Nvidia-Aktie fällt: Warum profitiert sie nicht vom höheren KI-Capex?

Die Nvidia-Aktie NVDA fiel am Donnerstag im Handel, obwohl Alphabet seine Kapitalausgabenprognose für 2026 anhob, da Anleger offenbar in Richtung Speicher- und Halbleiterspezialisten rotierten statt in die größten Technologiewerte.

Die Nvidia-Aktie verlor im Handel 2,18 % und beendete damit eine Drei-Tage-Gewinnserie, während Micron Technology und SK Hynix um 2,5 % bzw. 2,8 % zulegten.

Die Bewegungen folgten auf die Quartalszahlen von Alphabet, bei denen der Google-Mutterkonzern seine Kapitalausgabenprognose für 2026 auf zwischen $195 billion und $205 billion anhob, gegenüber der vorherigen Prognose von $180 billion bis $190 billion.

Die überarbeitete Ausgabenaussicht dämpfte Befürchtungen, dass Investitionen in KI-Infrastruktur langsamer ausfallen könnten.

Ein Großteil der zusätzlichen Ausgaben dürfte in den Ausbau der KI-Infrastruktur fließen, einschließlich Chips und Speicher, wovon Zulieferer der gesamten Halbleiterindustrie profitieren werden.

Nvidia nahm jedoch nicht sofort an der Rallye teil.

Auch die Alphabet-Aktie geriet unter Druck und fiel trotz besser als erwarteter Ergebnisse um fast 6,3 %, da sich die Anleger auf die höheren KI-Ausgabenverpflichtungen des Unternehmens konzentrierten.

Anleger rotieren zu Chip- und Speicherspezialisten

Die Marktreaktion deutete darauf hin, dass Anleger sich möglicherweise von den größten Technologieunternehmen weg und hin zu stärker spezialisierten Anbietern von KI-Hardware bewegen.

Ein jüngerer Trend hatte Anleger dazu veranlasst, Halbleiteraktien zugunsten großer Technologiekonzerne zu verkaufen.

Die zuletzt veröffentlichte Ausgabenaussage von Alphabet scheint einen Teil dieses Trades umzukehren und löste wieder Kaufinteresse bei Speicherherstellern wie Micron und SK Hynix aus, während sie auf Nvidia drückte.

Obwohl Nvidia weiterhin zu den weltweit führenden Herstellern von KI-Chips zählt, hat der rasante Aufstieg zu einem der wertvollsten börsennotierten Unternehmen der Welt das Unternehmen zunehmend neben die großen Tech-Konzerne gestellt und weniger zu den kleineren Halbleiterfirmen.

Weitere Tech-Riesen notierten ebenfalls tiefer am Donnerstagvormittag, wobei Amazon um 4,9 % und Meta Platforms um 4,3 % fielen.

Analysten bleiben bullisch, Optionen deuten auf Vorsicht hin

Trotz des Rückgangs am Donnerstag bleibt das längerfristige Sentiment gegenüber Nvidia weitgehend positiv.

Eine Analyse von Barchart stellte fest, dass der Technical Opinion-Indikator der Plattform Nvidia als „80% Strong Buy“ einstuft und dabei auf eine sich verbessernde kurzfristige Aussicht verweist.

Analysten halten außerdem ein durchschnittliches Kursziel von etwas über $304, gestützt auf Erwartungen an neue Halbleiterarchitekturen und anhaltende Ausgaben für KI-Infrastruktur.

Die Analyse hob jedoch auch die Vorsicht am Optionsmarkt vor den für Aug. 26 angesetzten Ergebnissen von Nvidia für das zweite Quartal hervor.

Laut der Analyse zahlen Optionshändler erhöhte implizite Volatilitätsprämien für Out-of-the-money-Put-Optionen, die kurz nach den Ergebnisveröffentlichungen verfallen, was auf eine gestiegene Nachfrage nach Abwärtsabsicherung hindeutet.

Separat argumentierte ein Bericht von Motley Fool, dass Nvidia trotz Bedenken hinsichtlich der Nachhaltigkeit der KI-Ausgaben attraktiv bleibt.

Der Bericht stellte fest, dass Nvidias Bewertungskennzahlen, darunter das Kurs-Gewinn-Verhältnis und das Kurs-zu-Free-Cashflow-Verhältnis, nahe Fünf-Jahres-Tiefs liegen und unter denen mehrerer anderer Unternehmen liegen, die von KI-Ausgaben profitieren.

Er argumentierte, dass Nvidias Produkte Anwendungen über die künstliche Intelligenz hinaus haben, verwies auf frühere Nachfrage durch Kryptowährungs-Mining und deutete auf künftige Chancen in Bereichen wie Quantencomputing hin.