UBS inicia la cobertura de ARM con calificación de Compra y objetivo de 160 dólares: ¿podrá llegar allí?

UBS inició hoy la cobertura de Arm Holdings PLC (NASDAQ: ARM) con una calificación de Compra y un precio objetivo de 160 dólares, lo que implica un alza del 18%.

UBS destacó la creciente demanda de propiedad intelectual de Arm en IA, computación en la nube y centros de datos como impulsores clave del crecimiento futuro.

Los analistas de la firma creen que las arquitecturas de CPU optimizadas en energía de Arm, particularmente populares entre los proveedores de la nube, posicionan a la compañía para capturar una participación cada vez mayor en estos mercados.

A pesar de que ya cuenta con una importante penetración en el mercado de teléfonos inteligentes, se espera que el crecimiento de Arm supere al del mercado en general debido al aumento de las tasas de regalías y los mayores costos de los procesadores en los dispositivos modernos.

Otros analistas también han compartido opiniones optimistas.

Wells Fargo inició una calificación Overweight con un precio objetivo de $155, citando la transición de Arm a arquitecturas ARMv9 y subsistemas de cómputo (CSS) como catalizadores de ingresos.

JP Morgan aumentó recientemente su objetivo a 160 dólares, lo que apunta al sólido progreso de los subsistemas de cómputo de Arm, que ha comenzado a aumentar las tasas de regalías combinadas.

Si bien Evercore ISI elevó su precio objetivo a 176 dólares, persisten las preocupaciones por la demanda de Arm con Qualcomm, con posibles riesgos en torno a interrupciones de licencias y concentración de clientes.

Las ganancias del segundo trimestre superaron las estimaciones, pero los ingresos por licencias siguen siendo una preocupación

Para el segundo trimestre fiscal de 2025, Arm informó ganancias por acción ajustadas de $0,30, superando las estimaciones de los analistas en $0,04, sobre ingresos de $844 millones, que excedieron las expectativas en $34,23 millones.

Los ingresos por regalías aumentaron un 23% año tras año a $514 millones, respaldados por una adopción más amplia de la tecnología Armv9.

Sin embargo, las licencias y otros ingresos disminuyeron un 15% año tras año a 330 millones de dólares, lo que refleja los desafíos en los nuevos acuerdos de licencia.

La compañía pronosticó ingresos para el tercer trimestre entre 920 y 970 millones de dólares, ligeramente por debajo de las estimaciones de consenso en el punto medio, lo que generó cierta preocupación entre los inversores.

El informe de ganancias mostró el dominio de Arm en mercados clave, pero también destacó su dependencia de los teléfonos inteligentes para casi la mitad de sus ingresos.

Cabe destacar que la combinación de regalías de Arm está mejorando, y los productos ARMv9 representan el 25 % de las regalías.

Sin embargo, la adopción sigue siendo lenta y las arquitecturas ARMv7 tradicionales aún representan más del 25% de las ventas de chips.

Métricas de alta valoración

Con una relación precio-beneficio a futuro de 82,09, la valoración de Arm está significativamente por encima de la mediana del sector de semiconductores de 24,25, lo que refleja las altas expectativas de crecimiento del mercado.

De manera similar, la relación precio-ventas de la empresa, de 34,28, es más de 10 veces la mediana del sector, de 3,0.

Si bien los analistas proyectan un sólido crecimiento de EPS de más del 30% anual durante los próximos cinco años, la valoración sigue siendo elevada en comparación con pares como Nvidia y AMD, cuyos ratios P/E a futuro rondan el 40.

Riesgos legales

La reciente demanda de Qualcomm representa un riesgo importante para Arm.

Qualcomm aporta 39.000 millones de dólares en ingresos anuales por diseños basados en Arm, lo que representa el 11% de los ingresos de Arm.

Si Qualcomm pasa a arquitecturas alternativas como RISC-V, los ingresos de Arm podrían enfrentar desafíos a largo plazo.

Esta incertidumbre, sumada a la intensa competencia en el espacio de diseño de chips, limita la visibilidad del potencial de ganancias futuras.

Del lado de las oportunidades, los avances de Arm en inteligencia artificial, computación de borde, automoción e IoT brindan vías para el crecimiento.

La capacidad de la arquitectura ARMv9 para impulsar tasas de regalías más altas y su creciente papel en las cargas de trabajo informáticas de los centros de datos son prometedoras.

Una narrativa de crecimiento mixto

La historia de crecimiento de Arm se ve reforzada por las tendencias seculares en IA y centros de datos, pero limitada por la competencia y las incertidumbres legales.

La capacidad de la empresa para mantener altas tasas de regalías y expandirse a nuevos mercados será fundamental para justificar su valoración premium.

Con los analistas divididos sobre sus perspectivas, el desempeño de las acciones de Arm a corto plazo depende de resolver la disputa con Qualcomm y lograr una adopción más amplia de ARMv9.

Mientras el mercado en general evalúa la valoración de Arm frente a su potencial de crecimiento, dirijamos nuestra atención a su configuración técnica.

Los gráficos proporcionarán una imagen más clara de la trayectoria de la acción y si puede mantener su impulso ascendente.

Confinado dentro de un patrón de triángulo simétrico

Después de alcanzar su máximo histórico de $188,75 el 9 ^de julio, las acciones de Arm cayeron a un mínimo de $96,66 en un mes este año.

Aunque se ha recuperado significativamente desde entonces, actualmente se encuentra dentro de un patrón de triángulo simétrico que se puede ver en los gráficos.

Fuente: TradingView

A menos que se produzca una ruptura fuerte de este patrón, ni los alcistas ni los bajistas tendrían el control.

Por lo tanto, a excepción de los inversores que quieran adoptar una posición a muy largo plazo, los operadores a corto plazo deberían abstenerse de adoptar posiciones largas o cortas a los precios actuales.