EKP leikkaa ohjauskorkoa 25 peruspisteellä inflaation hidastuessa, mutta varoittaa kauppajännitteistä hämärtää kasvunäkymiä

Euroopan keskuspankki alensi torstaina ohjauskorkoaan 25 peruspisteellä vedoten inflaation hidastumiseen sekä kauppajännitteiden ja yritysten pessimismin aiheuttamiin riskeihin talouskasvulle.

Siirto vastasi useimpia odotuksia.

Se on seitsemäs koronlasku kuluneen vuoden aikana, kun EKP yrittää tukea euroalueen taloutta yhä hauraamman globaalin taustan keskellä.

Muutos laskee EKP:n talletuskoron 2,25 prosenttiin, mikä on alhaisin sitten vuoden 2023 alun.

Se heijastaa myös kasvavaa huolta pankin sisällä yritysten luottamuksen heikkenemisestä ja Yhdysvaltojen asettamien tullien aiheuttamasta taloudellisesta seurauksesta.

“Euroalueen talous on rakentanut jonkin verran joustavuutta globaaleja sokkeja vastaan, mutta kasvunäkymät ovat heikentyneet kasvavien kauppajännitteiden vuoksi”, keskuspankki sanoi rahapoliittisessa lausunnossaan.

“Epävarmuuden lisääntyminen heikentää todennäköisesti kotitalouksien ja yritysten luottamusta”

Merkittävällä kielenmuutoksella EKP luopui aiemmasta arviostaan, jonka mukaan korot olivat “merkittävästi vähemmän rajoittavia”, ja myönsi, että useiden tekijöiden yhdistelmä voisi nyt painaa enemmän euroalueen talousnäkymiä.

“Epävarmuuden lisääntyminen todennäköisesti heikentää luottamusta kotitalouksien ja yritysten keskuudessa, ja markkinoiden epäsuotuisat ja epävakaat reaktiot kauppajännitteisiin vaikuttavat todennäköisesti kiristyvästi rahoitusolosuhteisiin. Nämä tekijät voivat edelleen painaa euroalueen talousnäkymiä”, se sanoi.

Muutos heijastaa keskuspankin näkemystä, jonka mukaan nykyiset korkotasot ovat nyt sen “neutraalin” ylärajassa – korko ei stimuloi eikä rajoita kasvua.

Vaikka tämä neutraali vaihteluväli on löyhästi 1,75–2,25 prosenttia, poliittiset päättäjät ovat korostaneet, että se ei ole kiinteä vertailuarvo.

EKP ei anna selkeitä ohjeita, vaikka markkinat hinnoittelevat vielä kaksi leikkausta

Koronlaskusta huolimatta EKP ei antanut selkeää ohjeistusta tulevalle tielle.

Sen sijaan se vahvisti, että tulevat päätökset tehtäisiin tapauskohtaisesti taloudellisista tiedoista riippuen.

Rahoitusmarkkinat hinnoittelevat vielä ainakin kaksi koronlaskua vuonna 2025, ja jotkut analyytikot näkevät tilaa kolmannelle, varsinkin jos Yhdysvaltain tullit ja maailmantalouden epävakaus painavat edelleen euroalueen taloutta.

Presidentti Christine Lagarden odotetaan painottavan näitä riskejä lehdistötilaisuudessaan.

Hän on aiemmin arvioinut, että kauppajännitteet ja niistä johtuva luottamusshokki voivat leikata jopa puoli prosenttiyksikköä euroalueen kasvusta, mikä on merkittävä osuma jo ennestään maltillisesti kasvavalle alueelle.

Lagarde huomaa myös todennäköisesti inflaatiopaineiden hiljentymisen EKP:n edellisen maaliskuun kokouksen jälkeen.

Vahvistunut euro, laskeva energian hinta ja hidastuneet kasvunäkymät ovat kaikki osaltaan vähentäneet inflaatiouhkaa.

Hän saattaa myös huomauttaa, että Kiinan vienti voi edelleen alentaa maailmanmarkkinahintoja, jos Yhdysvaltain tullit pakottavat Pekingin ohjaamaan tavaroita Eurooppaan ja muille markkinoille.

Euro vetäytyy huipulta, mutta pitää voittoja

EKP:n ilmoituksen jälkeen euro laski 1,13 dollariin, mikä on luisunut viimeaikaisista huipuista vuoden 2022 alussa.

Silti valuutta on toistaiseksi noussut noin 5 % dollaria vastaan ​​huhtikuussa, mikä on vauhditettu muuttuvien sijoittajien mielialojen ja kasvavan puolustusmenojen kasvun vuoksi Saksan kaltaisissa maissa.

EKP:n seuraavia toimia seurataan tarkasti, kun poliittiset päättäjät etsivät herkkää tasapainoa inflaation vakauttamiseksi ja talouden suojaamisen välillä ulkoisilta häiriöiltä.