Analyse du cours de l'action Apple : la valorisation d'AAPL peut-elle être justifiée ?

Le cours de l'action Apple (NASDAQ : AAPL) a connu une forte remontée après avoir atteint un plancher à 195,80 $ en août. Il a grimpé de plus de 16 % par rapport à son plus bas niveau d'août et se rapproche d'un marché haussier. En outre, l'action a bondi de 40 % par rapport à son point le plus bas de cette année, ce qui lui confère une capitalisation boursière de plus de 3 480 milliards de dollars.

Apple subit une pression accrue

Les actions d'Apple ont bondi alors que la société était soumise à une pression accrue ces derniers temps. Warren Buffett, l'un de ses principaux actionnaires, a cédé la majeure partie de sa participation, réalisant ainsi un gros bénéfice.

L'entreprise est également à la traîne par rapport à d'autres concurrents du secteur de l'intelligence artificielle (IA) et envisage désormais d'investir dans OpenAI, une opération qui valorisera le créateur de ChatGPT à plus de 100 milliards de dollars.

De plus, Apple a du mal à trouver le prochain produit phare, alors que les ventes de son iPhone ralentissent. Son dernier produit en date, le Vision Pro, n'a pas rencontré un grand succès. Le segment crucial des services d'Apple subit également des pressions, alors que la croissance de ses revenus ralentit.

Apple lancera son prochain iPhone le 9 septembre. Les dernières fuites laissent penser que l'iPhone ne sera pas si différent de ceux lancés en 2023.

Dans le même temps, sa croissance a stagné au cours des dernières années. Son chiffre d'affaires n'a augmenté que de 5 % au cours du dernier trimestre, à 85,8 milliards de dollars, tandis que son BPA a bondi de 11 %.

Au cours des neuf derniers mois, le bénéfice net d'Apple a bondi à 79 milliards de dollars, ce qui en fait l'entreprise la plus rentable au monde.

Les indicateurs de valorisation d'Apple

Soyons clairs : Apple est l’une des meilleures entreprises de Wall Street. Cependant, ses indicateurs de valorisation ne sont pas au beau fixe pour une entreprise dont la capitalisation boursière dépasse 3,4 billions de dollars, ce qui explique pourquoi Warren Buffett a décidé de capituler.

En examinant son compte de résultat, nous constatons que les revenus d'Apple sont passés de plus de 260 milliards de dollars en 2018 à plus de 383 milliards de dollars l'année dernière. Son bénéfice annuel est passé de plus de 55 milliards de dollars à 97 milliards de dollars au cours du dernier exercice. Le dernier bénéfice a diminué de plus de 2 milliards de dollars par rapport à celui de l'année précédente.

Il est compréhensible que les revenus d'Apple ne progressent plus comme il y a quelques années. Cette tendance s'explique principalement par le fait que les gens ne remplacent plus leurs iPhones comme ils le faisaient auparavant. En outre, le segment des services, important, est confronté à des défis de croissance. Les revenus de ces services sont passés de 21,2 milliards de dollars à 24,2 milliards de dollars.

Le segment des services d'Apple est constitué de plateformes telles que l'App Store, Apple Music, iCloud, Apple TV+, Apple Arcade, Apple News+ et AppleCare. La plupart de ces plateformes sont très populaires, mais je ne pense pas que leur trajectoire de croissance soit si forte.

Apple se négocie à une valorisation premium. Son ratio cours/bénéfice prévisionnel est de 34,2, supérieur à la médiane du secteur de 29,35. Cette valorisation est supérieure à celle de Microsoft, qui affiche un multiple cours/bénéfice de 31,60.

Microsoft bénéficie de plusieurs facteurs favorables, notamment une croissance plus rapide de son chiffre d'affaires et de son EBITDA, respectivement de 15 % et 26 %. La croissance prévisionnelle du chiffre d'affaires d'Apple est de 2,15 % et celle de son EBITDA de 3,6 %.

Le PER prévisionnel d'Apple de 34 est également supérieur aux 21 du S&P 500. Selon FactSet, l'indice S&P 500 affiche un taux de croissance moyen de plus de 10 %. Il est également légèrement inférieur aux 43 de Nvidia. La croissance des revenus de Nvidia est supérieure à 100 %.

Apple doit donc accélérer sa croissance dans les années à venir pour justifier une valorisation de 3,4 billions de dollars. N’oubliez pas que 3,4 billions de dollars représentent une somme importante. Par exemple, c’est un chiffre supérieur au PIB de tous les pays, à l’exception des États-Unis, de la Chine, de l’Allemagne, du Japon, de l’Inde et du Royaume-Uni.

Analyse du cours de l'action Apple

Le graphique ci-dessus montre que l'action Apple s'est bien comportée après avoir atteint un creux de 51,8 $ en 2020. Elle a maintenant bondi à plus de 229 $ et se rapproche lentement du sommet historique de 236 $.

Apple reste au-dessus du niveau de support clé à 195,80 $, son plus haut niveau en juillet 2023 et en décembre de l'année dernière.

Le prix a également dépassé toutes les moyennes mobiles et a augmenté pendant cinq semaines consécutives. Par conséquent, le prochain point à surveiller sera à 236,90 $, son plus haut historique. Il doit dépasser ce niveau pour invalider le modèle de graphique à double sommet qui s'est formé. Dans la plupart des périodes, il s'agit de l'un des modèles les plus baissiers du marché.