Mullen, Canoo et Faraday Future : prochains Fisker et Lordstown ?

De nombreuses entreprises de véhicules électriques courent un risque important de faire faillite, rejoignant ainsi d'autres marques populaires comme Fisker Automotive et Lordstown Motors, qui ont récemment fait faillite.

Rivian, la célèbre société de véhicules électriques soutenue par Amazon, n'est restée en activité que grâce à un récent investissement du groupe Volkswagen, la célèbre entreprise allemande. Ses liquidités et ses investissements à court terme ont culminé à plus de 18,2 milliards de dollars et se sont élevés à plus de 7,8 milliards de dollars lors des derniers résultats financiers.

Rivian a renforcé son bilan en émettant 1,5 milliard de dollars de dette convertible en 2023 et 1,3 milliard de dollars la même année. En juin, Volkswagen a annoncé un investissement de 5 milliards de dollars dans Rivian alors que sa consommation de trésorerie se poursuivait.

Rivian n'est pas la seule entreprise de véhicules électriques à survivre grâce à ses investisseurs plus riches. Lucid Group, une entreprise qui vend des berlines de luxe, a levé des milliards de dollars auprès du Fonds d'investissement public (PIF) d'Arabie saoudite. Elle a levé 3 milliards de dollars auprès de ce fonds l'année dernière et 1 milliard de dollars supplémentaires plus tôt cette année dans le cadre d'un placement privé.

Mullen Automotive (MULN), Canoo (GOEV) et Faraday Future (FFIE) font partie des trois entreprises qui pourraient déposer le bilan alors que leur consommation de trésorerie continue et que leur bilan reste sous pression.

L'avenir de Faraday | FFIE

Faraday Future est une entreprise de véhicules électriques de premier plan qui construit des véhicules électriques de luxe avancés destinés aux personnes aisées. Contrairement à Lucid, dont les véhicules démarrent à moins de 100 000 $, l'hypercar FF 91 de Faraday démarre à 309 000 $, ce qui la rend plus chère que certaines voitures vendues par des marques comme Ferrari, Porsche et Aston Martin.

Le principal défi de Faraday Future sera de savoir comment vendre ces véhicules à un moment où les véhicules électriques de luxe se déprécient plus rapidement que les autres marques. Il n'est pas certain que la demande pour ces véhicules existe.

La nouvelle approche de Faraday, qui sera dévoilée plus tard ce mois-ci, consistera à nouer des partenariats avec d'autres fabricants d'équipement d'origine, notamment en Chine. L'objectif est de fournir à ces entreprises ses logiciels contre rémunération.

La principale raison pour laquelle Faraday Future pourrait faire faillite comme Fisker et Lordstown est qu'elle n'a plus de liquidités. Comme vous pouvez le voir ici Dans ses résultats financiers, elle a terminé le trimestre avec seulement 793 000 $ en espèces et 584 000 $ en espèces soumises à restrictions. Elle a également plus de 309 millions de dollars de passif.

Il est donc difficile de comprendre comment une entreprise qui enregistre une perte trimestrielle de plus de 108 millions de dollars peut conserver un tel bilan.

Mullen Automobile | MULN

L’autre entreprise de véhicules électriques qui pourrait faire faillite est Mullen Automotive, une entreprise en difficulté depuis un certain temps.

La capitalisation boursière de Mullen a chuté à 12 millions de dollars, son action ayant chuté de plus de 94 % au cours des trois derniers mois. Cette baisse est notable depuis que Mullen a acquis Coda Automotive en 2014 pour 50 millions de dollars, Electric Last Mile Solutions pour 105 millions de dollars et Bollinger Motors pour 148 millions de dollars.

Mullen Automotive a commencé à expédier ses camions. Cependant, les résultats les plus récents ont révélé des lacunes dans ses activités. Les résultats ont montré que la société avait enregistré une perte nette de plus de 326 millions de dollars au cours du dernier trimestre, une nette amélioration par rapport aux 806 millions de dollars enregistrés l'année précédente. Elle a dépensé 159 millions de dollars au cours du trimestre.

Il convient de noter que, malgré le début des livraisons l'année dernière, la société n'a pas déclaré de revenus au cours du dernier trimestre. Au lieu de cela, elle a reporté les revenus de 16,8 millions de dollars jusqu'au règlement des factures, ce qui constitue un signal d'alarme important.

Mullen a terminé le trimestre avec 3,5 millions de dollars en liquidités et 414 000 dollars en liquidités restreintes. Elle a également obtenu des investissements de 250 millions de dollars de la part d'investisseurs. Cependant, même si elle reçoit ces fonds, cela ne sera pas suffisant.

Canoé | GOEV

Canoo est une autre entreprise de véhicules électriques qui pourrait faire faillite, ce qui explique pourquoi le cours de l'action a chuté de 90 % au cours des 12 derniers mois.

Canoo évolue dans un environnement unique où elle reçoit de nombreuses commandes de véhicules de la part d’entreprises comme Walmart et USPS. Ses véhicules sont très utiles, en particulier pour les livraisons du dernier kilomètre et dans un contexte où les entreprises s’efforcent de réduire leur empreinte carbone. Cela explique pourquoi Canoo a sécurisé un carnet de commandes d’une valeur de plus de 2 milliards de dollars.

Cependant, le plus grand défi est que Canoo brûle toujours de l’argent. Selon ses prévisions, son EBITDA ajusté devrait se situer entre 120 et 140 millions de dollars au cours du deuxième semestre de l’année.

Dans ce contexte, la société a terminé le dernier trimestre avec plus de 4,5 millions de dollars en liquidités et équivalents, 3,9 millions de dollars en liquidités restreintes et 9,3 millions de dollars en stocks. Ces chiffres signifient que la société devra lever davantage de liquidités pour soutenir ses opérations.

Canoo pourrait décider d'émettre davantage d'actions, une décision qui aurait un effet dilutif pour les actionnaires actuels. Cela ne suffirait pas non plus, car la société a une capitalisation boursière de plus de 112 millions de dollars.