La croissance du secteur manufacturier indien ralentit à son plus bas niveau depuis huit mois en septembre, selon les données PMI

Le secteur manufacturier indien a connu un ralentissement en septembre, atteignant sa plus faible croissance en huit mois, selon la dernière enquête de S&P Global.

Malgré une demande robuste et une production stable, la croissance de l’activité industrielle ralentit depuis juin, ce qui laisse présager de défis potentiels pour l’ensemble de l’économie dans les mois à venir.

L'indice des directeurs d'achat (PMI) du secteur manufacturier HSBC Inde est tombé à 56,5 en septembre, contre 57,5 en août, marquant ainsi la plus lente expansion depuis janvier.

Même si ce chiffre reste au-dessus du seuil de 50 points qui sépare la croissance de la contraction, il met en évidence un ralentissement de la dynamique.

"La dynamique du secteur manufacturier indien s'est affaiblie en septembre après la très forte croissance des mois d'été", a déclaré Pranjul Bhandari, économiste en chef pour l'Inde chez HSBC, cité par Reuters.

Demande et production de refroidissement

Les indicateurs clés tels que les nouvelles commandes, principal indicateur de la demande, ont progressé à leur rythme le plus lent depuis décembre, même s'ils sont restés globalement solides. Dans le même temps, les niveaux de production ont également atteint leur plus bas niveau depuis huit mois.

Le ralentissement de la croissance de la production coïncide avec une demande internationale plus faible, la croissance des exportations tombant à son plus bas niveau depuis 18 mois.

Seules 6 % des entreprises interrogées ont signalé une augmentation des commandes à l’étranger, ce qui témoigne d’un impact notable sur les performances du commerce mondial.

La baisse de l’activité manufacturière devrait peser sur l’expansion économique globale de l’Inde.

Après avoir enregistré une croissance de 6,7% du produit intérieur brut (PIB) au cours du trimestre avril-juin, le pays pourrait connaître une nouvelle modération de sa croissance au cours du prochain trimestre en raison de ce ralentissement de la production industrielle.

Baisse du sentiment des entreprises et de l'emploi

L'enquête a également révélé une légère détérioration de la confiance des entreprises.

L'indice de production future, une mesure de l'optimisme quant à l'année à venir, est tombé à son plus bas niveau depuis avril 2023.

La création d'emplois, qui était restée stable au cours des mois précédents, a également ralenti pour atteindre son plus bas niveau depuis six mois en septembre.

« La demande internationale a été davantage touchée et la croissance des exportations a ralenti à un niveau jamais vu depuis un an et demi », a ajouté Bhandari, reflétant les défis mondiaux auxquels sont confrontés les fabricants.

Hausse des coûts des intrants et impact sur les marges

L’un des sujets de préoccupation est la hausse des coûts des intrants.

L’inflation des prix des intrants s’est accélérée en septembre, même si les fabricants n’ont pas été en mesure de répercuter entièrement ces augmentations de coûts sur les consommateurs.

L'inflation des prix facturés est tombée à son plus bas niveau depuis cinq mois, ce qui indique que les entreprises absorbent une partie de la pression sur les marges à mesure que la demande faiblit.

« Les prix des intrants ont augmenté à un rythme plus rapide en septembre, tandis que l'inflation des prix à la sortie de l'usine a diminué, intensifiant la compression des marges des fabricants », ajoute le rapport Reuters, citant Bhandari.

Perspectives économiques et taux d’intérêt

Malgré les récents signes d’un ralentissement de l’inflation, les perspectives générales en matière de pressions sur les prix restent incertaines.

Un récent sondage Reuters suggère que l'inflation pourrait augmenter dans les mois à venir, même si elle est récemment tombée en dessous de l'objectif à moyen terme de 4 % de la Banque de réserve de l'Inde.

La banque centrale devrait maintenir ses taux d'intérêt inchangés en octobre, et les baisses de taux devraient commencer en décembre.

Alors que le secteur manufacturier indien doit faire face à ces vents contraires, les décideurs politiques surveilleront de près tout nouveau signe de ralentissement économique.