Le titre de construction navale indien pourrait à nouveau monter en flèche, voici pourquoi

Mazagon Dock Shipbuilders, l'entreprise publique indienne de construction de navires de guerre, a été à l'avant-garde du rallye observé collectivement par la plupart des actions de défense indiennes.

Après ses résultats impressionnants de mercredi, qui ont vu la société plus que doubler son bénéfice depuis l'année dernière, les analystes pensent que l'action restera suralimentée et ont placé de nouveaux paris sur elle, en particulier après que l'action a montré une certaine correction par rapport à son sommet, dissipant les inquiétudes d'être surévaluée.

Le titre reste néanmoins relativement surévalué.

De plus, bien qu'il y ait eu des inquiétudes auparavant quant à la surachat de l'action, les analystes estiment qu'avec l'indice de force relative (RSI) qui se refroidit considérablement par rapport à la zone de surachat, l'action est actuellement bien placée pour être achetée en raison d'un potentiel de hausse.

Des résultats financiers impressionnants

Mazagon Dock Shipbuilders a signalé une augmentation de 121 % d'une année sur l'autre (YoY) de son bénéfice après impôts (PAT) au premier trimestre, atteignant Rs 6 960 millions (83 millions de dollars) pour le trimestre clos en juin 2024.

Il s'agit d'une augmentation substantielle par rapport aux 3 143 millions de roupies (37 millions de dollars) enregistrés au cours de la même période l'année dernière. Le chiffre d'affaires de la société provenant des opérations a connu une augmentation de 8,5 % par rapport à l'année précédente, passant de 21 728 millions de roupies au premier trimestre de l'année précédente à 23 570 millions de roupies.

Le bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement (EBITDA) de la société a bondi de 273,5 % en glissement annuel, atteignant Rs 6 420 millions contre Rs 1 720 millions au trimestre correspondant de l'exercice précédent.

Cette hausse significative de l'EBITDA s'est traduite par une amélioration notable des marges d'EBITDA, qui ont progressé de 1 934 points de base à 27,3 %. Cette meilleure performance opérationnelle a également été favorisée par une baisse significative du coût des matières consommées.

De plus, le revenu total de Mazagon Dock pour le trimestre a grimpé à Rs 26 280 millions, contre Rs 24 054 millions pour la même période l'année dernière, soulignant la forte croissance des revenus de la société.

La société disposait d'un carnet de commandes solide de 363 890 millions de roupies (4,3 milliards de dollars) au 30 juin.

Le cours de l'action de la société a clôturé à plus de 3 % au-dessus de la clôture de mardi.

Mouvement du cours des actions dans un passé récent et déclencheurs positifs

Au cours de l'année écoulée, le cours de l'action de Mazgaon Dock Shipbuilders a augmenté de près de 168 %. Depuis le début de l'année, le prix a augmenté de 118 %.

Sa capitalisation boursière s’élève actuellement à 1 000 milliards de roupies.

L'entreprise, comme d'autres valeurs de défense indiennes comme Cochin Shipyard, a largement bénéficié de l'effort plus vaste du gouvernement indien pour réduire la dépendance aux importations de défense et stimuler les exportations.

Cela a également donné des résultats positifs, le pays ayant enregistré sa plus forte croissance historique en matière de production de défense au cours de l’exercice financier se terminant le 31 mars 2024.

Évolution du cours de l'action Mazgaon Dock sur 1 an à la NSE, Source: Tradingview

Au 30 juin, la société disposait d'un carnet de commandes solide de 363 890 millions de roupies (4,3 milliards de dollars). L'année dernière, elle a également signé un accord non financier de réparation de navires avec la marine américaine pour l'entretien de sa flotte, ce qui revêtait une grande importance stratégique pour l'entreprise.

En outre, les médias rapportent que le ministère indien de la Défense est sur le point d'approuver une importante commande de 700 000 millions de roupies (8,3 milliards de dollars) pour des navires de guerre pour la marine indienne, Mazagon Dock Shipbuilders et Garden Reach Shipbuilders étant les principaux prétendants à ce contrat lucratif.

En juin, en raison de sa force financière croissante, la société s'est vu accorder le statut dit « Navratna » par le gouvernement indien.

Il s'agit d'un statut que le gouvernement accorde aux entreprises du secteur public qui remplissent certaines conditions de revenus, comme déclarer un chiffre d'affaires annuel de plus de 25 000 crores de roupies au cours des trois dernières années, etc.

Analyse technique et prévisions

L'analyse technique de Prabhudas Lilladher Technical Research indique que l'action de Mazagon Dock se situe actuellement à un niveau attractif après une correction par rapport à son pic de Rs 5 860.

L'action a montré des signes de creux juste au-dessus du niveau significatif de la moyenne mobile exponentielle (EMA) sur 50 jours de Rs 4 550. L'indice de force relative (RSI) s'est considérablement refroidi par rapport à la zone de surachat, indiquant un renversement de tendance positif, suggérant un signal d'achat avec un potentiel de hausse substantiel.

Selon Trendlyne, le RSI de l'action s'élevait mercredi à 52,8, un niveau confortable car un RSI supérieur à 70 signale qu'une action est surachetée.

Vaishali Parekh, vice-président de la recherche technique chez Prabhudas Lilladher Capital, a déclaré  

Source : PL Capital

Avec un ratio PE TTM de 50,33, le titre est toujours surévalué, cependant, par rapport à un PE sectoriel de 51,14, la valorisation peut être justifiée.