VOO-Aktie: Warum der S&P 500 kurz vor einer Trendwende stehen könnte

Die Vanguard S&P 500 ETF (VOO)-Aktie ist in den vergangenen sieben Tagen in Folge zurückgegangen und notiert auf dem niedrigsten Stand seit June 11. Es besteht das Risiko, dass die jüngste Aktienrallye eine Verschnaufpause einlegt. 

S&P 500 Index ist trotz wichtiger positiver Nachrichten gefallen

Der S&P 500-Index und seine führenden ETFs wie VOO und SPY sind trotz einiger positiver Nachrichten zurückgegangen, darunter das jüngste US-Iran-Abkommen, das die Rohölpreise deutlich unter das Niveau der letzten Monate gedrückt hat. Brent ist auf $70 gefallen, während West Texas Intermediate (WTI) bei $69 notiert.

Sinkende Ölpreise sind für den Aktienmarkt vorteilhaft wegen ihrer Wirkung auf Verbraucher- und Produzenteninflation. Am Donnerstag veröffentlichte Daten zeigten, dass der Headline-PCE im Mai von 3.8% auf 4.1% gestiegen ist und damit über dem Zielwert von 2% liegt. 

Da Energie-, Metall- und Düngemittelpreise fallen, besteht Hoffnung, dass die Inflation zurückgeht. Das erklärt, warum die Wahrscheinlichkeit, dass die Federal Reserve in diesem Jahr die Zinsen anhebt, in den letzten Tagen deutlich gesunken ist.

Es gibt Anzeichen dafür, dass die Unternehmensgewinne an Dynamik gewinnen. Ein diese Woche veröffentlichter Bericht zeigte, dass die Umsätze von Micron im letzten Quartal um über 300% gestiegen sind, und das Management geht davon aus, dass noch weitere Zuwächse zu erwarten sind. 

Von FactSet zusammengestellte Daten zeigen, dass das durchschnittliche Gewinnwachstum für das zweite Quartal bei 22% liegt. Historisch liegt die tatsächliche Zahl in der Regel deutlich über den Schätzungen. Zum Beispiel wurde das erste Quartal auf 12% geschätzt, tatsächlich lag es bei 28% – dem höchsten Wert seit Jahren.

Außerdem gibt es Hinweise darauf, dass der Index stark unterbewertet ist: Das erwartete Kurs-Gewinn-Verhältnis (forward P/E) liegt bei 22. Zwar liegt das über dem Fünfjahresdurchschnitt von 19, doch verzeichnet der Index ein stärkeres Umsatzwachstum als in diesem Zeitraum.

Mögliche Risiken könnten die VOO-ETF-Aktie kurzfristig belasten

Es besteht das Risiko, dass der S&P 500-Index in den kommenden Wochen zurückfällt. Ein Risiko ist, dass die aktuellen Gewinne von der Speicherbranche angeführt werden. Die Sandisk-Aktie ist in diesem Jahr um 855% gestiegen, während Micron, Western Digital und Seagate um über 263% zugelegt haben. 

Weitere Spitzengewinner dieses Jahres sind Unternehmen wie Intel, Marvell, Dell, Corning, Applied Materials und AMD. Alle diese Aktien haben zugelegt aufgrund ihrer Rolle in der Industrie für künstliche Intelligenz (AI). Sie sind Zulieferer für Hyperscaler wie Microsoft, Meta Platforms und Google.

Das Risiko besteht darin, dass diese Unternehmen zurückfallen, falls die Nachfrage der Hyperscaler nachlässt. Das ist möglich, da die meisten von ihnen in den letzten Wochen deutlich gefallen sind. Die Microsoft-Aktie ist von ihrem Höchststand in July last year um 36% gefallen, Amazon hat 18% verloren. Google liegt mehr als 15% unter dem Jahreshoch.

Technische Analyse des VOO-Kurses

Vanguard S&P 500 ETF | Quelle: TradingView

Technische Indikatoren deuten darauf hin, dass der VOO-Kurs kurzfristig weiter fallen könnte. Er liegt unter dem 25-Tage-EMA (Exponentieller gleitender Durchschnitt). 

Bei genauerer Betrachtung bildete der Fonds ein Doppeltop, ein typisches bärisches Umkehrsignal. Zudem hat sich eine bärische Divergenz herausgebildet, da der Relative Strength Index (RSI) und der MACD weiter gefallen sind.

Daher dürfte die Aktie weiter fallen, da Verkäufer das 100-Tage-Gleitende-Durchschnitts-Niveau von $655 ins Visier nehmen. Dieser Rückgang dürfte voraussichtlich vor Beginn der Berichtssaison erfolgen und anschließend von weiteren Gewinnen gefolgt werden.