Boeing va acquérir Spirit AeroSystems pour 4,7 milliards de dollars

Boeing Co. a accepté d'acheter Spirit AeroSystems Holdings Inc. dans le cadre d'une transaction entièrement en actions évaluée à 4,7 milliards de dollars, soit 37,25 dollars par action, mettant fin à une séparation de deux décennies. Cette décision stratégique vise à remédier aux défauts de fabrication persistants et à rationaliser les opérations.

La valeur totale de la transaction, y compris la dernière dette nette déclarée de Spirit, s'élève à environ 8,3 milliards de dollars.

L'accord implique également une transaction importante avec Airbus SE, dans le cadre de laquelle le constructeur aéronautique européen acquerra une partie des opérations de Spirit pour un prix nominal de 1 $, en plus de recevoir 559 millions de dollars de compensation.

Détails de l'acquisition de Boeing et implications financières

Le prix d'acquisition de Boeing représente une prime de 30 % par rapport au cours de clôture de l'action Spirit le 29 février, précédant la confirmation des négociations de fusion.

Cette transaction à trois réunit Boeing avec une activité qu'il a scindée en 2005 pour réduire les coûts et externaliser ses actifs.

La décision de ramener Spirit en interne fait suite à un incident quasi catastrophique survenu le 5 janvier, lorsqu'un fuselage assemblé par Spirit a perdu un panneau en forme de porte pendant le vol, ce qui a conduit à un examen minutieux et à des changements de direction importants chez Boeing.

Le geste stratégique d'Airbus dans la transaction

Airbus a conclu un « accord contraignant » avec Spirit pour acquérir des installations produisant des sections de fuselage de l'A350 à Kinston, en Caroline du Nord, et à Saint-Nazaire, en France.

Airbus prévoit d'acheter la production des ailes et du milieu du fuselage de l'A220 à Belfast, en Irlande du Nord, et à Casablanca, au Maroc, ainsi que la fabrication des pylônes de l'A220 au siège de Spirit. Cette acquisition vise à renforcer les capacités de production d'Airbus et à rationaliser sa chaîne d'approvisionnement.

Les défis réglementaires et financiers à venir

La transaction avec Boeing devrait être finalisée mi-2025, sous réserve de l'approbation des régulateurs américains de l'aviation, du Pentagone et des autorités antitrust américaines.

L'acquisition est considérée comme une mesure positive par les régulateurs préoccupés par les problèmes de qualité de fabrication, en particulier à la lumière du roulement important de la main-d'œuvre après la pandémie.

La conclusion de l'accord dépend de la nécessité de surmonter d'éventuels obstacles réglementaires, compte tenu de la surveillance croissante exercée sur la consolidation des secteurs de l'aérospatiale et de la défense.

Impact sur les opérations de Boeing et Spirit AeroSystems

La réacquisition réunira les actifs et l’expertise qui étaient autrefois sous un même toit, consolidant ainsi des milliers de travailleurs et des décennies de connaissances partagées.

Cette décision intervient alors que Boeing se prépare à un éventuel règlement avec le ministère américain de la Justice concernant les accusations liées aux accidents du 737 Max en 2018 et 2019. Le gouvernement devrait inculper Boeing, laissant à l'entreprise le choix entre plaider coupable ou risquer un procès.

Tensions financières et transitions de gestion

Pour Boeing, ramener Spirit sous son égide est crucial dans un contexte de difficultés financières actuelles. La société a déclaré une perte de trésorerie d'environ 4 milliards de dollars au premier trimestre et prévoit des pertes similaires pour le trimestre en cours.

Avec sa notation de crédit proche du niveau spéculatif, Boeing vise à éviter de sombrer dans le territoire du pacotille.

L'acquisition signale également un changement potentiel de direction, le PDG de Boeing, Dave Calhoun, devant quitter ses fonctions à la fin de l'année.

Pat Shanahan, PDG de Spirit AeroSystems, ancien cadre de Boeing connu pour son travail sur le 787 Dreamliner, est considéré comme un candidat au poste de Calhoun.

Perspectives d'avenir pour l'industrie aérospatiale

Cette acquisition reflète les tendances plus larges de l'industrie aérospatiale, où les principaux acteurs se regroupent pour remédier aux inefficacités opérationnelles et aux défauts de fabrication.

Le retour de Spirit AeroSystems au sein de Boeing devrait stabiliser les processus de production et améliorer le contrôle qualité global. Alors que les deux sociétés naviguent dans le paysage post-pandémique, leur capacité à intégrer en douceur leurs opérations sera essentielle à leur succès.