USD/ZAR : la hausse du rand sud-africain n'est pas au rendez-vous, prévient un analyste

Le rand sud-africain a poursuivi sa forte hausse, devenant la devise des marchés émergents la plus performante cette année. Le taux de change USD/ZAR a reculé à 17,83, son point le plus bas depuis août 2023. Il a chuté de plus de 8 % par rapport au point le plus élevé de cette année.

Amélioration de la confiance des entreprises et des consommateurs

Le taux de change USD/ZAR a connu une forte tendance à la baisse cette année, les traders surveillant la stabilité politique actuelle en Afrique du Sud.

Cette stabilité s'est produite après que le Congrès national africain (ANC) a connu ses premières élections depuis la fin de l'apartheid, conduisant à un gouvernement de coalition avec l'Alliance démocratique, favorable aux entreprises.

Cet accord a renforcé la confiance des entreprises et des consommateurs, ce qui devrait conduire à des entrées de capitaux étrangers dans les mois à venir.

Des données récentes montrent que l'indice de confiance des entreprises est passé de 109,1 en août à 109,1 en août. Bien qu'il soit toujours en dessous de ses sommets depuis le début de l'année, il a augmenté pendant deux mois consécutifs et les analystes s'attendent à ce que la tendance se poursuive.

Des données supplémentaires montrent que la confiance des consommateurs du pays a continué d’augmenter au cours des derniers trimestres.

En conséquence, les ventes au détail ont augmenté pendant quatre mois consécutifs, la plus longue séquence depuis 2022. Les ventes ont augmenté de 4,1 % en juillet contre 1,1 % auparavant.

La confiance croissante se reflète également dans la performance des actions sud-africaines, qui ont enregistré de bons résultats cette année. Les données montrent que l'indice de la Bourse de Johannesburg (JSE) a atteint un sommet de 82 824 ZAR, soit une augmentation annuelle de 10 %, et se situe à son plus haut niveau depuis des années.

Plus important encore, l'inflation a continué de baisser, le chiffre annuel ayant baissé tous les mois consécutifs depuis février de cette année. Les données les plus récentes ont montré que l'IPC global est tombé à 5,2 % en juillet, contre 5,3 % le mois précédent. Les analystes s'attendent à ce que le prochain rapport révèle que l'IPC est passé à 5,0 % en juillet.

Baisse des taux de la SARB en 2024

Cette tendance a donc conduit à une attente croissante selon laquelle la Banque de réserve sud-africaine (SARB) commencera à réduire ses taux d’intérêt cette année.

La banque centrale a laissé les taux d'intérêt à 8,25 % au cours des huit dernières réunions consécutives et le gouverneur s'est montré réticent à les augmenter.

Cette situation a rendu le rand sud-africain plus attractif, car les fonds monétaires et les obligations d'État du pays offrent un rendement plus élevé, corrigé de l'inflation. Un bon d'État à 3 mois rapportait 8,15 % lundi, tandis que celui à 10 ans rapportait 9,3 %.

En outre, le gouvernement s’est employé à améliorer sa situation financière et à régler le problème d’Eskom. Par exemple, la banque centrale transfère désormais plus de 5,5 milliards de dollars de ses bénéfices de réserve au Trésor, une mesure qui devrait l’aider à réduire l’endettement public.

Cependant, tout le monde n'est pas optimiste quant à la poursuite de la hausse du rand sud-africain cette année, d'autant plus que le marché des swaps anticipe une baisse des taux de 0,50 % cette année. Dans une note, Marek Drimal de la Société Générale a déclaré:

Mesures prises par la Réserve fédérale

Le taux de change USD/ZAR a également reculé en raison des mesures en cours de la Réserve fédérale. Lors de sa réunion de juillet, la banque centrale a laissé ses taux d'intérêt inchangés entre 5,25 % et 5,50 % pour la septième réunion consécutive.

Mais surtout, la banque centrale a décidé de laisser la porte ouverte à une baisse des taux en septembre. Si certains analystes s'attendent à une baisse de 0,50 %, la plupart d'entre eux estiment qu'elle sera de 0,25 % en raison des bons chiffres économiques récents.

Les données les plus récentes montrent que les ventes au détail aux États-Unis ont bondi en juillet, ce qui est un bon signe pour la confiance des consommateurs. En outre, même si l'inflation est en baisse, elle ne recule pas à un rythme rapide. Les données publiées la semaine dernière ont montré que l' IPC global est tombé à 2,9 % en juillet, contre 3,0 % le mois précédent.

Cette semaine, deux nouvelles importantes concernant le dollar américain seront à l'ordre du jour : le compte-rendu de la Fed et le sommet de Jackson Hole. Ces événements fourniront davantage d'informations sur la prochaine réunion de la Fed.

Analyse technique USD/ZAR

Le graphique journalier montre que le dollar par rapport au rand sud-africain a connu une forte tendance à la baisse au cours des derniers mois. Plus récemment, il a chuté au cours des dix derniers jours consécutifs, la plus longue séquence depuis des années.

La paire est également passée sous le niveau de support clé de 17,86, son point le plus bas en juillet de cette année. Elle est également passée sous la moyenne mobile sur 50 jours, ce qui signifie que les baissiers ont le contrôle pour le moment.

La paire devrait donc continuer à baisser, les vendeurs visant le prochain niveau de support à 17,40, son point le plus bas en juillet. Ce prix est environ 2,90 % inférieur au niveau actuel.