Les ambitions de Snapchat en matière de réalité augmentée : un pari coûteux qui continue de nuire aux actionnaires

Snap Inc. a récemment lancé sa cinquième génération de lunettes de réalité augmentée (AR), quelques jours seulement avant l'événement Connect de son concurrent Meta Platforms, où Meta présentera son dernier matériel.

Parallèlement aux nouvelles lunettes AR, Snap a annoncé un partenariat avec OpenAI pour aider les développeurs à intégrer des outils d'IA dans les lunettes intelligentes.

Mais aussi passionnantes que puissent paraître ces avancées, la question demeure : Snap peut-il se permettre de rivaliser sur le marché de la réalité augmentée, qui nécessite de nombreux capitaux ?

Snap peut-il se permettre le marché de la réalité augmentée, qui nécessite de nombreux capitaux ?

Le marché de la réalité augmentée en est encore à ses débuts et est loin d’être suffisamment mature pour que la plupart des entreprises technologiques puissent investir en toute confiance.

Alors que Meta a courageusement investi des milliards dans le développement de technologies de réalité augmentée, de nombreuses autres entreprises ont hésité, car le retour sur investissement n’est pas clair.

Snap Inc. semble déterminé à s'emparer d'une part de ce marché, mais le timing est inquiétant. Son activité publicitaire, principale source de revenus de l'entreprise, est extrêmement volatile et continue de connaître des difficultés.

Jusqu’au deuxième trimestre 2024, Snap n’avait pas encore généré de bénéfice d’exploitation dans ce segment.

Alors que l'activité publicitaire de Meta a connu une croissance robuste, celle de Snap est à la traîne, ce qui soulève la question : Snap devrait-il augmenter ses dépenses en R&D sur un produit qui ne sera pas rentable avant des années ?

Meta a investi plus de 63 milliards de dollars dans ses projets matériels depuis 2020, avec des résultats mitigés.

Mais Meta peut se le permettre : l’entreprise a généré plus de 39 milliards de dollars de bénéfice net l’année dernière seulement, ce qui rend son lourd investissement gérable.

Snap, en revanche, a enregistré une perte nette de 1,3 milliard de dollars l'année dernière.

Alors que le cours de son action est dans une tendance baissière prolongée, Snap continue d'investir dans des initiatives de réalité augmentée sans aucun bénéfice net en vue.

Les efforts précédents de Snap avec la réalité augmentée

Snap ne fournit pas de ventilation financière détaillée de son segment matériel, mais son histoire avec la réalité augmentée est loin d'être encourageante.

Les premières lunettes connectées à Internet de la société, lancées en 2016, ont généré 40 millions de dollars de stocks invendus, qu'elle a dû amortir.

Les versions ultérieures, y compris le modèle AR 2021 destiné aux développeurs, n'ont pas réussi à gagner du terrain sur le marché.

Le PDG Evan Spiegel insiste sur le fait que se concentrer sur la technologie des caméras est la bonne stratégie matérielle pour Snap, mais les investisseurs restent sceptiques.

Le cœur de métier de l’entreprise étant sous-performant, la durabilité de cette approche centrée sur le matériel est pour le moins discutable.

Que pensent les actionnaires ?

Plus tôt ce mois-ci, Spiegel a informé son personnel que Snap s'était remis de son ralentissement publicitaire et que la croissance allait s'accélérer à mesure que l'entreprise recentrait son attention sur le ciblage des petits annonceurs.

Cependant, le sentiment des investisseurs reste pessimiste.

Snap a souvent été qualifiée d'« entreprise morte en marche », et bien que Spiegel ait utilisé des mots à la mode pour maintenir l'optimisme, les faibles performances financières de l'entreprise trimestre après trimestre sont évidentes.

L'action est en baisse de 40 % depuis le début de l'année et les initiatives AR de Snap ne suffisent plus à enthousiasmer les investisseurs.

Les actionnaires sont de plus en plus frustrés par l’incapacité de l’entreprise à traduire son potentiel en croissance durable, et sa concentration continue sur des entreprises non rentables comme AR ne fait qu’aggraver ces inquiétudes.