Action Nikola : intérêt à court terme, biseau descendant, signes d'un short squeeze

Le cours de l'action Nikola (NKLA) a continué de chuter, même après que la société a publié des résultats financiers encourageants et que la Réserve fédérale a évoqué une possible baisse des taux en septembre. L'action a chuté de plus de 22 % au cours des 30 derniers jours, portant les pertes depuis le début de l'année à 71 % et sa capitalisation boursière à 379 millions de dollars.

Nikola fait des progrès

Les résultats récents de Nikola ont montré que l'entreprise progressait dans ses efforts pour devenir un leader dans le secteur des camions à hydrogène.

L’entreprise a continué à fabriquer et à livrer des camions aux clients, à investir dans l’infrastructure de l’hydrogène et à percevoir également des ventes de carbone.

L'entreprise a livré 77 camions au troisième trimestre et 120 au premier semestre. Il s'agit de chiffres remarquables pour une entreprise qui vient de commencer à vendre ses véhicules à hydrogène. Elle prévoit de livrer entre 300 et 350 camions cette année.

Pour le trimestre, le chiffre d'affaires de la société s'est élevé à 31 millions de dollars, soit plus que les 15 millions de dollars réalisés à la même période l'an dernier. Comme prévu, Nikola a perdu de l'argent pour chaque camion vendu, ce qui explique que sa perte brute ait grimpé à 54 millions de dollars. Les analystes s'attendent à ce que son chiffre d'affaires annuel soit de 133 millions de dollars, suivi de 415 millions de dollars l'an prochain.

La perte nette totale s'est réduite à 133 millions de dollars contre 217 millions de dollars, et l'entreprise ne devrait pas atteindre le seuil de rentabilité de sitôt. Sa perte nette par action devrait être de 10,2 cents cette année, suivie de 7,68 cents l'année prochaine. Dans la plupart des cas, les constructeurs automobiles comme Rivian, Lucid Motors et Nio mettent quelques années avant de dégager des bénéfices.

Des défis majeurs demeurent

Nikola a réalisé de nombreux progrès, ce qui est louable. Cependant, l'entreprise est confrontée à des défis importants qui auront un impact sur la performance de son action au fil du temps.

Nikola a d'abord un problème de bilan et devra à nouveau lever des fonds. L'entreprise a terminé le trimestre avec 256 millions de dollars de liquidités non affectées, ce qui signifie qu'elle doit trouver un moyen d'améliorer sa position de trésorerie.

Nikola a besoin d'argent pour financer ses salaires, poursuivre ses activités de recherche et développement (R&D) et étendre son programme HYLA. HYLA est un service dans le cadre duquel Nikola propose des stations de ravitaillement en hydrogène modulaires pour les entreprises de son écosystème. L'entreprise espère disposer de 14 stations de ravitaillement en Amérique du Nord d'ici la fin de l'année.

Nikola a récemment annoncé qu'elle vendrait jusqu'à 160 millions de dollars d'obligations senior convertibles en actions. Le produit net de la première tranche de la levée de fonds s'élèvera à 74,3 millions de dollars.

En réalité, ce n'est pas la dernière fois que Nikola dilue ses actionnaires en raison de sa consommation de trésorerie. Au fil des ans, le nombre d'actions en circulation de Nikola est passé de moins d'un million il y a quelques années à plus de 48,47 millions.

Le deuxième problème pour Nikola est que l'entreprise est encore en phase de test, où les entreprises expérimentent ces camions à hydrogène. Lors de la conférence téléphonique sur les résultats, Tom Okray, le directeur financier, a déclaré:

Il existe donc un risque que certains d'entre eux choisissent de continuer à utiliser leurs camions diesel, car l'exploitation de camions à hydrogène est coûteuse. Au cours de son dernier trimestre, l'entreprise a noté que le prix de vente moyen a augmenté de 7 000 $ pour atteindre 381 000 $, tandis que le coût moyen d'un camion diesel est inférieur à 300 000 $.

De plus, l’entreprise pourrait avoir du mal à intégrer des flottes dans son écosystème en raison des coûts du carburant. Dans la plupart des cas, le coût moyen du diesel se situe entre 3 et 5 dollars par gallon, tandis que l’hydrogène coûte entre 10 et 15 dollars par kilo.

Dans la plupart des cas, on estime qu'un camion diesel coûte environ 57 cents le mile, tandis qu'un camion à hydrogène coûte 1,33 dollar le mile. Par conséquent, comme les flottes sont des entreprises à faible marge, de nombreuses flottes attendront pour acheter ces camions.

Analyse du cours de l'action Nikola

Comme mentionné précédemment, Nikola est confronté à des défis majeurs à venir et le cours de l'action pourrait continuer à baisser comme il l'a fait dans le passé.

Néanmoins, il a formé un modèle de biseau descendant, qui est représenté en rouge. Dans la plupart des cas, il s'agit de l'un des modèles les plus haussiers du marché. Nikola est également fortement shorté avec un intérêt short de près de 20 %.

Il est donc probable que l'action subisse un short squeeze dans les semaines à venir, ce qui signifie que la vendre à découvert est risqué.