Strategy (MSTR): Aktie steigt, Analysten unterstützen neuen Kapitalplan

Strategy MSTR shares (previously known as Microstrategy) climbed 7% on Thursday, extending gains that began earlier this week.

Die Zugewinne folgten darauf, dass das Unternehmen einen neuen Finanzrahmen vorstellte, der sich auf Aktienrückkäufe, gezielte Bitcoin-Verkäufe und aktives Kapitalmanagement konzentriert.

Das Softwareunternehmen, das sich zu einem der größten unternehmensbezogenen Bitcoin-Inhaber entwickelt hat, erholt sich von jüngster Schwäche, nachdem die Aktie am Montag im Anschluss an die Ankündigung um nahezu 13% gestiegen war.

Trotz der Erholung liegt die Aktie weiterhin deutlich unter ihren Höchstständen vom April 2025.

Citi behält Buy trotz gesenktem Kursziel bei

Citi Research bestätigte sein Buy-Rating für Strategy, senkte jedoch das Kursziel von 260 $ auf 136 $.

Analyst Peter Christiansen erklärte, das angepasste Ziel spiegele sowohl die überarbeitete Kapitalmanagement-Strategie des Unternehmens als auch Citis revidierte 12-Monats-Prognose für den Bitcoin-Preis wider.

Anfang der Woche sagte Christiansen, der neue Rahmenverfahren verschaffe dem Unternehmen faktisch "mehr Zeit", bis sich der Bitcoin-Preis stabilisiert.

Im Rahmen der aktualisierten Strategie plant Strategy, seine Barreserven zu stärken, um Vorzugsdividenden zu stützen und Bitcoin-Verkäufe zur Finanzierung von Aktienrückkäufen zu nutzen.

Laut Christiansen hängt das Erreichen des neuen Kursziels von 136 $ von einem höheren Bitcoin-Preis im kommenden Jahr sowie einer Ausweitung der Markt-zu-Nettovermögensprämie von Strategy ab.

Der Analyst wies außerdem darauf hin, dass die Prognose davon ausgeht, dass die Vorzugsaktien des Unternehmens nach erwarteten Aktienrückkäufen in Höhe von 1 Mrd. $ wieder nahe ihrem Nennwert gehandelt werden.

Vorzugsaktien bleiben im Fokus

Das Interesse der Investoren richtet sich zunehmend auf Strategys Stretch-Vorzugsaktie, die unter dem Ticker STRC gehandelt wird.

Seit etwa einem Jahr ist STRC das primäre Instrument des Unternehmens zur Kapitalbeschaffung für zusätzliche Bitcoin-Käufe.

Die Vorzugsaktien fielen kürzlich auf ein Rekordtief und notieren deutlich unter ihrem Nennwert von 100 $.

Da Strategy neue Vorzugsaktien leichter ausgeben kann, wenn die Kurse auf oder über dem Nennwert liegen, hat der Kursrückgang die Effektivität dieser Finanzierungsstrategie reduziert.

Der Druck auf STRC entsteht, während Strategy versucht zu zeigen, dass es trotz geringer Umsätze aus dem traditionellen Softwaregeschäft Dividenden zahlen kann und gleichzeitig eine Bilanz hält, die vom Bitcoin-Bestand dominiert wird.

Insiderkäufe folgen strategischer Wende

Kürzliche Insiderkäufe haben ebenfalls die Aufmerksamkeit der Anleger auf sich gezogen.

Der widerrufliche Trust von Chief Executive Officer Phong Le tätigte am 22. Juni seinen ersten Kauf von Stretch-Vorzugsaktien und erwarb 11.000 Aktien zu einem Durchschnittspreis von 90,80 $ pro Aktie, was einer Gesamtinvestition von 998,800 $ entspricht.

Le hält außerdem direkt 126.323 Stammaktien von Strategy sowie mehrere Klassen von Vorzugsaktien und besitzt indirekt Stretch-Vorzugsaktien über seine Kinder.

Executive Vice President und General Counsel Thomas Chow kaufte ebenfalls am 16. Juni Vorzugsaktien: 100 STRC-Aktien zu je 92,71 $ und 11 STRK-Vorzugsaktien zu je 66,10 $.

Am Montag, sagte Le, das Unternehmen bewege sich von "one-way capital issuance to active capital management," und signalisierte damit eine breitere Weiterentwicklung von Strategys finanziellem Ansatz über seine Rolle als Bitcoin-Treasury-Unternehmen hinaus.