Warum die Tesla-Aktie nach Q2-Ergebnis um über 13 % einbricht

Die Tesla-Aktie TSLA stürzte am Donnerstag um 13% ab, nachdem der Elektrofahrzeughersteller seine Pläne bekräftigt hatte, die Ausgaben für KI-Infrastruktur deutlich zu erhöhen.

Der Schritt überlagerte besser als erwartete Umsätze und verstärkte die Anleger­sorgen über steigende Investitionsausgaben und eine schwächere Cash-Generierung.

Die Aktie baute die Verluste aus, nachdem sie am Mittwoch 1.3% tiefer geschlossen hatte. Die Marktkapitalisierung der Aktie liegt nun nahe der Marke von $1 trillion.

Tesla meldete bereinigtes Ergebnis von 33 Cent pro Aktie, unter den Analystenerwartungen von 51 Cent, während der Umsatz auf $28.24 billion von $22.5 billion ein Jahr zuvor stieg und damit die Konsensschätzungen von $25.71 billion übertraf.

Das Unternehmen meldete außerdem einen negativen Free Cashflow für das Quartal, da die Investitionsausgaben im Jahresvergleich um 142% auf $5.79 billion anstiegen.

Tesla bekräftigte die Pläne, in diesem Jahr mehr als $25 billion auszugeben, während es seine Investitionen in KI-Infrastruktur, autonomes Fahren, Robotik und Rechenkapazitäten ausweitet.

Alphabet fiel ebenfalls um mehr als 6%, nachdem die Google-Mutter negativen Free Cashflow meldete und ihre Investitionsausgabenprognose für 2026 auf $195 billion bis $205 billion anhob, zugleich warnte sie, die Ausgaben würden 2027 weiter steigen.

Die Rückgänge unterstrichen wachsende Anlegerbefürchtungen, dass die Ausgaben für künstliche Intelligenz in der Technologiebranche schneller steigen als die Fähigkeit zur Cash-Generierung.

Umsatz steigt, Margen schwächen sich

Tesla gab an, dass der Nettogewinn im Jahresvergleich um 5% auf $1.11 billion zurückging, bzw. 32 Cent pro Aktie, nach $1.17 billion bzw. 33 Cent pro Aktie im Vorjahr.

Die Automotive-Umsätze stiegen um 23% auf $20.52 billion, während die Umsätze des Energiegeschäfts, einschließlich Solar- und Batteriespeichersystemen, um 13% auf $3.14 billion zunahmen.

Die Umsätze aus Dienstleistungen und sonstigen Geschäften, einschließlich Fahrzeugreparaturen außerhalb der Garantie, stiegen um 50% auf $4.58 billion.

Trotz stärkerer Automotive-Umsätze fiel Teslas Bruttomarge auf 16.8% von 17.2% ein Jahr zuvor und verfehlte damit laut StreetAccount die Analystenerwartung von 19.4%.

Das Unternehmen führte den Margendruck teilweise auf niedrigere durchschnittliche Verkaufspreise zurück, nachdem günstigere Versionen des Model 3 und Model Y eingeführt wurden, nachdem die höherpreisigen Model S und Model X eingestellt worden waren.

KI-Investitionen bleiben Priorität

Tesla erklärte, dass es weiterhin die Infrastruktur für seine langfristige Strategie zur künstlichen Intelligenz ausbaut.

„Der Aufbau von Kapazitäten und der Hochlauf im Rahmen unserer mehrjährigen Infrastrukturinitiativen, einschließlich KI-Rechenkapazitäten, Solar, Batteriematerialien und Halbleiterfertigung, sind im Gange“, sagte das Unternehmen in seiner Aktionärspräsentation.

CEO Elon Musk verteidigte die erhöhten Ausgaben des Unternehmens während des Earnings-Calls am Mittwoch.

„Dies ist ein massives Capex-Jahr. Ich bin überzeugt, dass all die Dinge, in die wir investieren, unglaubliche Renditen bringen werden. Wirklich, vielleicht die besten Capex-Renditen, die wir je gesehen haben“, sagte Musk.

Tesla teilte außerdem mit, dass es Produktionslinien der ersten Generation für Optimus, seinen humanoiden Roboter, installiert und erwartet, dass die Produktion bald beginnt.

Manager teilten Investoren mit, dass die Flotte autonomer Cybercab-Fahrzeuge des Unternehmens inzwischen 380,000 unbeaufsichtigte Meilen zurückgelegt hat, was auf anhaltende Fortschritte im Programm für autonomes Fahren hindeutet.

Analysten bleiben beim langfristigen Ausblick positiv

Trotz der negativen Marktreaktion behielten mehrere Wall-Street-Firmen eine konstruktive langfristige Perspektive bei, senkten jedoch ihre Kursziele.

JPMorgan-Analyst Rajat Gupta senkte sein Kursziel für Tesla auf $445 von $475, beließ jedoch sein Neutral-Rating.

Gupta sagte, Teslas Aktien würden „wahrscheinlich kurzfristig weiterhin in einer Seitwärtsrange bleiben“, da die erwarteten künftigen Gewinne angesichts steigender Investitionsausgaben weiter sinken.

Mizuho-Analyst Vijay Rakesh kürzte ebenfalls sein Kursziel auf $450 von $480 und bekräftigte sein Outperform-Rating.

Rakesh sagte, Tesla bleibe über seine Cybercab-Plattform „gut positioniert, um physische KI anzuführen“, wobei humanoide Robotik eine längerfristige Wachstumschance biete.

Er fügte hinzu, dass günstige regulatorische Rückenwinde dabei helfen sollten, kurzfristige Gegenwinde durch europäische Zölle und die Aufhebung von US‑EV-Steuergutschriften auszugleichen, wobei Tesla wahrscheinlich weniger Druck als seine Wettbewerber ausgesetzt sein werde.

Piper Sandler hielt sein Overweight-Rating und das Kursziel von $500 aufrecht.

Analyst Alexander Potter sagte, der Ausverkauf nach den Quartalszahlen sei trotz verbesserter langfristiger Indikatoren nicht überraschend.

Er sagte jedoch, Tesla müsse die Zweifel an Optimus und Cybercab widerlegen, bevor die Aktie aus ihrer aktuellen Handelsspanne ausbrechen könne, und fügte hinzu, dass er zwar optimistisch bleibe, das Timing von Katalysatoren jedoch schwer vorherzusagen sei.

Die Tesla-Aktie war vor dem Ausverkauf am Donnerstag in diesem Monat bereits um etwa 11% gefallen und im Jahresverlauf bis zum Schluss am Mittwoch um 17% zurückgegangen.

Der Rückgang fiel mit einer Schwäche der SpaceX-Aktie zusammen, die seit ihrem Post-Listing-Hoch nach dem Börsendebüt im Juni um mehr als 40% gefallen ist.