Le cours de l’action AMD pourrait augmenter de 33 %, mais le 29 octobre sera crucial
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- AMD share price has risen gradually in the past few weeks, helped by the US stock rally.
- The company is facing major headwinds as its competition with Nvidia rises.
- Technicals point to a 20% rebound in the coming months, but its earnings will be key.
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Le cours de l’action AMD (NASDAQ : AMD) a progressé au cours des dernières semaines, passant du plus bas d’août de 121,80 $ au niveau actuel de 170 $. Il a bondi de plus de 208 % par rapport à son point le plus bas de 2020.
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Les actions AMD ont bondi de plus de 26 % cette année, sous-performant l’ETF VanEck Semiconductor (SMH) et l’ETF iShares Semiconductor (SOXX) qui ont augmenté respectivement de 50 % et 28 %.
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Plus important encore, l’action d’AMD a sous-performé Nvidia, qui a bondi de plus de 160 % cette année, poussant sa capitalisation boursière à plus de 2,6 billions de dollars.
AMD est en retard sur l’IA, mais pourrait bénéficier des difficultés d’Intel
Copy link to sectionL’action AMD a sous-performé pour deux raisons principales. Tout d’abord, elle a souffert de la lente reprise de l’industrie des PC, qui constitue une part essentielle de l’activité d’AMD.
Le dernier rapport de Gartner a montré que les ventes mondiales de PC ont bondi à 60,6 millions au deuxième trimestre, Lenovo, HP et Dell détenant la plus grande part de marché. Bien que ces chiffres soient bons, ils représentent une augmentation de moins de 2 %.
Deuxièmement, l’action AMD a connu des difficultés en raison de sa faible part de marché dans le secteur des GPU, qui est désormais dominé par Nvidia. Les données montrent qu’AMD détient une part de marché de 15 % dans le secteur des GPU.
Cependant, Nvidia gagne grâce à l’architecture Compute Unified Device Architecture (CUDA), un modèle de programmation qui permet aux développeurs d’utiliser les GPU pour le traitement à usage général.
CUDA détient la plus grande part de marché du secteur et permet aux entreprises de prendre leurs GPU et de les réutiliser pour les utiliser dans le secteur de l’intelligence artificielle (IA).
AMD a déjà lancé des GPU Radeon, destinés au secteur de l’IA. Par exemple, RDNA 3 offre des performances d’IA deux fois supérieures à celles de RDNA 2. Il y parvient grâce à deux accélérateurs d’IA par unité de calcul, à une grande mémoire VRAM et à une large compatibilité.
Lire la suite: L’action AMD déclassée malgré le battage médiatique autour des puces IA
Il y a de fortes chances que ces puces AMD commencent à gagner des parts de marché dans le secteur des centres de données en raison de la forte demande de grandes entreprises comme Microsoft et Alphabet. De plus, ses puces MI300 sont de meilleure qualité et moins chères.
Les résultats les plus récents ont montré qu’AMD gagnait des parts de marché dans le secteur des centres de données IA. Son chiffre d’affaires est passé de 1,3 milliard de dollars au deuxième trimestre 2023 à 2,84 milliards de dollars au deuxième trimestre 2024.
Un autre catalyseur potentiel pour AMD dans le domaine de l’IA est la difficulté d’Intel, l’autre concurrent potentiel. Le chiffre d’affaires de ses centres de données a chuté de 3 % au deuxième trimestre, à 3 milliards de dollars, une situation surprenante compte tenu de la forte demande.
Les analystes s’attendent donc à ce qu’AMD soit le mieux placé pour prendre des parts de marché à Nvidia dans les années à venir.
AMD fait face à de nouveaux défis
Copy link to sectionLe principal défi d’AMD est de savoir si la croissance de son activité de centres de données contribuera à compenser la faiblesse d’autres domaines faibles de son activité.
Par exemple, les résultats financiers les plus récents ont montré que les revenus des jeux ont chuté de 59 % au cours du dernier trimestre, pour atteindre 648 millions de dollars. Ils ont également chuté de 30 % par rapport au premier trimestre.
Bien que le jeu soit toujours une industrie importante, certains signes indiquent que sa faiblesse persistera dans un avenir prévisible, car les gens ne jouent plus comme ils le faisaient auparavant pendant la pandémie de COVID-19.
L’activité embarquée d’AMD ne se porte pas non plus très bien. Ce segment s’est développé suite à l’acquisition de Xilinx par AMD pour 50 milliards de dollars. L’activité aide les entreprises à créer des puces avancées pour les grandes industries comme les jeux vidéo et la santé.
Au cours du dernier trimestre, son chiffre d’affaires intégré a chuté de 41% à 861 millions de dollars, tandis que son résultat d’exploitation a chuté de 54% à 345 millions de dollars.
Les inquiétudes en matière de valorisation demeurent
Copy link to sectionL’autre défi majeur est qu’AMD est devenue l’une des sociétés les plus surévaluées des États-Unis, avec une capitalisation boursière de plus de 263 milliards de dollars.
Il s’agit d’un chiffre important pour une entreprise dont la croissance des revenus est au point mort. Son chiffre d’affaires du troisième trimestre a augmenté de 9 % pour atteindre 5,8 milliards de dollars.
Les analystes s’attendent à ce que son chiffre d’affaires du troisième trimestre augmente de 15 % pour atteindre 6,7 milliards de dollars, tandis que son chiffre d’affaires annuel sera de 25,6 milliards de dollars.
Ces chiffres signifient que le ratio cours/ventes prévisionnel d’AMD est de 10,8, supérieur à celui de la plupart des sociétés de Wall Street.
Son ratio cours/bénéfice prévisionnel GAAP est de 130, ce qui est supérieur à la médiane du secteur de 29 et à celle de Nvidia de 45. Ce chiffre est remarquable car il s’agit d’entreprises comparables qui ont été créées il y a des années. Nvidia a été créée en 1993, tandis qu’AMD est en activité depuis 1969.
Analyse du cours de l’action AMD
Copy link to sectionGraphique AMD parTradingView
Le prochain catalyseur important pour les actions d’AMD sera ses prochains résultats du 29 octobre, qui donneront plus de détails sur son activité de centre de données.
Avant cela, l’action formait un modèle tête-épaules inversé, un signe haussier populaire. Elle a également formé un modèle de croix dorée, car les moyennes mobiles sur 200 et 50 jours ont effectué un croisement haussier.
Par conséquent, le titre devrait continuer à grimper, les haussiers visant le prochain objectif clé à 187 $, son point le plus élevé en juillet, soit environ 10 % au-dessus du niveau actuel. Une cassure au-dessus de ce niveau pourrait le faire grimper jusqu’au sommet de l’année à 227 $, soit 33 % au-dessus du niveau actuel.
Cet article a été traduit de l'anglais à l'aide d'outils d'intelligence artificielle, puis relu et corrigé par un traducteur local.
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