USD/CHF et EUR/CHF : voici pourquoi le franc suisse s'envole

Le franc suisse a continué de se renforcer face au dollar américain et à l'euro, alors que l'humeur des banques centrales continue de changer et que la demande de valeurs refuges a augmenté.

Le taux de change USD/CHF s'échangeait à 0,8495 vendredi, en baisse de près de 8 % par rapport à son plus haut niveau de l'année. De même, la paire EUR/CHF s'est effondrée à 0,9412, en baisse par rapport au plus haut de l'année à 0,9930.

Demande de valeur refuge

L’une des principales raisons de la montée en flèche de la monnaie suisse est la demande accrue de valeurs refuges à mesure que les risques mondiaux augmentent.

Aux États-Unis, la dette publique a atteint un niveau record de 35 200 milliards de dollars et ce chiffre augmente d’environ 1 000 milliards de dollars tous les trois mois.

Malheureusement, Donald Trump et Kamala Harris n'ont pas fait de la réduction du déficit budgétaire une priorité. Les mesures prises par Trump, notamment les réductions d'impôts, devraient creuser considérablement le déficit dans les prochaines années.

Harris a laissé entendre qu'elle soutiendrait une augmentation des impôts sur les riches pour financer ses projets de protection sociale. Même si ses mesures permettraient de réduire le déficit, elles ont peu de chances d'être adoptées, surtout si le Congrès est divisé.

Le franc suisse est souvent considéré comme l'une des monnaies alternatives les plus viables en raison de la neutralité du pays et de son bon bilan. Contrairement aux États-Unis et à l'Europe, la Suisse sanctionne rarement des personnes et des entités et s'implique rarement dans les affaires d'autres pays.

Le pays a l'un des bilans les plus sains au monde, avec un ratio dette/PIB inférieur à 40 %. Dans la zone euro, ce chiffre est de 90 %, tandis que des pays comme l'Italie, la Grèce et l'Espagne ont des ratios plus élevés. Aux États-Unis, ce ratio a dépassé les 100 %.

La BNS sous pression pour intervenir

La Banque nationale suisse (BNS) est donc sous pression pour intervenir sur le marché. Tout récemment, un organisme professionnel représentant les entreprises a exhorté la banque à agir rapidement et à contribuer à la dépréciation de la monnaie. Ils ont écrit:

La Suisse est un pays essentiellement tourné vers l'exportation, avec un excédent commercial annuel de plus de 56 milliards de dollars. Parmi ses principales exportations figurent les machines, les produits chimiques, les montres, l'or et les médicaments.

Le pays a donc tendance à bien se porter lorsque le franc suisse est relativement faible, notamment face à l’euro. La BNS dispose de plusieurs outils pour dévaluer la monnaie, notamment des interventions directes. Cependant, ces interventions risquent de faire passer le pays pour un manipulateur de devises.

La BCE, la BNS et la Fed réduisent leurs taux

Pendant ce temps, la Banque centrale européenne, la Banque nationale suisse et la Réserve fédérale s’alignent désormais sur leur politique monétaire.

La BNS a commencé à réduire ses taux il y a quelques mois et en a déjà réduit deux cette année. Les analystes s'attendent à ce que la banque centrale continue de le faire lors de ses prochaines réunions. La prochaine réunion aura lieu plus tard ce mois-ci.

La Banque centrale européenne a décidé de réduire ses taux jeudi. Elle a ramené ses taux à 3,5 % et les analystes s'attendent à ce que la banque continue de réduire ses taux plus tard dans l'année. Dans un communiqué, Gediminas Simkus, le président de la banque centrale de Lituanie, a déclaré que la banque devrait réduire encore ses taux lors de la prochaine réunion. Il a déclaré:

La Réserve fédérale devrait également commencer à réduire ses taux lors de sa réunion de la semaine prochaine. Ces baisses sont nécessaires en raison de la faiblesse persistante de l'économie américaine.

Les données publiées cette semaine ont montré que le taux d'inflation aux États-Unis est tombé à 2,5 % le mois dernier, tandis que l'IPC de base est resté inchangé à 3,2 %.

Un autre rapport publié la semaine dernière a montré que le marché du travail était toujours en difficulté, avec un taux de chômage bloqué au-dessus de 4 %.

La banque centrale espère donc que la baisse des taux contribuera à stimuler l'économie. On ignore toutefois quelle sera l'ampleur de la baisse des taux de la Fed, le marché des swaps pointant vers une baisse de 0,25% ou de 0,50%.

Analyse technique USD/CHF

Graphique USD/CHF par TradingView

Le graphique journalier montre que le taux de change USD/CHF a culminé à 0,9222 en mai et connaît depuis lors une forte tendance baissière.

La paire a formé un croisement mortel le 30 juin, alors que les moyennes mobiles exponentielles (EMA) sur 50 et 200 jours ont formé un croisement baissier. Elle est restée en dessous de ces moyennes.

Dans le même temps, l'indicateur MACD a formé un croisement haussier. Par conséquent, la paire devrait continuer à baisser alors que les vendeurs ciblent le niveau de support clé à 0,8375, son point le plus bas ce mois-ci.

La paire EUR/CHF continuera également de baisser alors que les vendeurs ciblent le prochain support clé à 0,9210, son point le plus bas du 5 août.