Realty Income vs SCHD-ETF: Bessere Wahl für Einkommensinvestoren?

Eine häufige Frage unter Einkommensinvestoren ist, welche Anlage besser ist: Realty Income NYSE:O oder der Schwab US Dividend Equity ETF (SCHD), zwei der gängigsten Dividendenwerte. 

Realty Income ist zu einem Giganten mit einem Marktwert von 60 Mrd. USD und zu einem Dividend Aristocrat geworden, nachdem es die Dividende über mehr als 31 aufeinanderfolgende Jahre erhöht hat. Es hat keine Verwaltungsgebühr und eine Dividendenrendite von 5 %.

Der SCHD-ETF hat kürzlich 100 Mrd. USD an verwaltetem Vermögen (AUM) erreicht und eine winzige Gesamtkostenquote von 0,03 %. Also: Welche Anlage ist besser?

Was ist Realty Income?

Realty Income ist ein führendes Unternehmen im Sektor der Real Estate Investment Trusts (REITs). Das Geschäftsmodell ist relativ einfach. Es erwirbt freistehende Gewerbeimmobilien und vermietet diese an Mieter mit solider Bonität. Zu seinen wichtigsten Kunden zählen Dollar General, 7‑Eleven, Walgreens, Family Dollar und Life Time Group.

Das Unternehmen nutzt Net‑Lease‑Strukturen, bei denen die Mieter alle laufenden Kosten der Immobilien — einschließlich Steuern, Versicherungen und Instandhaltung — tragen. Gleichzeitig verfügt es über Mietsteigerungsklauseln, die eine gute Umsatzsichtbarkeit für die Zukunft ermöglichen.

Realty Income finanziert Immobilienkäufe mit langfristigen Schulden, Eigenkapital und einbehaltenen Cashflows. Dieser Ansatz hilft, die Finanzierungskosten über die Zeit niedrig zu halten. Beispielsweise rentieren seine Anleihen mit Laufzeit 2035 mit 5,4 %, etwas höher als die Rendite staatlicher Anleihen von 4,7 %. 

Realty Income ist für seinen geschützten Slogan „The Monthly Dividend Company“ bekannt, da es monatlich Dividenden ausschüttet. Das macht das Unternehmen bei Anlegern mit Fokus auf laufende Erträge beliebt.

Das Unternehmen ist organisch und durch Akquisitionen gewachsen. 2023 erwarb es Spirit Realty in einem 9,3 Mrd. USD-Deal und Encore Boston Harbor in einem 1,7 Mrd. USD-Deal. Außerdem kaufte es CIM Real Estate Finance Trust, American Realty Capital und VEREIT.

Realty Income hat sein Geschäft auf andere Bereiche ausgeweitet. Jüngst bildete es ein Joint Venture mit Cloud Capital, um in Hyperscale‑Rechenzentren zu investieren, in einem Deal im Wert von 6 Mrd. USD. Es wird 1,4 Mrd. USD investieren und eine Eigenkapitalbeteiligung von 45 % an drei Anlagen in Nord‑Virginia halten.

Was ist der SCHD-ETF?

SCHD hingegen ist einer der weltweit größten Dividenden-ETFs mit über 100 Mrd. USD an Vermögenswerten. Dieser Fonds investiert in Unternehmen, die beständig Dividenden gezahlt und erhöht haben. 

Der Fonds investiert in Unternehmen aus den meisten Branchen und schließt REITs aus. Zu den Top‑Beteiligungen gehören Abbott Laboratories, Merck, UnitedHealth, Amgen, Procter & Gamble und Home Depot. 

Der Fonds hat in den letzten Monaten Milliarden an Zuflüssen verzeichnet, und dieser Trend dürfte anhalten, da er weithin als Anti‑AI‑Fonds wahrgenommen wird. 

Welche Anlage ist besser: Realty Income oder SCHD?

SCHD und Realty Income sind unterschiedliche Anlageformen und richten sich an verschiedene Anleger. Bei der Rendite war SCHD bislang deutlich überlegen. Die Gesamtrendite in diesem Jahr betrug 22 %, gegenüber 17,8 % bei Realty Income. 

Das Bild wiederholt sich über die letzten fünf Jahre: SCHD legte um 55 % zu, während Realty Income in diesem Zeitraum um 22 % stieg. Zudem ist der Fonds stärker diversifiziert, sodass Verluste durch Gewinner ausgeglichen werden. Realty Income dagegen ist ein Einzelunternehmen und damit möglichen branchenspezifischen Risiken des Immobiliensektors ausgesetzt.