Las acciones de Mullen Automotive se desploman: el riesgo de quiebra aumenta

Las acciones de Mullen Automotive (MULN) han sido una de las que peor rendimiento han tenido este año, ya que cayeron un 99,85 %. También han caído casi un 100 % en los últimos años, lo que ha llevado su capitalización de mercado a más de 3,4 millones de dólares.

Mullen Automotive está en dificultades

Mullen Automotive es una empresa estadounidense de vehículos eléctricos que pretende desafiar a empresas como Tesla y Rivian.

La empresa salió a bolsa en 2021, cuando la demanda de vehículos eléctricos y otras acciones de energía limpia aumentó. En su punto máximo, su capitalización de mercado alcanzó más de 700 millones de dólares.

En su apogeo, MULN realizó varias adquisiciones. En 2022, adquirió Electric Last Mile Solutions (ELMS) y Bollinger Motors. ELMS le ayudó a conseguir una planta en Indiana, que es capaz de producir 50.000 vehículos al año.

Por otro lado, Bollinger Motors le dio acceso a una empresa que fabrica camiones y vehículos todoterreno eléctricos. Gastó más de 240 millones de dólares en la compra de ELMS y 148 millones en la adquisición de Bollinger Motors.

En la actualidad, la empresa tiene problemas de liquidez, con menos de 3,6 millones de dólares en efectivo e inversiones a corto plazo.

MULN prevé un fuerte crecimiento de los ingresos

El precio de las acciones de Mullen Automotive estuvo en el centro de atención después de que la compañía predijo que su crecimiento de ingresos continúa.

Se espera que sus ingresos del segundo trimestre sean de 4,5 millones de dólares, superiores a los 65.235 millones de dólares del trimestre anterior.

Estas cifras de ingresos se deben a que la compañía ha comenzado a entregar sus vehículos a clientes mayoristas en EE. UU.

El informe también indicó que su gasto de efectivo mensual se situó en 12,8 millones de dólares en el segundo trimestre, inferior a los 18,1 millones de dólares del trimestre anterior. Espera alcanzar niveles de equilibrio en términos de gasto de efectivo en el cuarto trimestre de 2025.

Como parte de su estrategia de reducción de costos, la empresa está despidiendo a cerca del 20% de sus trabajadores y eliminando su negocio de vehículos eléctricos de pasajeros. Esta estrategia hará que centre su negocio en los vehículos comerciales.

Mullen también ha hecho más anuncios. Por ejemplo, ahora cuenta con Pape Group como cliente. Pape es un distribuidor líder con más de 150 sucursales en los Estados Unidos. También cuenta con más de 815 puestos de servicio y 1.500 técnicos.

Además de Pape, los productos de la empresa son ofrecidos por Randy Marion Group, que ha realizado cientos de pedidos.

Las banderas rojas están por todas partes

El desafío para el precio de las acciones de Mullen Automotive es que tiene numerosas señales de alerta que afectarán su desempeño en el futuro.

En primer lugar, la empresa sigue quemando efectivo por un valor de más de 12,1 millones de dólares. Estas pérdidas de efectivo son normales para las empresas del sector de los vehículos eléctricos. De hecho, Tesla quemó miles de millones de dólares antes de ser rentable.

Rivian y Lucid Group también han seguido quemando efectivo muchos años después de que comenzaron sus entregas de vehículos.

La diferencia, sin embargo, es que estas empresas tienen acceso al capital. Rivian recibió recientemente 5.000 millones de dólares del Grupo Volkswagen, mientras que Lucid cuenta con el respaldo de Arabia Saudita.

Mullen no tiene los fondos que necesita antes de empezar a generar flujos de caja positivos en 2025. Terminó el último trimestre con menos de 5 millones de dólares en efectivo en su balance.

Desde entonces, el saldo en efectivo ha aumentado: ha recibido 11,9 millones de dólares de los inversores, a los que luego sumará 600.000 dólares adicionales de los mismos inversores. Además, tiene un compromiso de inversión de 150 millones de dólares a través de una línea de capital, que le permite ofrecer acciones ordinarias. Sin embargo, el problema es que sus acciones han perdido casi todo su valor, lo que significa que los fondos de 150 millones de dólares podrían no materializarse.

La otra señal de alarma es la forma en que Mullen publica sus cifras. Los resultados más recientes mostraron que su pérdida neta en nueve meses fue de 326 millones de dólares, una gran mejora respecto de los 806 millones de dólares que perdió en el mismo período del año pasado.

Facturó 377 vehículos por un valor de 16,8 millones de dólares. Sin embargo, la empresa decidió diferir los ingresos y las cuentas por cobrar hasta que se paguen las facturas. Esto es una señal de alerta porque nueve meses son demasiados para que una empresa no haya recibido los pagos por los camiones que ha vendido.

El problema principal es que muchos distribuidores se han quejado del lento crecimiento de su negocio de vehículos eléctricos. Recientemente, los distribuidores de Stellantis enviaron una carta al director ejecutivo en la que afirmaban que los clientes ya no compraban vehículos eléctricos.

Análisis de las acciones de Mullen Automotive

Gráfico MULN de TradingView

El gráfico diario muestra que el precio de las acciones de MULN se ha movido lateralmente en los últimos meses. El rango verdadero promedio (ATR) ha seguido cayendo, lo que significa que las acciones no han tenido volatilidad. También se mantiene por debajo de los promedios móviles de 50 y 100 días.

Por lo tanto, es probable que las acciones sigan cayendo en el corto plazo, ya que persisten los riesgos de quiebra. Si esto sucede, sospecho que caerá por debajo del nivel de soporte clave de $1 en los próximos meses.

El riesgo de vender en corto Mullen Automotive es que, por ahora, resulta caro pedir prestadas acciones. Además, tiene un alto interés en corto del 32%, lo que significa que podría sufrir una contracción de posiciones cortas.