3 raisons pour lesquelles le cours de l'action Ulta Beauty est sur le point de devenir moche

Le cours de l'action Ulta Beauty (ULTA) est coincé dans un marché baissier profond alors que les inquiétudes concernant son activité grandissent. Il a chuté de plus de 36 % par rapport à son point le plus élevé de cette année et oscille près de son point le plus bas depuis mai 2022.

Il convient de noter que l’action a chuté au cours des six derniers mois consécutifs, même après que Warren Buffett ait investi dans l’action.

Ulta est souvent présentée comme une valeur classique en raison de sa forte part de marché dans le secteur de la beauté et de ses faibles multiples de valorisation. Pourtant, un examen plus approfondi montre que la société a une bataille difficile à mener. Voici trois raisons de vendre les actions Ulta.

Les données techniques ne sont pas favorables

Nous pensons que l’analyse technique devrait jouer un rôle important lors de la prise de décisions d’investissement, car l’action des prix est souvent déterminée par la psychologie des investisseurs.

Ulta présente quelques aspects techniques peu reluisants qui laissent entrevoir une nouvelle baisse dans les prochains mois. Par exemple, sur le graphique mensuel ci-dessous, nous voyons que le récent krach boursier s'est produit après la formation d'un modèle graphique à double sommet à 554,96 $.

Un modèle à double sommet se produit lorsqu'un actif forme deux pics, ce qui implique que les investisseurs n'ont pas réussi à le faire monter. Aujourd'hui, l'action Ulta Beauty est passée légèrement en dessous de la ligne de cou de ce modèle à 370 $, ce qui indique une nouvelle baisse.

Par conséquent, si le modèle à double sommet fonctionne comme prévu, cela signifie que les actions s'effondreront à 160 $, soit une baisse de plus de 55 % par rapport au niveau actuel.

L'action Ulta Beauty présente des formations techniques plus inquiétantes. Sur le graphique hebdomadaire, nous voyons qu'elle a formé un modèle à double sommet et est sur le point de former un croisement de la mort, ce qui se produit lorsque les moyennes mobiles exponentielles (EMA) sur 200 et 50 semaines se croisent.

Il faudrait que le cours d'Ulta chute de moins de 5 % pour que ce croisement se produise. Si tel est le cas, il y a des signes indiquant que le titre chutera de plus de 50 %.

L'opposé d'une croix de la mort est une croix dorée. Dans le cas d'Ulta, la dernière croix dorée s'est produite en décembre 2020 lorsque les deux moyennes mobiles se sont croisées. Après cela, l'action a bondi de plus de 114 % pour atteindre un record de 576 $.

De plus, Ulta oscille près du point de retracement de Fibonacci à 50 %, ce qui signifie qu'il pourrait bientôt connaître une cassure baissière. Une nouvelle baisse sera confirmée s'il tombe en dessous du plus bas de l'année à 324 $.

Les leçons de CVS Health et Walgreens Boots Alliance

L’autre raison pour laquelle le cours de l’action Ulta est plus à la baisse est qu’il présente des similitudes étroites avec CVS Health et Walgreens Boots Alliance, deux sociétés qui ont implosé .

Les actions de CVS et Walgreens ont chuté de 11 % et 61 % respectivement au cours des douze derniers mois. Cette chute, comme je l’ai déjà écrit , est principalement due au changement des habitudes d’achat de la plupart des Américains.

Au lieu de faire leurs achats dans des magasins spécialisés, de nombreux consommateurs se tournent désormais vers les plateformes de vente au détail et de commerce électronique. Des entreprises comme Walmart et Amazon, qui proposent des produits par abonnement comme Amazon Prime et Walmart+, ont largement profité de cette tendance. Les détaillants spécialisés comme Ulta Beauty auront du mal à concurrencer ces entreprises.

L'entreprise est également en concurrence avec d'autres marques de beauté plus récentes, notamment celles de célébrités comme Kylie Jenner et Rihanna.

De plus, comme CVS et Walgreens, Ulta connaît une augmentation substantielle de ses coûts, notamment des salaires, qui représentent la majeure partie de ses revenus. L'entreprise prévoit de dépenser entre 400 et 450 millions de dollars en dépenses d'investissement cette année. La plupart de ces fonds sont destinés à la rénovation de ses magasins, qu'elle cherche à rendre plus accueillants.

Ulta Beauty ne grandit plus

L’autre raison pour laquelle l’action Ulta Beauty est sur le point de reculer est que l’entreprise ne connaît plus la même croissance qu’auparavant. Ce qui s’est passé au deuxième trimestre en est un bon exemple.

Les résultats financiers de la société ont montré que son chiffre d'affaires s'est élevé à 2,55 milliards de dollars, en légère hausse par rapport aux 2,52 milliards de dollars du trimestre précédent. Au premier semestre, son chiffre d'affaires de 5,2 milliards de dollars a été supérieur de quelques points aux 5,16 milliards de dollars réalisés un an plus tôt.

Cette faible croissance du chiffre d'affaires s'est produite alors même que l'entreprise compte désormais plus de magasins qu'auparavant. Elle a terminé le dernier trimestre avec 1 411 magasins, soit 17 de plus qu'au premier trimestre. Les ventes des magasins comparables ont chuté de 1,2 %, ce qui indique que les défis auxquels l'entreprise est confrontée sont profonds.

La direction estime que la trajectoire de croissance lente va se poursuivre. Elle prévoit désormais que son chiffre d'affaires net cette année se situera entre 11 et 11,2 milliards de dollars, tandis que les ventes comparables chuteront de 2 %.

Cette croissance lente explique pourquoi l'entreprise est aujourd'hui devenue bon marché. Elle se négocie à un ratio cours/bénéfice GAAP de 14,4 et à un multiple prévisionnel de 15,4, bien inférieur à la moyenne du secteur et à la moyenne du S&P 500. Le secteur affiche un ratio cours/bénéfice médian de 18 tandis que le S&P 500 affiche un multiple de 21.