Warum Gold trotz neuer US‑Iran‑Angriffe fällt: Kommt nun $4.000?

Gold fiel am Mittwoch unter $4,300 pro Unze und setzte damit seinen Rückgang auf die vierte Sitzung fort, da steigende Ölpreise, höhere Renditen von US‑Staatsanleihen und ein festerer Dollar die sonst übliche Nachfrage als sicherer Hafen übertrafen.

Spot‑Gold notierte in den asiatischen Handelsstunden um $4,300, nachdem es sein niedrigstes Niveau seit Anfang August berührt hatte, während die US‑Dezember‑Futures auf etwa $4,350 fielen.

Diese Entwicklung lässt das Edelmetall deutlich unter seinem 200‑Tage‑Durchschnitt und etwa 9% unter dem Drei‑Monats‑Hoch der Vorwoche notieren.

Die erneuten Kämpfe zwischen den USA und Iran haben Brent über $95 getrieben und die Rendite der 10‑jährigen US‑Staatsanleihe nahe 4,8% gebracht, was die Erwartungen verstärkt, dass die Federal Reserve diesen Monat die Zinsen erneut anheben könnte.

Öl belastet Gold über den Zinskanal

Die jüngste Eskalation im Nahen Osten führt zu einer ungewöhnlichen Reaktion bei den Edelmetallen.

Statt eines klaren Fluchtreflexes in Gold treibt der Konflikt die Rohölpreise und die Inflationserwartungen nach oben, was wiederum die Anleiherenditen steigen lässt.

ANZ Research erklärte laut The Wall Street Journal, Gold werde durch die Kombination aus Nahost‑Spannungen, einem stärkeren Dollar und steigenden Renditen belastet.

Man komme zu dem Ergebnis, dass höhere Energiekosten das Argument für eine straffere Geldpolitik stärken und damit einen Teil der sicheren‑Hafen‑Nachfrage ausgleichen, die normalerweise dem Gold zugutekäme.

Diese Dynamik war am Dienstag an den Märkten sichtbar. Brent schnellte um fast 5% auf rund $95 je Fass hoch, während die Rendite der 10‑jährigen US‑Staatsanleihe mit etwa 4,8% ihren höchsten Stand seit Anfang 2025 erreichte.

Die Märkte sehen nun ungefähr eine Zweidrittel‑Wahrscheinlichkeit für eine Zinsanhebung der Fed um einen Viertelpunkt im September.

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Technische Belastungen rücken $4,300 in den Fokus

Der Ausverkauf hat zudem zunehmend technische Züge angenommen.

Gold fiel Ende letzter Woche unter seinen 200‑Tage‑Durchschnitt und hat seitdem kurzfristige Unterstützungsniveaus durchbrochen.

Analysten identifizierten den Bereich $4,329–$4,311 als wichtigen Unterstützungscluster. Ein anhaltender Durchbruch unter diese Zone könnte $4,216 und $4,203 freilegen.

Auf der Oberseite liegt der erste nennenswerte Widerstand bei rund $4,450, gefolgt von etwa $4,532. Diese Niveaus zurückzuerobern wäre nötig, um die kurzfristige Struktur zu reparieren.

Phil Streible, Stratege bei Blue Line Futures, sagte vor dem Rückgang am Dienstag zu Kitco News, dass ein Schluss unter $4,350 seine bullische Einschätzung wesentlich schwächen würde, da damit der Ausbruch im August praktisch ausgelöscht wäre.

Gold hat diese Marke nun durchbrochen, was darauf hindeutet, dass sich das Momentum kurzfristig deutlich zugunsten der Verkäufer verlagert hat.

Arbeitsmarktdaten könnten entscheiden, ob der Verkaufsdruck sich vertieft

Der nächste Katalysator ist der US‑Arbeitsmarkt.

Der ADP‑Beschäftigungsbericht steht am Mittwoch an, gefolgt vom wichtigeren Nonfarm‑Payrolls‑Bericht für August am Freitag.

Ökonomen erwarten, dass das Beschäftigungswachstum nach der überraschenden Kontraktion im Juli gedämpft bleibt, wodurch die Arbeitsmarktdaten den klarsten möglichen Gegenpol zum erneuten Inflationsfokus der Fed darstellen.

Ole Hansen, Leiter der Rohstoffstrategie bei Saxo Bank, sagte gegenüber Kitco News, dass Gold durch kurzfristige inflationsbezogene Ängste im Zusammenhang mit Rohstoffen unter Druck stehe, obwohl das längerfristige Argument durch fiskalische Risiken und ein breiteres Inflationsrisiko gestützt bleibe.