Cours de l'action HSBC : un rendement de dividende de 7 % et un nouveau PDG sont des catalyseurs

Le cours de l'action HSBC (LON: HSBA) a poursuivi sa lente remontée cette semaine, les investisseurs se concentrant sur les changements à venir au sein de la direction de la plus grande banque d'Europe. L'action a grimpé à 665 pence mardi, son plus haut niveau depuis le 1er août.

La refonte se poursuit

La refonte de HSBC devrait se poursuivre avec l'arrivée de Georges Elhedery, le 2 septembre prochain.

Dans un rapport de Bloomberg , le futur PDG a déjà identifié les domaines dans lesquels réduire le gaspillage et améliorer l'efficacité de la banque.

Il a par exemple proposé de supprimer de nombreux cadres intermédiaires, notamment en réduisant le nombre de responsables de pays dans son réseau. Il souhaite également mettre en œuvre des changements dans la structure hiérarchique.

Ses actions reflètent celles que d’autres grandes banques mondiales comme Citigroup et Standard Chartered ont menées dans le passé.

En 2023, Jane Fraser, directrice générale de Citigroup, a annoncé une refonte majeure visant à réduire le nombre de travailleurs de plusieurs milliers. En mars, la banque avait supprimé 5 000 travailleurs dans son réseau et l'objectif est d'en supprimer 20 000 au cours des deux prochaines années. Elle a également supprimé 1 500 postes de direction.

Les mesures prises par HSBC visent à accroître sa rentabilité à mesure que les banques centrales des principaux pays commencent à réduire leurs taux d'intérêt. À Hong Kong, un marché clé, la banque centrale devrait réduire ses taux en septembre, en même temps que la Fed. La banque centrale de Hong Kong suit de facto les mesures de la Fed en raison de l'ancrage de sa monnaie.

Au Royaume-Uni, la Banque d’Angleterre a déjà abaissé ses taux d’intérêt, les faisant passer de 5,25 % à 5,0 %. De même, en Europe, la Banque centrale européenne (BCE) a procédé à une réduction de ses taux et devrait en abaisser d’autres cette année.

Les baisses de taux d'intérêt ont tendance à nuire aux banques car elles réduisent la marge d'intérêt nette, c'est-à-dire la différence entre les taux générés lorsqu'elles prêtent et ce qu'elles paient aux déposants. La marge s'élargit lorsque les taux d'intérêt augmentent.

HSBC a simplifié ses opérations

HSBC a mis en œuvre une stratégie de redressement depuis un certain temps. Sous la direction de Noel Quinn, la banque a commencé à se tourner vers la Chine, où elle espère concurrencer des banques comme ICBC, Bank of China, Hang Seng Bank et UBS.

Dans le cadre de sa stratégie de redressement, la banque a vendu certaines de ses plus grandes activités. Elle a vendu son réseau de détail canadien à la Banque Royale du Canada (RBC) pour un montant de 13 milliards de dollars. Elle a également vendu son réseau de marché de masse américain à Citizens Bank après avoir eu du mal à concurrencer des géants locaux comme Citi et JPMorgan.

HSBC a également vendu ses activités de détail en France au CCF et, plus récemment, ses activités en Argentine, alors que l'économie était en pleine implosion. Cette vente lui a coûté 1 milliard de dollars. Elle travaille désormais à la vente de ses activités en Afrique du Sud.

A l'issue de ce processus, HSBC sera avant tout une banque centrée sur le Royaume-Uni et la Chine. L'entreprise souhaite également devenir un acteur majeur dans le secteur de la gestion de patrimoine, devenu très rentable pour ses concurrents comme UBS et Morgan Stanley.

Ces actions interviennent après que la banque a remporté une bataille majeure contre Ping An, un actionnaire de premier plan qui préconisait une scission de la banque en deux sociétés. L'une abriterait ses activités chinoises tandis que l'autre regrouperait ses activités européennes et mondiales.

HSBC se porte plutôt bien

Je crois que les actions de HSBC sont les bienvenues car elle a désormais laissé une partie de son marché en retard et que l'impact de ces résultats s'améliorera avec le temps.

Les derniers résultats montrent que ses revenus ont augmenté de 1% au premier semestre pour atteindre plus de 37,3 milliards de dollars. Son revenu net d'intérêts (RNI) a diminué pour atteindre 1,4 milliard de dollars, ce qui signifie que l'impact des taux élevés s'atténue.

Le résultat net d'exploitation de la société a également été affecté par des cessions, notamment de ses activités en Argentine. En outre, certains signes montrent que de nombreux clients ont transféré leurs dépôts de la banque vers des fonds monétaires à rendement plus élevé.

Le bénéfice avant impôts a atteint 16,5 milliards de dollars. En conséquence, la société a augmenté ses dividendes et a lancé un programme de rachat d'actions de 3 milliards de dollars.

Par conséquent, fondamentalement, les changements en cours, associés au rendement du dividende de 7 % de la banque, en font un bon investissement pour les investisseurs axés sur le revenu.

Analyse du cours de l'action HSBC

En examinant le graphique hebdomadaire, nous constatons que le cours de l'action HSBA a rebondi au cours des dernières années. Il est passé d'un minimum de 223 p en 2020 à plus de 664 p aujourd'hui. Au cours de cette période, il a formé un canal ascendant et se trouve désormais à son milieu.

L'action est restée au-dessus des moyennes mobiles exponentielles (EMA) sur 50 et 100 semaines. Par conséquent, l'action devrait continuer à grimper, les acheteurs ciblant le côté supérieur du canal à 715p.

Ce rallye se produira alors que les investisseurs attendent la stratégie du nouveau directeur général de la société.