USD/CAD : les hedge funds réduisent leurs positions courtes sur le huard avant la décision de la Banque du Canada

Le taux de change USD/CAD a fortement reculé au cours des dernières semaines, alors que la hausse du dollar canadien a pris de l'ampleur et que le billet vert a chuté de manière générale. La paire a culminé à 1,3946 en août et a reculé à 1,3537.

Décision de la Banque du Canada

La paire USD/CAD sera à l'honneur mercredi alors que la Banque du Canada (BdC) rendra sa décision sur les taux d'intérêt.

Les économistes estiment que la banque centrale va continuer à réduire ses taux d'intérêt, maintenant que l'économie et l'inflation ralentissent. Si cela se produit, la banque centrale réduira ses taux de 0,25% et les ramènera à 4,25%, contre 5,0% cette année.

La Banque du Canada a procédé cette année à la réduction la plus agressive des taux d’intérêt dans le monde développé. Elle l’a fait alors que l’inflation est tombée à 2,5 % en août, contre 7,6 % après la pandémie de Covid-19.

Les banques centrales ont pour habitude de réduire leurs taux d'intérêt lorsque l'inflation diminue, dans le but de stimuler la croissance économique. Dans le cas du Canada, des données récentes ont montré que la croissance économique ralentissait.

Selon l'agence fédérale de la statistique, le PIB du Canada a augmenté de 0,9 % au deuxième trimestre. Il a progressé de moins de 1 % au cours des quatre derniers trimestres consécutifs.

Le Canada présente également d'autres chiffres macroéconomiques faibles. Par exemple, le taux de chômage du pays a augmenté lentement au cours des derniers mois. Il est passé de 6,4 % en juillet, son point le plus élevé depuis 2022 et supérieur au plus bas de 5,0 % de l'année dernière. Les analystes s'attendent à ce que les chiffres de l'emploi de cette semaine montrent que le taux a augmenté à 6,5 % en août.

Les prix des logements au Canada ont également continué d'augmenter, principalement en raison de la faiblesse des stocks et des taux d'immigration élevés. Des données récentes ont montré que l'indice des prix des logements neufs au Canada a augmenté de 0,2 % en juillet et les analystes s'attendent à ce que les prix augmentent de près de 6 % dans les années à venir.

La Banque du Canada estime donc que la réduction des taux d’intérêt contribuera à stabiliser l’économie en réduisant les coûts d’emprunt. Elle espère également que ces baisses entraîneront une légère dévaluation du huard, ce qui n’est pas le cas.

Une monnaie locale plus faible est souvent bonne pour le Canada, car elle stimule souvent les exportations du pays en les rendant plus abordables à l’étranger.

Les fonds spéculatifs et autres spéculateurs commencent à réduire leurs positions courtes sur le dollar canadien. Le rapport Commitment of Traders (CoT) de la CFTC publié la semaine dernière a montré que les fonds spéculatifs ont une position courte de 8 milliards de dollars sur le huard, comme la devise est communément appelée. La position courte a culminé à 14 milliards de dollars en août.

Dans le même temps, le marché des options reste haussier sur la devise, avec des paris selon lesquels elle continuera à augmenter jusqu'à un niveau record.

La paire USD/CAD devrait donc réagir modestement à la décision de la BoC, à moins que celle-ci ne procède à un changement majeur. En outre, la baisse des taux d'intérêt a déjà été intégrée dans les cours par les acteurs du marché.

La paire USD/CAD réagit également aux prix du pétrole brut. Le Brent s'est effondré à 73 $, son plus bas niveau de l'année, tandis que le West Texas Intermediate (WTI) est tombé à 70 $ le baril. Les prix du brut ont un impact modeste sur le huard, car le Canada est l'un des plus gros exportateurs.

La prochaine nouvelle importante concernant le huard sera le rapport sur l'emploi de vendredi, qui fournira plus de détails sur l'état de l'économie canadienne.

Les données NFP américaines à venir

Le taux de change USD/CAD a légèrement augmenté même après qu'un rapport de l'ISM et de S&P Global a confirmé que l'économie ralentissait.

Ces deux rapports ont montré que les chiffres du PMI manufacturier ont fléchi en août, le secteur étant resté en phase de contraction. Les deux organisations publieront les chiffres du PMI des services mercredi.

Le secteur des services s’est redressé à un rythme plus rapide que celui du secteur manufacturier aux États-Unis et dans d’autres pays en développement.

Pendant ce temps, le Bureau of Labor Statistics (BLS) publiera vendredi son rapport sur l'emploi, très surveillé.

Les économistes s'attendent à ce que les données révèlent que le taux de chômage a reculé à 4,2 % en août, alors que l'économie a créé 145 000 emplois.

Ces chiffres sont importants car la Fed se concentre désormais pleinement sur le marché du travail, l’inflation ayant légèrement diminué.

Analyse technique USD/CAD

Le graphique journalier montre que la paire USD/CAD a culminé à 1,3946 en août et a maintenant reculé de près de 3 % à 1,3588.

La paire est restée en dessous du niveau de support clé à 1,3588, le plus bas niveau du 16 mai. La paire s'est également retirée en dessous des moyennes mobiles exponentielles (EMA) sur 50 et 200 jours, qui sont sur le point de former une croix de la mort, un signe baissier populaire.

Par conséquent, la paire devrait probablement retester le niveau de résistance clé à 1,3588, puis reprendre la tendance baissière. Si cela se produit, le prix USD/CAD chutera alors et retestera le plus bas du mois dernier à 1,3442.