Voici pourquoi les actions d'Unicredit, Deutsche Bank et Santander ont chuté

La plupart des valeurs bancaires européennes ont reculé ces dernières semaines, la hausse spectaculaire observée en début d'année s'étant atténuée. En Espagne, l'action Banco Santander s'échangeait à 4,25 euros mercredi, en baisse de 13,6 % par rapport à son plus haut niveau de l'année.

En Allemagne, le cours de l'action Deutsche Bank (DBK) se négocie au niveau de support crucial de 14 €, en baisse de plus de 14 % par rapport au plus haut de l'année. En Italie, Unicredit (UCG) est tombé à 36 €, ce qui est inférieur au plus haut de 2024 de 39,30 €, tandis qu'en France, BNP Paribas (BNP) est tombé à 62 €.

Décision de la Banque centrale européenne à venir

Les actions des banques européennes ont connu une bonne fin d'année, nombre d'entre elles atteignant leurs plus hauts niveaux depuis plusieurs années. Certaines, comme Unicredit, se situent encore près de leur plus haut niveau depuis 2011 et ont progressé de plus de 636 % par rapport à leur plus bas niveau de 2021.

Ces banques ont connu une forte hausse ces dernières années en raison des taux d’intérêt plus élevés de la Banque centrale européenne (BCE). Comme d’autres banques centrales, la BCE a commencé à relever ses taux d’intérêt en 2022 pour lutter contre des taux d’inflation obstinément élevés.

Les taux sont partis de zéro et ont atteint un sommet record de 4,35 %, contribuant à ramener l'inflation à environ 2,4 % aujourd'hui.

Ces hausses ont été bien accueillies par ces banques, qui avaient connu une période prolongée de taux d'intérêt bas. À un moment donné, les taux d'intérêt sont devenus négatifs, ce qui signifie que ces banques avaient une marge d'intérêt nette presque nulle.

Avec la hausse des taux, de nombreuses entreprises ont réussi à redresser leur entreprise et à faire état de solides résultats financiers.

Unicredit en est un bon exemple : en 2020, le total des revenus d'intérêts s'est élevé à plus de 13 milliards d'euros. Au cours du dernier exercice, ce chiffre a grimpé à plus de 34 milliards d'euros. Le revenu net d'intérêts est passé de 9,7 milliards d'euros à plus de 14,6 milliards d'euros au cours de la même période.

De même, le revenu total d'intérêts de Santander s'est élevé à 46 milliards d'euros en 2020, contre plus de 105 milliards d'euros en 2023, tandis que son revenu net d'intérêts est passé de 32 milliards d'euros à 43 milliards d'euros.

Les revenus d'intérêts de la Duetsche Bank sont passés de 21 milliards d'euros en 2020 à plus de 48,65 milliards d'euros en 2023, tandis que le chiffre net a atteint 15 milliards d'euros. La même performance se répète dans d'autres banques européennes.

Baisse des taux de la BCE à venir

Les banques européennes ont donc reculé face aux mesures prises par la BCE. Elle a réduit ses taux d'intérêt de 0,25% lors de sa réunion de juillet et les analystes s'attendent à ce qu'elle fasse de même jeudi. Cette baisse ramènera les taux d'intérêt à 3,50%, ce qui signifie que les banques verront leur marge nette d'intérêt diminuer dans les mois à venir.

La BCE réduit ses taux pour deux raisons principales : l'inflation est revenue presque à son objectif de 2 % tandis que l'économie du bloc ralentit.

Les derniers chiffres économiques montrent que l'économie européenne a progressé de 0,3% au deuxième trimestre. D'autres données montrent que le secteur manufacturier de l'Union continue de se contracter.

Le secteur automobile est particulièrement en difficulté, Volkswagen prévoyant de fermer des usines en Allemagne pour la première fois depuis des décennies. D'autres constructeurs automobiles comme BMW, Stellantis et Renault subissent également une forte pression en raison de la concurrence croissante des entreprises chinoises.

La BCE espère donc que la baisse des taux d’intérêt contribuera à stimuler l’économie en réduisant les coûts d’emprunt pour les entreprises.

Croissance lente et avertissement de Wall Street

Les actions des banques européennes comme Santander, Deutsche Bank et Unicredit ont également reculé en raison de leur croissance lente continue, ce qui signifie que l'impact des taux d'intérêt élevés a commencé à s'atténuer.

Les résultats de Santander ont montré que son revenu net d'intérêts a diminué de 4,2% au premier semestre, à 11,4 milliards d'euros. Son bénéfice pour la période a augmenté à 3,4 milliards d'euros.

Unicredit a également fait état de bons résultats, avec un bénéfice en hausse pour le 14e trimestre consécutif. Son chiffre d'affaires net a augmenté de 6% à plus de 6,3 milliards d'euros au deuxième trimestre, tandis que son revenu net d'intérêts n'a augmenté que de 1,9% à 3,56 milliards d'euros. Le bénéfice net a bondi de 15% à plus de 2,6 milliards d'euros, aidé par les commissions bancaires.

Les revenus de Deutsche Bank ont augmenté de 2% au cours du dernier trimestre pour atteindre 15,4 milliards d'euros tandis que son revenu net d'intérêts a chuté de 2% à plus de 1,3 milliard d'euros.

Par conséquent, même si ces entreprises ont rapporté de bons résultats, certains signes indiquent que la croissance des revenus et des bénéfices a atteint ou est sur le point d’atteindre un pic.

Cette semaine, plusieurs grandes banques de Wall Street ont revu à la baisse leurs prévisions de bénéfices. JPMorgan, la plus grande banque américaine, a prévenu que les analystes étaient plus optimistes quant à ses résultats. Daniel Pinto, le président de la banque, a noté que les prévisions de bénéfices nets d'intérêts de 89,5 milliards de dollars n'étaient pas très raisonnables.

Goldman Sachs a également prévenu que ses revenus de trading chuteraient de 10 % au troisième trimestre, tandis qu'Ally Financial a déclaré que ses bénéfices seraient plus faibles en raison d'une augmentation des impayés automobiles et des pertes nettes. Citigroup et d'autres banques devraient également revoir leurs attentes à la baisse.