Warum die Micron-Aktie am Montag unter Druck steht

Die Aktien von Micron Technology MU fielen am Montag, nachdem Südkorea Pläne für ein massives neues Investitionsprogramm im Halbleiterbereich vorgestellt hatte.

Die Micron-Aktien lagen etwa 1% niedriger bei $1,117.19, nachdem sie am Freitag um 6,7% gefallen waren.

Der Kursrückgang folgte auf eine Aussage des südkoreanischen Wirtschaftsministers, wonach Samsung Electronics und SK Hynix gemeinsam 800 trillion won, or approximately $518.6 billion, ausgeben wollen, um neue Halbleiter-Fertigungszentren in der Südwestregion des Landes zu entwickeln.

Südkorea verstärkt sein Engagement für Speicherchips

Die Ankündigung unterstreicht das sich verschärfende Rennen unter den weltweit führenden Speicherchip-Herstellern um einen größeren Anteil am boomenden Markt für künstliche Intelligenz.

Micron, Samsung und SK Hynix sind die dominierenden Lieferanten von High-Bandwidth-Memory (HBM)-Chips, einer kritischen Komponente, die in fortgeschrittenen KI-Systemen verwendet wird, die von Unternehmen wie Nvidia entwickelt werden.

Investoren schienen zunächst besorgt, dass die massiven Investitionszusagen langfristig zu verstärktem Wettbewerb in der Branche führen könnten.

Kurzfristig könnte die langfristige Auswirkung jedoch begrenzt sein. Große Halbleiterfertigungsanlagen benötigen typischerweise Jahre, um gebaut zu werden und in die Produktion hochzufahren.

Microns eigenes $100 billion Halbleiterfertigungsprojekt in New York, das 2022 angekündigt wurde, wird voraussichtlich erst 2030 mit der Produktion beginnen.

KI-Nachfrage treibt weiterhin das Wachstum

Der Ausverkauf erfolgt trotz der Tatsache, dass Micron kürzlich einen der stärksten Quartalsberichte in der Firmengeschichte vorlegte, da die Nachfrage nach KI-bezogenen Speicherprodukten weiter anzieht.

Letzte Woche meldete das Unternehmen einen Umsatz von $41.46 billion im fiskalischen dritten Quartal, mehr als viermal so hoch wie die $9.3 billion, die im gleichen Zeitraum des Vorjahres erzielt wurden.

Der Umsatz übertraf laut LSEG-Konsensschätzungen die Analystenerwartungen von nahezu $36 billion.

Das Management gab außerdem einen starken Ausblick und prognostizierte einen Umsatz von etwa $50 billion für das laufende Quartal, verglichen mit $11.3 billion im selben Quartal des Vorjahres.

Die Ergebnisse stärkten das Vertrauen der Investoren, dass Angebotsengpässe und steigende Ausgaben für KI-Infrastruktur die Preise im Speichermarkt weiterhin stützen.

Analysten erhöhen Kursziele

Nach dem Quartalsbericht hoben mehrere Wall-Street-Analysten ihre Prognosen für Micron-Aktien an.

Zu den optimistischsten gehörte der Barclays-Analyst Thomas O'Malley, der sein Kursziel um 70% von $1,175 auf $2,000 anhob und gleichzeitig die Kaufempfehlung beibehielt.

Das revidierte Ziel basierte auf einer höheren Gewinnerwartung für das Fiskaljahr 2027.

O'Malley erhöhte seine Schätzung zum Ergebnis je Aktie für das Fiskaljahr 2027 auf $166.74 von zuvor $106.77.

Ein wesentlicher Faktor hinter der Heraufstufung war Microns erweiterter Einsatz von Liefervereinbarungen, sogenannten SCAs.

Laut O'Malley legte Micron stärkere als erwartete Details zu diesen Vereinbarungen offen, einschließlich Kundenbeteiligung und Umsatzverpflichtungen.

Der Analyst sagte, Micron habe Vereinbarungen mit 16 Kunden in den Bereichen Rechenzentren, Konsumgüter und Automotive unterzeichnet, darunter vier große und drei mittelgroße Kunden.

Die meisten Vereinbarungen laufen über fünf Jahre zwischen 2026 und 2030, während Automotive-Verträge in der Regel drei Jahre umfassen.

O'Malley bemerkte, dass die Vereinbarungen typischerweise Festpreise oder Preisbandbreiten enthalten, gleichzeitig aber auch höhere Preise bei neuen Produkteinführungen zulassen.

Derzeit repräsentieren die unterzeichneten Vereinbarungen etwa 20% von Microns DRAM-Volumen und rund 33% des NAND-Volumens.

Micron erwartet, dass mehr als die Hälfte seines künftigen Umsatzes schließlich aus diesen Vereinbarungen stammen wird, sobald das Programm vollständig umgesetzt ist.

Laut O'Malley beinhalten 14 der 16 unterzeichneten Vereinbarungen kumulierte Mindestumsatzverpflichtungen in Höhe von insgesamt etwa $100 billion über ihre Laufzeit, mit weiterem Aufwärtspotenzial, falls das Branchenangebot knapp bleibt.

Der Analyst argumentierte, dass die Vereinbarungen einen bedeutenden Abwärtsschutz bieten, während sie die Beteiligung an weiteren Gewinnen aus anhaltender, KI-getriebener Nachfrage und günstigen Speicherpreisbedingungen erhalten.