Prévisions du prix de l'or : 5 raisons pour lesquelles le rallye du XAU se poursuivra

Le prix de l’or a subi un brusque renversement au cours des trois derniers jours consécutifs. Il a chuté de plus de 3 % par rapport à son point le plus haut de la semaine dernière et se rapproche de son point le plus bas depuis le 17 juillet. Ce recul a coïncidé avec celui d’autres métaux industriels comme le cuivre, l’argent et le platine. Voici quelques raisons pour lesquelles le prix de l’or devrait continuer à augmenter.

La dette publique américaine s’envole

La première raison pour laquelle le prix de l'or a plus de potentiel de hausse est que la dette publique américaine monte en flèche, ce qui entraînera une crise dans les prochaines années. Les données montrent que la dette a maintenant grimpé à plus de 34 950 milliards de dollars et pourrait atteindre plus de 36 000 milliards de dollars ce mois-ci. La dette par rapport au PIB est passée de 52,6 % en 1960 à 122 % aujourd'hui.

Le défi pour les États-Unis est que le remboursement de la dette augmente également. Dans ce cas, le gouvernement dépensera près de 900 milliards de dollars pour rembourser sa dette cette année, un chiffre qui dépassera le budget de la défense.

Le plus gros problème est que les États-Unis n’ont pas de plan pour réduire le déficit et équilibrer le budget. Les dépenses de Medicare et Medicaid s’élèvent à plus de 1 790 milliards de dollars, tandis que les dépenses de sécurité sociale et de défense s’élèvent respectivement à 1 450 milliards de dollars et 909 milliards de dollars. Aucun parti n’est disposé à réduire l’une ou l’autre de ces parties du budget.

Idéalement, la solution à cette crise de la dette serait de réduire les dépenses et d’augmenter les recettes. Les deux partis veulent maintenir ces dépenses tandis que les Républicains sont intéressés par des réductions d’impôts. Trump a même proposé d’abolir l’impôt sur le revenu et de le remplacer par des droits de douane sur les produits étrangers.

Les analystes estiment donc que la dette du pays atteindra plus de 50 000 milliards de dollars au cours des prochaines années. L’or a souvent été considéré comme une bonne alternative au dollar américain, ce qui signifie qu’il se portera bien lorsque les États-Unis se retrouveront dans une situation similaire à celle du Japon aujourd’hui.

Les banques centrales étrangères achètent

L’autre catalyseur du prix de l’or est que les banques centrales ont continué à acheter le métal pour se diversifier des liquidités. La Chine a été le plus gros acheteur d’or ces dernières années.

Bien que ces achats aient été interrompus en mai, les analystes s'attendent à ce qu'ils reprennent dans les prochains mois. Elle a acheté 7,23 millions d’onces d’or en 2023 et a poursuivi sa tendance cette année.

La Chine devra continuer à accumuler de l’or puisque ses réserves ne représentent que 4,9 % de ses réserves totales de devises. D’autres grands pays ont en moyenne 16 % de leurs réserves en or, ce qui signifie qu’il y a encore un long chemin à parcourir.

La Chine n’est pas la seule banque centrale à accumuler de l’or. La Russie achète également de grandes quantités d’or depuis que les États-Unis ont sanctionné leur banque centrale. D’autres pays d’Europe de l’Est et du Moyen-Orient font de même. Dans une note récente, un analyste de la Banque TD a déclaré :

Dynamique de l’offre et de la demande d’or

L’autre raison pour laquelle le prix de l’or va probablement continuer à augmenter est la dynamique actuelle de l’offre et de la demande. Les données montrent que la production d'or s'élève à 130 millions d'onces par an, tandis que la demande a augmenté à plus de 169 millions d'onces. Cette différence signifie que l’or poursuivra probablement sa tendance haussière.

L'offre d'or se resserre, les plus grandes sociétés minières devant creuser plus profondément pour accéder au métal, ce qui a augmenté leur coût. Cela explique pourquoi la plupart des actions aurifères ont sous-performé le marché alors même que l’or atteignait un niveau record. Le titre de Barrick Gold n'a augmenté que de 1,6 % cette année.

De nouvelles mines ne sont pas non plus découvertes comme par le passé. Et lorsqu’ils le font, les approbations prennent plus de temps en raison de problèmes environnementaux.

Taux d'intérêt de la Réserve fédérale

Enfin, le prix de l’or a encore plus de potentiel à la hausse grâce à la Réserve fédérale. Dans de récentes déclarations, les responsables de la Fed ont indiqué que la banque commencerait à réduire ses taux d'intérêt plus tard cette année, très probablement en septembre.

La banque se trouve dans une situation difficile car l’inflation américaine reste supérieure à l’objectif de 2 % alors que le marché du travail se ralentit. Les données les plus récentes ont montré que le taux de chômage a atteint 4,1%, son plus haut niveau depuis 2021.

Certains signes indiquent donc que la Fed se concentre désormais sur le marché du travail. Dans une déclaration récente, Jerome Powell a noté que la banque serait prête à réduire ses taux avant même que l'inflation ne tombe à l'objectif de 2,0 % de la Fed.

L’or se portera bien lorsque la Fed commencera à réduire les taux d’intérêt pour une raison simple. L’or ne verse pas de dividende, ce qui signifie que sa détention entraîne désormais des coûts d’opportunité. Lorsque les taux commenceront à baisser, ce coût d’opportunité sera supprimé.

Tableau des prix de l'or

Par conséquent, tous ces vents favorables pourraient faire grimper le prix de l’or. De plus, sur le graphique mensuel ci-dessus, nous constatons que l'or est resté au-dessus de toutes les moyennes mobiles tandis que l'indice directionnel moyen (ADX) s'est rapproché de 40, ce qui signifie qu'il existe une dynamique haussière.