US-CPI fällt im Juni deutlich – Energiepreise stürzen, Entspannung wohl vorübergehend

Die US-Verbraucherpreise verzeichneten im Juni den stärksten Monatsrückgang seit mehr als sechs Jahren, da ein starker Einbruch der Energiepreise vorübergehend Entlastung vom diesjährigen Inflationsdruck brachte.

Der Consumer Price Index for All Urban Consumers (CPI-U) sank im Juni saisonbereinigt um 0,4% nach einem Anstieg von 0,5% im Mai, teilte das Bureau of Labor Statistics (BLS) am Dienstag mit.

Ökonomen hatten für den Monat einen Rückgang von 0,2% prognostiziert.

Der Rückgang war der stärkste Einmonatsrückgang seit April 2020, als die Preise in den frühen Phasen der Pandemie um 0,8% zurückgingen.

Auf Jahresbasis stiegen die Verbraucherpreise um 3,5% und lagen damit unter den von Ökonomen erwarteten 3,8%, laut einer Dow-Jones-Umfrage.

Trotz des schwächer als erwarteten Ergebnisses dürfte der Bericht Haushalten kaum dauerhafte Entlastung verschaffen oder die Möglichkeit einer weiteren Zinserhöhung der Federal Reserve später in diesem Jahr ausschließen, da die Spannungen im Nahen Osten wieder aufflammen und die Ölpreise erneut steigen.

Die S&P-Futures stiegen auf die Nachricht hin um 0,2%. Die Nasdaq-100-Futures legten um 1% zu.

Benzinpreise bieten vorübergehende Entlastung

Der Rückgang der Gesamtinflation wurde größtenteils durch niedrigere Treibstoffkosten getragen, nachdem die Benzinpreise von mehrjährigen Höchstständen zurückgingen, nachdem zwischen den Vereinigten Staaten und Iran im vergangenen Monat ein fragiler Waffenstillstand erzielt worden war.

Der Energieindex fiel im Juni um 5,7% nach Anstiegen von 3,9% im Mai, 3,8% im April und 10,9% im März.

Laut BLS war der Rückgang der Energiepreise der größte Einzelbeitrag zum Rückgang der Gesamtverbraucherpreise und mehr als ausreichend, um die Anstiege bei Nahrungsmitteln und Wohnkosten auszugleichen.

Die Energiepreise liegen jedoch weiterhin deutlich über dem Vorjahresniveau; der Index ist über die letzten 12 Monate noch um 15,7% gestiegen.

Die Nahrungsmittelpreise stiegen weiter leicht an: Der Nahrungsmittelindex legte im Juni um 0,2% zu und entsprach damit dem Anstieg im Mai.

Die Einzelhandels-Lebensmittelpreise stiegen ebenfalls um 0,2% im Monatsvergleich, während die Nahrungsmittelinflation auf Jahresbasis bei 3,0% lag.

Kerninflation bleibt gedämpft

Die Kerninflation, die die volatileren Kategorien Nahrungsmittel und Energie ausschließt, blieb im Juni unverändert, womit die jährliche Kerninflationsrate bei 2,6% liegt.

Ökonomen hatten für den Monat einen Anstieg der Kernpreise um 0,2% und auf Jahressicht um 2,9% erwartet.

Das schwächere Kernergebnis deutet darauf hin, dass sich die zugrundeliegenden Preisdrucke im Quartal abgeschwächt haben, wenngleich die Aussichten unsicher bleiben.

Konflikt im Nahen Osten trübt die Aussichten

Die Verbesserung der Inflationsdaten könnte sich als kurzlebig erweisen.

Der Waffenstillstand zwischen den USA und dem Iran brach letzte Woche zusammen, nachdem Handelsschiffe in der Straße von Hormus angegriffen worden waren, was erneute militärische Schläge zwischen den beiden Ländern auslöste.

Die Kraftstoffpreise beginnen bereits wieder zu steigen.

Laut der Autofahrerorganisation AAA stieg der landesweite Durchschnittspreis für Benzin am Dienstag auf $3.86 pro Gallone von $3.79 eine Woche zuvor.

Die Ölpreise kletterten ebenfalls auf ein Vier-Wochen-Hoch, nachdem Präsident Donald Trump angekündigt hatte, dass die Vereinigten Staaten eine Seeblockade gegen Iran wieder einsetzen würden, mit Ziel auf die Straße von Hormus, eine der wichtigsten Öltransportstrecken der Welt.

Weitere Anstiege der Energiepreise könnten in den kommenden Monaten rasch wieder in die Verbraucherinflation zurückfließen.

Die Federal Reserve beließ ihren Leitzins auf der Sitzung im Juni unverändert bei 3,50%–3,75%, obwohl aktualisierte Projektionen zeigten, dass die Entscheidungsträger zunehmend zu einer weiteren Zinserhöhung im Jahr 2026 neigen.

Vor dem Inflationsbericht am Dienstag signalisierten die von CME FedWatch verfolgten Futures-Märkte, dass Investoren der Fed auf ihrer geldpolitischen Sitzung am 15.–16. September etwa eine 51,9%ige Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung beimassen.

Die neuesten Inflationsdaten könnten diese Erwartungen etwas dämpfen, doch erneuter Druck auf die Ölpreise könnte die Entscheidungsträger weiterhin vorsichtig stimmen.