Netflix-Aktie stürzt vor den Quartalszahlen ab: Schnäppchen oder Value-Falle?

Die Netflix-Aktie befindet sich seit den letzten 12 Monaten in einem starken Abwärtstrend und hat dabei Milliarden an Marktkapitalisierung ausgelöscht. Letzte Woche fiel sie auf $73, etwa 45 % unter dem Allzeithoch. Obwohl der Rückgang die Aktie attraktiv bewertet erscheinen lässt, mehren sich die Anzeichen, dass sie sich in eine Value-Falle verwandeln könnte, während Anleger auf den Quartalsbericht warten.

Netflix-Aktie ist im Crash zu einem Schnäppchen geworden

Mehrere Bewertungskennzahlen deuten darauf hin, dass die NFLX-Aktie in diesem Jahr zu einem Schnäppchen geworden ist.

Beispielsweise zeigen Daten von TradingView, dass das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) auf 23,7 gesunken ist, den niedrigsten Stand seit über vier Jahren. Es befindet sich in einem starken Abwärtstrend, nachdem es im letzten Jahr ein Hoch von 62 erreicht hatte.

Weitere Daten zeigen, dass das voraussichtliche KGV auf 20 gefallen ist, deutlich unter dem Fünfjahresdurchschnitt von 36. Das voraussichtliche Kurs-Gewinn-Wachstums-Verhältnis (PEG) sackte auf 0,98 ab, deutlich unter dem Fünfjahresdurchschnitt von 1,40. 

Diese Kennzahlen bedeuten, dass das Unternehmen deutlich günstiger bewertet ist als der Gesamtmarkt. So weist der S&P 500-Index beispielsweise ein voraussichtliches KGV von 22 auf. 

Schnäppchen oder Value-Falle?

Historisch haben Investoren stets empfohlen, günstig zu kaufen und teuer zu verkaufen. Auf den ersten Blick erscheint Netflix auf Basis dieser Bewertungskennzahlen als ein gutes Kaufobjekt.

WEITERLESEN: Netflix braucht eine neue Wachstumsstory, um den Kursrückgang zu stoppen

Zudem ist es eines der populärsten Medienunternehmen der Welt mit Millionen von Nutzern. Historisch hatte das Geschäft eine geringe Abwanderungsrate, wodurch es einen deutlich großen Marktanteil im Streaming-Bereich hält.

Bei näherer Betrachtung zeigt sich jedoch, dass sich das Unternehmen in eine Value-Falle verwandelt, da das Wachstum nicht mehr dem früheren Niveau entspricht. Das erklärt wahrscheinlich, warum das Management bereit war, ein sehr teures, barfinanziertes Angebot an Warner Bros. Discovery zu unterbreiten.

Netflix veröffentlicht diese Woche seinen Quartalsbericht. Daten von Yahoo Finance zeigen, dass der Konsens davon ausgeht, dass der Umsatz im letzten Quartal um 13 % auf $12,58 Mrd. gestiegen ist. Für das dritte Quartal wird erwartet, dass das Wachstum auf 12,9 % im Jahresvergleich auf $12,8 Mrd. zurückgeht. 

Analysten prognostizieren, dass der Jahresumsatz von Netflix in diesem Jahr um 13 % und im nächsten Jahr um 11 % wachsen wird. Ohne größere Entwicklungen wird das Wachstum 2028 in den einstelligen Bereich fallen. 

Diese Entwicklungen erklären auch, warum das Unternehmen alle Optionen prüft, um das Wachstum zu erhöhen. Das WSJ berichtete, dass Netflix erwäge, in den Bereich Live-TV vorzustoßen. In seinem Bericht stellte die Zeitung fest, dass das Management beobachtet habe, dass die Kunden in letzter Zeit nicht mehr stark in seine Sendungen eingebunden seien.

Positiv ist, dass der starke Kursrückgang und die niedrigere Bewertung das Management dazu bewegen könnten, das Aktienrückkaufprogramm auszuweiten. Das Unternehmen führt bereits ein Rückkaufprogramm über $6 Mrd. durch und könnte diese Woche eine Erhöhung ankündigen, um den Aktienkurs zu stützen. 

Die Vergangenheit zeigt jedoch, dass Rückkäufe allein oft nicht ausreichen, um eine nachhaltige Erholung zu bewirken. PayPal ist ein gutes Beispiel: Die Aktie blieb trotz Milliarden an ausgegebenen Mitteln für Rückkäufe unter Druck.

Technische Analyse der Netflix-Aktie deutet auf weitere Rückschläge hin

NFLX-Aktiendiagramm | Quelle: TradingView

Das Wochenchart deutet darauf hin, dass der Kurssturz der Netflix-Aktie noch Spielraum nach unten hat. Er ist bereits unter das entscheidende Unterstützungsniveau von $73,37 gefallen und hat damit das Doppelbodenmuster ungültig gemacht.

Er ist außerdem unter das 50%-Fibonacci-Retracement-Level gefallen und unter den 50-Wochen-Durchschnitt gerutscht. Daher ist der Weg des geringsten Widerstands nach unten, wobei das nächste wichtige Ziel bei $61,15 liegt, dem 61,8%-Fibonacci-Retracement-Level.