbare Gelegenheit erneut bieten.

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The 150 billion yuan war behind the bid

Der Preis erscheint hoch, ist aber weniger überraschend im Vergleich zu den Kosten des chinesischen Lieferkriegs.

Laut 36Kr haben Meituan, Alibaba und JD.com im vergangenen Jahr mindestens 150 Milliarden Yuan verbrannt, während sie im Bereich Essenslieferung und Instant‑Retail konkurrierten.

Die täglichen Bestellmengen, früher bei etwa 80 bis 90 Millionen, überschritten auf dem Höhepunkt des Wettstreits 200 Millionen.

Die Ökonomie war brutal: Ein von 36Kr zitierter Wertpapieranalyst schätzte, dass Meituan im schlimmsten Moment etwa 2 Yuan pro Bestellung verlor, während Rivalen bis zu 6 Yuan pro Bestellung verloren.

Diese Differenz erklärt, warum Alibaba eine Übernahme den endlosen Subventionen vorziehen könnte.

Der Kauf von Pupu könnte Alibaba eine operative Abkürzung verschaffen.

Anstatt Jahre damit zu verbringen, Lagerdichte, Lieferantenbeziehungen, Kühlketten und lokale Liefergewohnheiten Stadt für Stadt aufzubauen, kann es ein bestehendes Netzwerk in sein eigenes Ökosystem integrieren.

Der Vergleich mit Meituan ist wichtig, da das Unternehmen seit langem Essenslieferungen als Eintrittspunkt in den breiteren lokalen Handel nutzt.

Alibaba versucht dasselbe aus der anderen Richtung: seinen E‑Commerce‑Traffic in täglichen Quick‑Commerce‑Verkehr umzuwandeln.