Öl stürzt 7% ab, aber Trumps Iran-Pause könnte eine Erholung des Rohöls vorbereiten

Die Ölpreise fielen am Montag um bis zu 7% nachdem US-Präsident Donald Trump einen Angriff auf Iran verschoben und Verhandlungen zur Wiedereröffnung der Straße von Hormus unterstützt hatte.

Brent verlor einen Teil seiner Verluste und notierte bis 4.08am GMT um 5.11% niedriger bei $83.44 pro Barrel, während West Texas Intermediate um 5.79% auf $79.77 fiel.

Beide Benchmarks hatten im Juli mehr als 20% zugelegt, da Kämpfe und Angriffe auf Tanker den Schiffsverkehr rund um den Golf einschränkten.

OPEC+ trug zur pessimistischen Stimmung bei, indem es eine Erhöhung der Produktionsquote um 188,000 Barrel pro Tag für September genehmigte.

Die Verkaufswelle könnte jedoch den Ereignissen vorauslaufen.

Der Tankerverkehr bleibt gedämpft, Angriffe setzen sich fort und kein Abkommen garantiert eine sichere Passage durch eine der wichtigsten Energie-Routen der Welt.

Der 7%-Einbruch des Öls fußt auf zerbrechlichen Friedenshoffnungen

Trump sagte, Iran und andere Regierungen des Nahen Ostens hätten um Zeit gebeten, um ein Abkommen über Teherans Atomprogramm und die Wiedereröffnung der Straße von Hormus abzuschließen.

Seine Entscheidung, den Angriff abzusagen ermutigte Händler, einen Teil der im Rohöl enthaltenen geopolitischen Prämie abzubauen.

Die OPEC+-Erhöhung lieferte einen zweiten Verkaufsgrund.

Allerdings haben die jüngsten Quotenanhebungen kaum zusätzliches Öl geliefert, weil Exporte aus dem Golf, Russland und Kasachstan durch die Konflikte mit Iran und in der Ukraine weiterhin gestört sind.

Höhere Produktionsziele spielen weniger eine Rolle, wenn Barrel die Käufer nicht erreichen können.

Tony Sycamore, Marktanalyst bei IG, sagte Reuters, es stelle sich die Frage, ob der Optimismus zu einer weiteren „Rinse-and-repeat“-Episode werde.

Frühere Hoffnungen auf eine Einigung schwanden, wenn Iran die Kontrolle über die Meerenge als Verhandlungshebel behielt.

Hormus bleibt der Zünder unter dem Rohöl

Die Schifffahrtsdaten lieferten kaum Hinweise darauf, dass das Versorgungsproblem gelöst sei. Der Verkehr durch die Straße von Hormus verlangsamte sich am Wochenende, während United Kingdom Maritime Trade Operations seit Samstag drei Angriffe auf Tanker meldete.

Vor dem Krieg transportierte die Meerenge etwa ein Fünftel der globalen Öl- und verflüssigten Erdgaslieferungen.

Die Bedeutung der Meerenge bedeutet, dass Schiffsbewegungen, Versicherungskosten und Ladepläne einen besseren Test für eine Deeskalation liefern könnten als politische Erklärungen.

ING-Strategen Warren Patterson und Ewa Manthey warnten in einer aktuellen Marktmitteilung, dass das Rohöl den Ereignissen vorauslaufen könnte, weil sich die Tankerströme nicht verbessert hätten.

Sie argumentierten, ein nachhaltiger Rückgang erfordere Klarheit darüber, dass Schiffe die Route ohne Angst vor Angriffen befahren könnten.

Die jüngste US-Unterbrechung beseitigt die unmittelbare Bedrohung eines weiteren Angriffs, stellt jedoch nicht die verlorene Versorgung wieder her.

Eine Erholung könnte scharf, aber nicht dauerhaft sein

Das Aufwärtspotenzial bleibt erheblich, wenn die Störungen anhalten. JPMorgan schätzt, dass jeder zusätzliche Monat unterbrochener Versorgung Brent um etwa +$7–$8 pro Barrel verteuern könnte.

Goldman Sachs hat ein Szenario skizziert, in dem anhaltende Störungen in Hormus Brent in Richtung $120 treiben.

Diese Projektionen sind Risikoszenarien und keine Basisschätzungen. Goldman erwartet weiterhin, dass sich die Spannungen entspannen, während eine Ausweitung des Angebots außerhalb der Konfliktzone Abwärtsdruck auf die Preise ausüben könnte.

Anindya Banerjee, Leiter der Rohstoffforschung bei Kotak Securities, sagte der Economic Times, die Richtung seines längerfristigen Ausblicks bleibe unverändert, obwohl sich das Timing verschoben habe.

Höhere OPEC+-Ziele, Rekordproduktion in den VAE und wachsendes Nicht-OPEC-Angebot könnten das Rohöl bis 2027 abkühlen.