Micron-Aktie stürzt ab: Gipfel erreicht oder seltene Kaufgelegenheit?

Die Micron-Aktie ist seit dem Rekordhoch von $1,255 am 25. Juni eingebrochen.

Die Aktien sind um rund 30 % gefallen und spiegeln die starken Rückgänge im Speicherchipsektor wider, einschließlich der Branchenführer Samsung und SK Hynix.

Hat Micron seinen Höhepunkt erreicht, oder ist dieser Rücksetzer eine seltene Kaufgelegenheit?

Micron-Aktie fällt trotz robusten Wachstums

Der anhaltende Kursrückgang bei Micron erfolgt trotz der Tatsache, dass das Unternehmen auf Hochtouren läuft.

Es ist zu einem der am schnellsten wachsenden Unternehmen in den Vereinigten Staaten geworden, und Analysten erwarten, dass sich der Trend fortsetzen wird.

In den jüngsten Zahlen teilte das Unternehmen mit, dass sich das Umsatzwachstum dank gestiegener Ausgaben beschleunigt hat. Sein Umsatz sprang im dritten Quartal auf $41.5 billion, wobei die Bruttomarge 84.6% erreichte. Das Margenwachstum wurde durch steigende Volumina und Preise getrieben. 

Die Umsatzkennzahl von Micron ist wichtig, weil sie höher war als die $37 billion, die es im letzten Geschäftsjahr erzielte.

Außerdem zeigte die Prognose des Unternehmens, dass sich das Wachstum nicht verlangsamt, mit einem erwarteten Umsatzsprung auf $50 billion und einer Bruttomarge von 86%. 

Historisch war Micron immer ein sehr konservatives Unternehmen, was bedeutet, dass die tatsächlichen Zahlen höher ausfallen dürften als diese. 

Es gibt Anzeichen dafür, dass die KI-Nachfrage in den kommenden Monaten anziehen dürfte, da viele Unternehmen starke Zahlen veröffentlichen.

ASML veröffentlichte diese Woche einen starken Bericht und deutete an, die Preise für seine Maschinen anheben zu wollen. TSMC veröffentlichte ebenfalls früher heute starke Zahlen.

Am wichtigsten: Trotz starken Wachstums ist Micron weiterhin nicht stark überbewertet. Das erwartete Kurs-Gewinn-Verhältnis (Forward P/E) ist auf 13.4 gesunken, was unter dem Median des Technologiesektors von 25 und seinem Fünf-Jahres-Durchschnitt von 74 liegt.

Mit eingerechnetem Wachstum beträgt das Forward-PEG-Verhältnis des Unternehmens nur 0.08, kleiner als der Sektor-Median von 1.37.

Tatsächlich haben die meisten Analysten, die das Unternehmen verfolgen, eine positive Einschätzung. Daten von MarketBeat zeigen, dass 35 dieser Analysten eine Kaufempfehlung haben, während nur 3 eine Halteempfehlung ausgesprochen haben.

John Vinh von KeyCorp hob das Kursziel am 14. Juli von $1,600 auf $1,750 an. Gil Luria von DA Davidson erhöhte es von $1,500 auf $2,000. 

Gewinnmitnahmen und Lehren aus der Geschichte

Der laufende Einbruch der Micron-Aktie hat hauptsächlich mehrere Gründe. Erstens gibt es Anzeichen dafür, dass Investoren nicht nur bei Micron, sondern auch bei anderen Speicherwerten Gewinne mitnehmen. Das erklärt, warum der DRAM-ETF von seinem diesjährigen Höchststand um mehr als 32 % gefallen ist.

Zweitens befürchten Investoren, dass sich die Geschichte wiederholen könnte: Speicheraktien erleben Phasen starker Umsatzsteigerungen, gefolgt von Rückgängen, wenn die Lagerbestände steigen. Das geschah 2023, als Microns Umsatz von $30 billion auf $15 billion sank. 

Drittens besteht die Sorge, dass der Spielraum für Preiserhöhungen bei Speicherchips schrumpft — eine Entwicklung, die sich beschleunigen könnte, falls führende Hyperscaler ihre Investitionspläne kürzen. 

Wie geht es weiter mit der MU-Aktie?

MU-Aktiendiagramm | Source: TradingView

Technische Analyse deutet darauf hin, dass der Micron-Kurs wahrscheinlich noch eine Zeitlang unter Druck bleiben wird, solange die Gewinnmitnahmen anhalten. Er hat ein kopf-und-schulter-ähnliches Chartmuster ausgebildet und ist unter den 25-Tage-Durchschnitt gefallen.

Das wahrscheinlichste Szenario ist ein weiterer Rückgang, möglicherweise bis zum 100-Tage-Durchschnitt bei $743, gefolgt von einer Gegenbewegung. Ein Bruch unter dieses Niveau würde auf mehr Abwärtsrisiken hindeuten.