L’acquisition de US Steel par Nippon Steel constitue-t-elle un véritable problème de sécurité nationale ?

Selon certaines informations, le gouvernement américain envisagerait d'empêcher la société japonaise Nippon Steel Corp (TYO : 5401) d'acquérir United States Steel Corporation (NYSE : X) pour 14,1 milliards de dollars, invoquant des problèmes de sécurité nationale.

Cependant, aucune preuve publique claire ne vient étayer cette affirmation, selon Matthew Slaughter, doyen de la Tuck School of Business de Dartmouth.

S'exprimant sur Squawk Box de CNBC, Slaughter a attribué la décision potentielle de bloquer le rachat de Nippon Steel à des « considérations de politique intérieure ».

Suite à cette nouvelle, les actions d'US Steel ont augmenté de 3 %.

L'accord nippon-américain sur l'acier semble voué à l'échec

US Steel a déclaré qu'il explorerait toutes les voies juridiques pour conclure son accord en cours avec Nippon Steel.

Cependant, la transaction se heurte à une opposition importante de la part des politiciens américains, y compris la candidate à la présidence Kamala Harris, ce qui rend les chances de l'accord minces, a noté Slaughter.

Slaughter n’est pas d’accord avec l’opposition, citant la contribution historique de l’investissement étranger à la croissance économique, à la création d’emplois et à l’innovation des États-Unis.

Selon lui, les investissements internationaux comme l'acquisition de Nippon renforcent généralement l'économie américaine.

Le plus grand producteur d'acier japonais a déjà fait des concessions pour répondre aux préoccupations de sécurité nationale, notamment en acceptant que la majorité du conseil d'administration et de la direction de US Steel soient des citoyens américains.

Pourquoi Slaughter est-il favorable à l'achat de US Steel par le Japon ?

Slaughter soutient la tentative de Nippon d'acquérir US Steel, en faisant valoir que les entreprises étrangères apportent une technologie précieuse, une expertise managériale et des capitaux, qui profitent en fin de compte aux travailleurs américains.

Il a cité des données montrant qu'en 2021, les filiales américaines de multinationales étrangères employaient 7,9 millions d'Américains, contribuaient à 14 % de la R&D du secteur privé, à 17 % des investissements en capital et à plus de 24 % du total des exportations américaines.

Ces entreprises payaient également leurs salariés environ 22 % de plus que le salaire moyen du secteur privé américain.

Nippon Steel prévoit d'investir 1,7 milliard de dollars dans des usines d'US Steel, qui, selon l'entreprise basée à Pittsburgh, pourraient sinon être fermées. Slaughter a souligné :

Les analystes restent optimistes quant à US Steel

Malgré une perte de plus de 35 % de la valeur de son action en 2024, Wall Street maintient une note de « surpondération » sur US Steel, avec un objectif de cours consensuel de 42 $, indiquant un potentiel de hausse de 40 %.

Bien que US Steel ait récemment publié des résultats décevants au deuxième trimestre (faisant état d'une baisse de 56 % du bénéfice net d'une année sur l'autre, à 84 cents par action, et d'une baisse de 18 % du chiffre d'affaires, à 4,12 milliards de dollars), la société a néanmoins dépassé les attentes des analystes, qui prévoyaient un bénéfice de 72 cents par action sur un chiffre d'affaires de 4,01 milliards de dollars.

Cela peut expliquer pourquoi les analystes restent optimistes quant à l’avenir de US Steel.