Dois-je acheter des actions Alibaba après la vente incessante ?

Les actions d’Alibaba Group Holding Ltd (NYSE : BABA) ont chuté de plus de 30 % depuis le 26 août 2022, et leur prix actuel s’élève à 72,19 $.

L’économie chinoise est confrontée à de nombreux vents contraires comme les contrôles Covid en cours, une détérioration des relations avec les États-Unis, une réduction des exportations, une bulle immobilière, qui éloignent les investisseurs des entreprises chinoises.

Risques politiques imprévisibles

Le premier trimestre de l’exercice 2023 a été assez positif pour Alibaba, et la société a annoncé des revenus et des bénéfices supérieurs aux estimations consensuelles des analystes.

Les revenus totaux pour le premier trimestre de l’année fiscale ont totalisé 30,69 milliards $, soit 530 millions $ au-dessus des attentes, tandis que le bénéfice par action non conforme aux PCGR était de 1,75 $ (battu de 0,19 $). Toby Xu, directeur financier du groupe Alibaba, a déclaré :

Malgré les défis posés par la résurgence du COVID-19, nous avons enregistré des performances de revenus stables d’une année sur l’autre. Nous avons réduit les pertes dans des activités stratégiques clés, compte tenu des améliorations continues de l’efficacité opérationnelle et de l’attention croissante portée à l’optimisation des coûts.

Alibaba continue de dominer le marché chinois du commerce en ligne, mais les actions de la société continuent d’afficher de très mauvaises performances. L’une des raisons derrière cela est liée aux risques politiques imprévisibles à l’époque de l’objectif du président Xi d’atteindre la stabilité sociale et politique.

Le président chinois Xi a montré au monde qu’il sacrifierait les gains économiques pour la stabilité sociale lorsqu’il a fait l’éloge de la politique zéro-Covid dans les cas où des pans entiers de la ville ou une région entière étaient fermées avec même quelques cas de Covid.

Plus important encore, le président Xi considère probablement les grands conglomérats technologiques comme un risque majeur pour sa stabilité politique, ce qui maintiendra probablement le sentiment des investisseurs à son plus bas jusqu’à ce que de grands changements se produisent.

Alibaba a déjà fait face à des problèmes d’enquête qui placent les entreprises collectives d’Alibaba dans le collimateur d’un risque réglementaire important, et au nom de la stabilité, le gouvernement chinois peut facilement tracer un avenir sans Alibaba.

Malgré cela, les investisseurs qui sont prêts à accepter ces risques pourraient réaliser un joli profit en investissant dans des actions Alibaba au prix actuel.

Avec une capitalisation boursière de 188 milliards $, Alibaba est bon marché, et par rapport à Amazon.com, Inc (NASDAQ : AMZN), Alibaba est moins cher sur la base du rapport prix/ventes.

Selon le ratio prix/ventes (capitalisation boursière/revenus), les actions d’Alibaba se négocient à 1,40, soit près de deux fois moins que le ratio prix/ventes d’Amazon, qui se négocie à un P/S de 2,49.

Il est également important de mentionner que Shopify Inc (NYSE : SHOP) se négocie à plus de sept ventes cette année et à plus de quatre-vingt-dix fois l’EBITDA de l’exercice précédent.

Alibaba se négocie à moins de neuf fois l’EBITDA de l’exercice précédent, à moins de dix fois le BPA à terme, et même dans un environnement macroéconomique et réglementaire très incertain, cette action peut être un bon choix.

Les ours aux commandes du cours de l’action d’Alibaba

Les actions d’Alibaba ont chuté de plus de 45 % après avoir atteint le plus haut niveau de 2022 à 138,70 $ le 12 janvier, et le risque d’une nouvelle baisse persiste.

Le niveau de support actuel s’élève à 70 $, tandis que 90 $ représente le premier niveau de résistance. Si le prix retombe en dessous de 70 $, ce serait un signal de « vente », et nous avons la voie ouverte vers 65 $, voire même en dessous.

Par ailleurs, si le prix saute au-dessus de 90 $, la prochaine cible pourrait être une résistance qui s’élève à 100 $.

Conclusion

L’économie chinoise est confrontée à de nombreux vents contraires comme les contrôles Covid en cours, une détérioration des relations avec les États-Unis, une réduction des exportations, une bulle immobilière, qui éloignent les investisseurs des entreprises chinoises. Alibaba se négocie à moins de neuf fois l’EBITDA de l’exercice précédent, à moins de dix fois le BPA à terme, et même dans un environnement macroéconomique et réglementaire très incertain, cette action peut être un bon choix.