Goldman Sachs-Aktie steigt nach massiver Gewinnüberraschung – Wall Street geschockt

Goldman Sachs meldete am Dienstag Rekordquartalsumsatz und Rekordgewinn je Aktie, da ein boomender Aktienhandel, stärkere Underwriting-Aktivitäten und steigende Asset‑Management‑Gebühren den Gewinn im zweiten Quartal weit über die Erwartungen der Wall Street trieben.

Die in New York ansässige Bank erzielte im Dreimonatszeitraum bis Juni einen Nettoumsatz von 20,34 Mrd. USD, ein Anstieg von 39 % gegenüber dem Vorjahr.

Der Nettogewinn stieg um 78 % auf 6,63 Mrd. USD, während das verwässerte Ergebnis je Aktie im Jahresvergleich um 92 % auf ein Rekordniveau von 20,98 USD zunahm.

Analysten, die von FactSet befragt wurden, hatten ein Ergebnis von etwa 14,51 USD je Aktie bei einem Umsatz von 16,23 Mrd. USD erwartet.

Goldman übertraf damit die Konsensschätzung für das EPS um ungefähr 45 % und die Umsatzprognose um rund 25 %.

Die annualisierte Eigenkapitalrendite der Stammaktionäre, ein wichtiger Profitabilitätsindikator, stieg auf 23,5 % gegenüber 12,8 % im entsprechenden Quartal des Vorjahres.

Die Rendite auf das materielle Stammkapital erreichte 25,5 %. Das Unternehmen bezeichnete den Zeitraum als Rekordquartal für Umsatz und verwässertes EPS, während der Nettogewinn der zweithöchste in der Unternehmensgeschichte war.

Rekordumsätze im Aktiengeschäft treiben die Gewinnüberraschung

Global Banking & Markets erzielte einen Rekord‑Nettoumsatz von 15,52 Mrd. USD, ein Anstieg von 53 % gegenüber dem Vorjahr.

Getragen wurde die Entwicklung vom Aktiengeschäft, dessen Umsatz um 72 % auf einen Rekordwert von 7,42 Mrd. USD stieg.

Die Erlöse aus Aktienintermediation stiegen um 60 % auf einen Rekord von 4,16 Mrd. USD und spiegeln eine stärkere Aktivität sowohl im Kassageschäft als auch im Derivatebereich wider.

Die Erlöse aus Aktienfinanzierung verdoppelten sich nahezu auf einen Rekord von 3,26 Mrd. USD, da die Kundensalden zunahmen.

Erträge aus Festzins-, Währungs- und Rohstoffgeschäften stiegen um 32 % auf 4,59 Mrd. USD.

Dazu gehörten Rekorderlöse aus FICC‑Finanzierungen in Höhe von 1,22 Mrd. USD, die halfen, eine der Hauptsorgen zu entkräften, die nach dem ersten Quartal die Stimmung belastet hatten.

Die Investmentbanking‑Gebühren stiegen um 55 % auf 3,40 Mrd. USD. Die Erlöse aus Aktien‑Underwriting mehr als verdoppelten sich auf 985 Mio. USD, während das Underwriting von Anleihen um 75 % auf einen Rekord von 1,03 Mrd. USD zunahm.

Die Erlöse aus Beratung stiegen um 17 % auf 1,38 Mrd. USD, da abgeschlossene Fusionen und Übernahmen die Aktivität stützten.

Goldman gab außerdem an, dass der Rückstand an Investmentbanking‑Gebühren sowohl gegenüber dem ersten Quartal als auch gegenüber dem Jahresende 2025 zugenommen habe, was eine gewisse Sichtbarkeit für künftige Umsätze biete.

Vermögensverwaltung als breitere Wachstumsquelle

Die Erlöse aus Asset & Wealth Management stiegen um 20 % auf 4,60 Mrd. USD, gestützt durch Rekord‑Management‑ und sonstige Gebühren von 3,36 Mrd. USD.

Die verwalteten Vermögenswerte (Assets under supervision) erreichten mit 4,04 Billionen USD ein Allzeithoch, nachdem im Quartal Nettozuflüsse von insgesamt 230 Mrd. USD verzeichnet wurden.

Langfristige, gebührenbasierte Vermögenswerte verzeichneten Nettozuflüsse von 91 Mrd. USD, womit das Unternehmen das 34. Quartal in Folge mit positiven Zuflüssen meldete.

Goldman sammelte zudem rekordverdächtige 59 Mrd. USD von Dritten für alternative Investments ein.

Die Stärke kompensierte schwächere Ergebnisse im Private Banking und Kreditgeschäft, wo die Erlöse um 13 % auf 689 Mio. USD sanken.

Goldman führte den Rückgang hauptsächlich auf eine niedrigere Nettozinsmarge bei Marcus‑Einlagen zurück.

Die Erlöse von Platform Solutions fielen um 64 % auf 221 Mio. USD, was teilweise Bewertungsabschreibungen und Übergangskosten im Zusammenhang mit dem Apple‑Card‑Darlehensportfolio widerspiegelt.

Vor den Ergebnissen warnten Oppenheimer‑Analysten über MarketWatch, dass Investmentbanken in eine „Spätzyklus“-Phase eingetreten seien.

Goldmans wachsender Gebührenrückstand und rekordverdächtige Underwriting‑Ergebnisse stellen diese vorsichtige Sicht in Frage, obwohl die Deal‑Aktivität weiterhin sensibel auf Marktvertrauen und wirtschaftliche Bedingungen reagiert.

Renditen steigen, Goldman erhöht Dividende

Die Betriebskosten stiegen um 26 % auf 11,67 Mrd. USD, da die Vergütungen mit dem Umsatz zunahmen.

Dennoch verbesserte sich die Quartals‑Effizienzquote auf 57,4 %, was darauf hindeutet, dass der Umsatz deutlich schneller wuchs als die zugrunde liegende Kostenbasis. Die Mitarbeiterzahl sank im Vergleich zum Vorquartal um 2 %.

Die Rückstellung für Kreditverluste sank auf 102 Mio. USD von 384 Mio. USD im Vorjahr, was niedrigere verbraucherbezogene Rückstellungen und ein verbessertes Kreditumfeld widerspiegelt.

Goldman gab den Aktionären im Quartal 5,36 Mrd. USD zurück, darunter 4 Mrd. USD durch Aktienrückkäufe und 1,36 Mrd. USD in Dividenden.

Die Bank erhöhte ihre Quartalsdividende um 11 % auf 5 USD je Aktie.

Chief Executive David Solomon sagte, das Momentum habe sich in den Geschäftsbereichen von Goldman beschleunigt, und verwies auf starke Kunden‑Pipelines als Indiz dafür, dass die Aktivität anhalten könnte.

Für die Goldman Sachs‑Aktie nehmen die Ergebnisse unmittelbare Sorgen um den Fixed‑Income‑Handel weg und zeigen die Gewinnkraft, die entsteht, wenn Dealmaking und Marktaktivität gleichzeitig anziehen.

Die größere Frage ist, ob der Rekordumsatz im Aktiengeschäft und die ungewöhnlich starke Profitabilität nachhaltig sind, zumal das Quartal einen deutlich höheren Maßstab für künftige Ergebnisse gesetzt hat.