Microsoft-Aktie fällt – Analysten kürzen Kursziele vor Q4-Zahlen

Microsoft NASDAQ:MSFT shares fell 1.5% on Friday, extending a difficult year for the software giant as investors continued to weigh heavy artificial intelligence spending against the company's long-term growth prospects.

Die Aktie ist im Jahr 2026 um mehr als 20% gefallen und im vergangenen Jahr nahezu 23% eingebrochen, obwohl Microsoft weiterhin aggressiv in AI-Infrastruktur und Azure-Cloud-Dienste investiert hat.

Mehrere Wall-Street-Häuser haben diese Woche ihre Kursziele vor dem Ergebnisbericht für das fiskalische vierte Quartal von Microsoft am 29. Juli angepasst, konnten die meisten positiven Einschätzungen für die Aktie aber weitgehend beibehalten.

Wall Street senkt Kursziele, behält positive Einschätzungen bei

Citi senkte sein Kursziel für Microsoft von $620 auf $570 und bestätigte gleichzeitig sein Buy-Rating.

Berichten zufolge erklärte die Bank, das niedrigere Ziel spiegele einen breiteren Bewertungsdruck bei Softwareaktien wider und nicht eine Verschlechterung der Geschäftsgrundlagen von Microsoft.

Die Bank sagte, ihre Channel-Checks blieben positiv und hoben die gesunde Akzeptanz von Microsoft 365 Copilot sowie die Positionierung des Unternehmens hervor, da Unternehmen ihre AI-Ausgaben zunehmend optimieren.

Citi erwartet, dass Microsoft ein starkes Ergebnis für das fiskalische vierte Quartal vorlegt, geht jedoch davon aus, dass Anleger besonders auf die Prognosen des Managements für das Fiskaljahr 2027 achten werden, insbesondere in Bezug auf operative Margen und Investitionsausgaben.

Auch andere Brokerhäuser passten ihre Kursziele an.

Mizuho-Analyst Gregg Moskowitz senkte sein Kursziel von $515 auf $490 und bestätigte zugleich sein Outperform-Rating.

„SaaS (Software-as-a-Service) bleibt resilient, obwohl Multiples weiterhin von Anlegerbedenken über AI-getriebene Disruption betroffen sind“, schrieb Moskowitz in einem Research-Bericht zu Softwareaktien.

Er fügte hinzu, dass Microsoft trotz breiterer Bedenken hinsichtlich AI-nativer Wettbewerber und Infrastrukturaufwendungen weiterhin Verbesserungen bei Azure Cloud-Computing und dem Geschäft mit Microsoft 365 Copilot verzeichnet.

Wells Fargo senkte ebenfalls sein Kursziel von $650 auf $625 und bestätigte sein Overweight-Rating mit Verweis auf Fragen zum Cloud-Marktanteil und zum Tempo der Investitionsausgaben.

Evercore ISI ging den umgekehrten Weg und hob sein Kursziel von $510 auf $525 an, wobei das Outperform-Rating beibehalten wurde.

Anleger erwarten wichtige Aktualisierungen zu Azure und KI-Ausgaben

Microsoft wird seine Ergebnisse für das fiskalische vierte Quartal nach Börsenschluss am 29. Juli veröffentlichen.

Von Fiscal AI und Koyfin zusammengestellte Konsensschätzungen erwarten ein Ergebnis von $4.24 je Aktie bei einem Umsatz von $86.66 billion.

Analysten erwarten, dass das Wachstum von Azure und die Prognosen zur operativen Marge im Mittelpunkt der Ergebnisveröffentlichung stehen werden.

Während Citi die Ergebnisse für das vierte Quartal für solide hält, glaubt die Bank, dass die Aussagen des Managements zum Fiskaljahr 2027 für Anleger wichtiger sein könnten, da Microsoft seine AI-Infrastruktur weiterhin ausbaut.

Schwere KI-Investitionen bleiben im Fokus

Die aggressiven Investitionen von Microsoft bleiben eine der größten Sorgen der Anleger.

Das Unternehmen gab im fiskalischen dritten Quartal $30.88 billion für Investitionsausgaben aus, ein Anstieg von 84.4% gegenüber dem Vorjahr.

Schätzungen von Forbes zufolge könnten sich die gesamten Investitionsausgaben von Microsoft im Fiskaljahr 2026 auf rund $190 billion belaufen, da das Unternehmen weiterhin in AI-Rechenzentren, Azure-Infrastruktur und Rechenkapazität investiert.

Die erhöhten Ausgaben haben Margen und Free Cash Flow belastet und so zur Underperformance der Aktie beigetragen, trotz anhaltenden Geschäftswachstums.

Gleichzeitig stellen Analysten fest, dass die Unternehmensnachfrage nach KI gesund bleibt.

Bernsteins Halbjahres-CIO-Umfrage wies auf starkes IT-Budgetwachstum im Jahr 2026 hin, was die Nachfrage nach Azure stützt, obwohl Anleger weiter beobachten, ob Microsoft diese Investitionen in Marktanteilsgewinne und bessere finanzielle Erträge ummünzen kann.