Oracle-Aktie fällt 3% auf 52-Wochen-Tief: Was belastet das Unternehmen?

Die Oracle-Aktien ORCL gaben am Montag um mehr als 3,5 % nach, nachdem CLSA die Berichterstattung mit einer Hold-Empfehlung aufgenommen und gewarnt hatte, dass das Softwareunternehmen zur Unterstützung seines Ausbaus der KI-Cloud bis 2030 bis zu $500 billion an Kapital benötigen könnte.

Die Brokeragefirma erklärte, dass Oracles intern generierter Cashflow nur rund ein Fünftel dieser Investition finanzieren würde, was die Anlegerbedenken hinsichtlich der fremdfinanzierten KI-Infrastrukturstrategie des Unternehmens verstärkte.

Der Rückgang erfolgte trotz Gewinnen am breiten Markt, wobei der S&P 500 und der Nasdaq während der Sitzung höher notierten.

Die Oracle-Aktie fiel auf ihr 52-Wochen-Tief von $120.03 und setzte damit einen 62%igen Rückgang gegenüber ihrem Rekordhoch von $345.72 fort.

CLSA warnt vor Finanzierungslücke für KI-Ausbau

CLSA nahm Oracle mit einer Hold-Empfehlung und einem Kursziel von $145 in die Coverage auf und hob das Ausmaß der für die KI-Ambitionen erforderlichen Investitionen hervor.

Der Broker schätzt, dass Oracle bis 2030 bis zu $500 billion an Kapital benötigen könnte, um seine KI-Cloud-Infrastruktur aufzubauen.

Die Analyse der Firma legt nahe, dass intern erwirtschaftete Mittel nur etwa 20 % dieses Betrags abdecken würden, wodurch Oracle auf Schulden und andere externe Finanzierungsquellen angewiesen wäre.

Der Bericht verstärkte bestehende Anlegerbedenken über Oracles aggressive Ausgabenpläne zu einer Zeit, in der der freie Cashflow bereits stark negativ geworden ist.

Das Unternehmen hat die Investitionsausgaben deutlich erhöht, während es seine KI-Infrastruktur ausbaut.

Im Geschäftsjahr, das am 31. Mai endete, gab Oracle $55.7 billion für Investitionsausgaben aus, verglichen mit $21.2 billion ein Jahr zuvor.

Die langfristigen Verbindlichkeiten stiegen ebenfalls auf $176.9 billion gegenüber $114.7 billion im vorangegangenen Geschäftsjahr.

Oracle hat erklärt, im laufenden Geschäftsjahr weitere $40 billion durch eine Kombination aus Fremd- und Eigenkapitalaufnahme zu beschaffen, um KI-bezogene Investitionen weiter zu finanzieren.

Burrys Position und Rückschlag bei Project Jupiter erhöhen den Druck

Die Anlegerstimmung wurde zusätzlich belastet, nachdem der bekannte Investor Michael Burry am Wochenende klargestellt hatte, dass er nur die Hälfte seiner Short-Position auf Oracle geschlossen habe.

Einige Berichte hatten nahegelegt, Burry habe den Trade vollständig verlassen, doch er bestätigte, weiterhin eine bedeutende bärische Position über Long-dated-Puts mit Laufzeit bis Januar 2027 und Ausübungskursen im unteren bis mittleren $100-Bereich zu halten.

Getrennt davon erlitt Oracle einen weiteren Rückschlag, nachdem die Aufsichtsbehörden in New Mexico zum zweiten Mal die Erdgas-Pipeline-Genehmigung abgelehnt hatten, die zur Energieversorgung von Project Jupiter erforderlich ist — dem großen KI-Rechenzentrums-Campus, den das Unternehmen gemeinsam mit OpenAI entwickelt.

Die Regulierer nannten Umweltbedenken und unzureichende Vorteile für den Staat und fügten damit Unsicherheit hinsichtlich Zeitplan und Kosten des Projekts hinzu.

In der Summe verstärkten die CLSA-Initiierung, Burrys anhaltende Short-Position und der regulatorische Rückschlag die Anlegerbedenken hinsichtlich Oracles Ausführungsrisiken und finanzieller Verpflichtungen.

KI-Investitionen bleiben zentrale Debatte für den langfristigen Ausblick

Trotz des jüngsten Drucks auf die Aktie berichtet Oracle weiterhin von soliden operativen Leistungen.

Die jüngsten Quartalszahlen zeigten solides Umsatz- und Ergebniswachstum, doch die Anleger konzentrieren sich weiterhin darauf, ob die umfangreichen KI-Ausgaben des Unternehmens schließlich ausreichende Renditen liefern werden.

Ein Bereich, dem besondere Aufmerksamkeit gilt, ist die Beziehung von Oracle zu OpenAI.

Das Unternehmen unterzeichnete im vergangenen Jahr eine $300 billion Cloud-Vereinbarung mit OpenAI, doch einige Investoren bleiben vorsichtig angesichts des zunehmenden Wettbewerbs im Bereich der künstlichen Intelligenz und der anhaltenden Fragen zur langfristigen Profitabilität von OpenAI.

Einige Marktbeobachter sind der Ansicht, dass ein großer Teil des negativen Ausblicks bereits in der Bewertung von Oracle eingepreist sein könnte.

Die Aktie notiert derzeit mit einem erwarteten Kurs-Gewinn-Verhältnis (Forward-KGV) von unter 16, verglichen mit rund 22 für den breiten S&P 500.

Oracle-Aktien werden zudem etwa auf dem Kursniveau gehandelt, das zuletzt vor drei Jahren gesehen wurde.