J'éviterais SLB et Baker Hughes et j'achèterais des actions Weatherford

L’industrie de l’énergie est récemment revenue sous les feux de la rampe alors que les prix du pétrole brut et du gaz naturel ont reculé.

La plupart des actions pétrolières ont reculé, les investisseurs ayant adopté la nouvelle norme de prix plus bas alors que les inquiétudes concernant la demande persistaient.

Cette performance explique également pourquoi de nombreuses entreprises du secteur des services pétroliers n'ont pas obtenu de bons résultats cette année. SLB, anciennement connu sous le nom de Schlumberger, a reculé de plus de 17,5 % cette année, tandis que Halliburton, Weatherford et Tenaris sont toutes dans le rouge.

Cet article explique pourquoi je choisirais Weatherford International plutôt que Baker Hughes et SLB.

Industrie des services pétroliers et gaziers

La plupart des gens connaissent les sociétés pétrolières et gazières telles qu'ExxonMobil, Chevron, Shell et BP. Ces noms sont populaires en raison de leurs points de vente dans le monde entier.

Cependant, l’industrie pétrolière et gazière est bien plus vaste que cela. Comme je l’ai déjà écrit , il existe des sociétés en commandite principale (MLP) comme Energy Transfer, Williams et Enterprise Product Partners qui effectuent le travail difficile de collecte, de traitement, de stockage et de transport du pétrole et du gaz par pipeline.

L'autre secteur important du secteur est celui des services. Ces entreprises géantes fournissent des services, des équipements et des technologies pour le forage et le traitement du pétrole.

SLB est la plus grande entreprise du secteur avec une capitalisation boursière de plus de 70 milliards de dollars et une présence dans la plupart des pays disposant de ces ressources. Elle propose des services tels que la construction de puits, les interventions, l'abandon, la formation et la caractérisation des réservoirs.

SLB est connue pour sa résistance à la Russie, un pays que la plupart des entreprises occidentales ont abandonné ces dernières années après son invasion de l'Ukraine. Le chiffre d'affaires annuel de l'entreprise est passé de plus de 23 milliards de dollars en 2020 à plus de 35 milliards de dollars au cours des douze derniers mois (TTM).

Baker Hughes, qui a été racheté puis scindé par General Electric, est un autre acteur majeur du secteur. Ses services pétroliers comprennent l'évaluation de projets, le forage, les complétions, le traitement, les solutions sous-marines et les interventions sur puits.

Elle fournit également des logiciels et des solutions d'analyse, de mesure et de test. Son chiffre d'affaires annuel est passé de plus de 20 milliards de dollars en 2020 à 27 milliards de dollars au TTM.

Weatherford International est un concurrent de moindre envergure de ces entreprises. Ses solutions comprennent la construction et la complétion de puits, la cimentation, le contrôle de la pression et la gestion des plates-formes. Son chiffre d'affaires annuel a également bondi de plus de 3,6 milliards de dollars à 5,4 milliards de dollars au cours de la même période.

Weatherford n’est pas une entreprise très connue en dehors de son secteur d’activité. Pourtant, elle fournit ses solutions à certaines des plus grandes entreprises du secteur, comme Aramco, Exxon, Shell et Petrobras.

Weatherford a de meilleures statistiques

Un examen plus approfondi des trois entreprises montre que Weatherford est une meilleure entreprise dans laquelle investir. Tout d'abord, un examen du rendement total au cours des cinq dernières années montre que le prix de l'action Weatherford a bondi de plus de 83 %, tandis que SLB et Baker Hughes ont augmenté respectivement de 30 % et 77 %.

La majeure partie de la croissance de Weatherford s'est produite au cours des trois dernières années, le rendement total ayant augmenté de 451 %, tandis que les deux autres ont augmenté respectivement de 57 % et de 64 %.

Les derniers résultats ont montré que le chiffre d'affaires du deuxième trimestre a augmenté de 10 % pour atteindre 1,45 milliard de dollars. Cette croissance est le résultat de la signature de plusieurs contrats importants avec des sociétés telles que Bapco Upstream, Equinor, CPOC et ENI.

SLB a également connu un bon trimestre, ses revenus ayant augmenté de 13 % en glissement annuel pour atteindre 91,4 milliards de dollars, tandis que Baker Hughes a progressé de 13 % pour atteindre 7,5 milliards de dollars.

Alors que BKR et SLB s'en sortent mieux en termes de chiffre d'affaires, Weatherford les bat en termes de rentabilité. Elle affiche une croissance prévisionnelle de l'EBITDA de 24,40 %, supérieure aux 17 % de SLB et aux 19 % de BKR. Sa croissance de l'EBITDA en TCAC de 44 % est supérieure aux 27 % et 18 % des autres villes.

Weatherford affiche en outre une marge d'EBITDA plus élevée de 23 %. Son intérêt à découvert est également plus faible, à 1,4 %, ce qui est inférieur aux 2,74 % de SLB et aux 1,8 % de BKR.

Les actions de Weatherford sont bon marché

En outre, certains signes montrent que Weatherford est une entreprise relativement bon marché. Son ratio cours/bénéfice sur les douze derniers mois est de 14, inférieur à la moyenne de 21 de l'indice S&P 500.

Son ratio cours/bénéfice prévisionnel de 13 est également inférieur à celui des deux autres sociétés. Plus important encore, le ratio valeur d'entreprise/EBITDA prévisionnel de 5,59 est également inférieur à celui de Baker Hughes et de SLB.

Plus important encore, l'entreprise a restructuré son bilan après avoir fait faillite en 2019. Elle est devenue une entreprise plus légère et plus rentable, dépassant régulièrement les estimations des analystes. Tout récemment, S&P Global a relevé sa note de crédit de B+ à BB-.

Sur le graphique hebdomadaire, nous voyons que l'action Weatherford a reculé d'environ 30 % par rapport à son point le plus élevé de l'année. Elle est également passée sous la moyenne mobile sur 50 semaines.

À court terme, je m'attends à ce que l'action connaisse une certaine volatilité, les traders surveillant les variations de prix. À long terme, je pense qu'elle rebondira et retestera le point le plus élevé jamais enregistré à environ 140 $.