L'action GE Healthcare (GEHC) est une bonne affaire - Morningstar

Le cours de l'action GE Healthcare (NASDAQ : GEHC) a rebondi au cours des derniers mois, aidé par la reprise générale des actions américaines et par l'opinion selon laquelle il s'agit d'une entreprise à prix avantageux. Il a atteint un sommet de 88,51 $ jeudi, son plus haut niveau depuis le 29 avril. Il a augmenté de plus de 17 % par rapport à son point le plus bas de juin.

Entreprise avec un grand fossé

GE Healthcare est une entreprise leader dans le secteur de la santé, où elle fabrique certaines des machines les plus complexes utilisées dans le monde. Elle fonctionne comme un oligopole puisque son secteur d'activité principal est dominé par trois entreprises, dont Siemens Healthineers et Philips.

Dans le domaine de l'imagerie, son plus gros segment, l'entreprise fabrique des solutions d'imagerie moléculaire, de tomodensitométrie, de résonance magnétique et de thérapies guidées par l'image, entre autres. Elle est également un acteur majeur dans le domaine de l'échographie, des solutions de soins aux patients et du diagnostic. GE Healthcare gagne de l'argent en vendant ces produits dans le monde entier et en en assurant ensuite la maintenance.

L'entreprise est devenue une société indépendante en 2022, lorsqu'elle a été séparée du groupe GE. Elle a commencé sa vie en tant que société indépendante cotée en bourse, se négociant à 52 $, puis a atteint un record de 94,40 $ le 8 mars.

GE Healthcare doit faire face à de nombreux facteurs favorables qui pourraient lui permettre de poursuivre sa croissance dans les années à venir. Dans les principaux pays développés, comme les États-Unis, la population vieillit, ce qui accroît les besoins en matière de contrôles médicaux et de maladies.

De plus, GE Healthcare est un acteur majeur dans le secteur du diagnostic, un secteur en pleine croissance en raison du marché du théranostic.

GE Healthcare dispose également d'un autre avantage en termes d'actifs incorporels et de coûts de changement élevés parmi ses clients. Idéalement, la plupart des systèmes hospitaliers ont tendance à conserver un seul fournisseur de services en raison de la complexité du changement vers d'autres produits.

L’autre élément intangible réside dans le vaste réseau de chaîne d’approvisionnement que l’entreprise a cultivé au cours des dernières décennies.

Téléchargement des résultats de GE Healthcare

Le cours de l'action GEHC a bien progressé après que la société a publié ses récents résultats financiers. Ses chiffres ont révélé que ses revenus trimestriels ont augmenté à 4,839 milliards de dollars contre 4,81 milliards de dollars au même trimestre en 2023.

Son chiffre d'affaires a augmenté en raison de volumes et de prix plus élevés. Comme mentionné précédemment, GE Healthcare gagne des sommes importantes en vendant des équipements et des articles d'entretien qu'elle a vendus à ses clients. Dans le cadre de ses contrats de vente, l'entreprise s'engage à offrir un service d'entretien 24 heures sur 24.

Les ventes de produits ont atteint 3,2 milliards de dollars, tandis que les ventes de services ont progressé à 1,62 milliard de dollars. Au premier semestre, les ventes de produits ont légèrement baissé à 6,25 milliards de dollars, tandis que les ventes de services ont progressé à plus de 3,23 milliards de dollars.

Les bénéfices de GE Healthcare ont continué de progresser, bien qu'à un rythme lent. Le bénéfice net du trimestre a atteint 435 millions de dollars, tandis que celui du semestre s'élevait à plus de 823 millions de dollars.

Le groupe s'attend à ce que le second semestre de l'année soit quelque peu difficile en raison de ses activités en Chine, qui sont confrontées à des difficultés considérables. La Chine, avec une population de plus de 1,2 milliard d'habitants, est l'un des principaux marchés de GE Healthcare. Son flux de trésorerie disponible devrait s'élever à 1,8 milliard de dollars.

Évaluation de GE Healthcare

La plupart des analystes, dont Jim Cramer, ont une vision optimiste de l'action GE Healthcare. Les plus optimistes sont ceux de Stifel, Mizuho, William Blair et Evercore ISI. Goldman Sachs et Bank of America ont une note neutre.

Au total, l'estimation moyenne de l'action GE Healthcare parmi les analystes est de 95 $, soit plus élevée que les 87,29 $ actuels.

GEHC se négocie à un ratio cours/bénéfice prévisionnel de 18,55, ce qui est inférieur à la moyenne de 21 du S&P 500, ce qui est compréhensible compte tenu de ses indicateurs de croissance plus lents. Son ratio cours/ventes est de 2,05 tandis que le ratio valeur d'entreprise/EBITDA est de 13,7.

Les analystes de Morningstar estiment que la juste valeur de la société est de 98 $. Ils ont cité son taux de croissance du chiffre d'affaires sur cinq ans à un chiffre moyen et sa marge bénéficiaire d'exploitation atteignant alors entre 15 et 18 $. Le rapport ajoute:

« Pour notre période de prévision de la deuxième étape sur 15 ans, nous prévoyons une croissance normalisée des bénéfices dans la partie basse des 10 %. Nous soustrayons les engagements de retraite non capitalisés de la société, qui s'élevaient à 4,6 milliards de dollars à la fin de 2023, de notre valeur d'entreprise. Nous supposons un coût moyen pondéré du capital de 6,7 %. »

Analyse du cours de l'action GE Healthcare

En examinant le graphique journalier, nous constatons que le cours de l'action GEHC a rebondi au cours des derniers mois. Il est resté au-dessus de la moyenne mobile sur 50 jours et du point de résistance crucial à 83,08 $, son point le plus élevé en juin 2023.

Du côté négatif, l'action a formé un motif graphique en biseau ascendant, ce qui est un signe baissier. L'indice de force relative (RSI) a également formé un biseau ascendant. Par conséquent, même si l'action a plus de potentiel de hausse à long terme, il est possible qu'elle connaisse une cassure baissière. Si cela se produit, l'action retestera probablement le support à 83 $.