Le prix du cuivre peut-il à nouveau descendre au-dessus de 10 000 dollars ?

Les fondamentaux du marché du cuivre suggèrent une pression à la hausse sur les prix du cuivre pour le reste de l’année 2024.

Le cuivre est un métal polyvalent, utilisé dans le câblage électrique des infrastructures d’énergie renouvelable.

Les attentes concernant de nouveaux plans de relance en Chine et des baisses de taux aux États-Unis soutiennent actuellement les prix du cuivre.

Mais la question reste de savoir si les prix du cuivre peuvent redescendre au-dessus de 10 000 dollars la tonne dans les mois à venir.

Prix du cuivre dans le monde

La Chine, un marché majeur pour le cuivre, a connu une légère reprise sur son marché physique au cours du mois d’août.

« La prime des cathodes en cuivre de qualité A à Shanghai a connu une hausse, reflétant l'amélioration des conditions du marché », selon un rapport de Fastmarkets.

La reprise a été stimulée par les attentes de meilleures conditions d'arbitrage des importations après la baisse du LME, mais des défis subsistent en raison des fluctuations des prix, a déclaré Fastmarkets dans un rapport.

Aux États-Unis, les prix du cuivre sont restés stables, en grande partie en raison de l'accalmie saisonnière estivale, les primes restant stables dans le Midwest, a déclaré Fastmarkets.

Toutefois, une pression à la hausse sur les prix est probable dans les mois à venir en raison des perturbations de l’approvisionnement et de la demande de métal rouge dans les projets d’énergie verte.

En Allemagne, premier consommateur de cuivre en Europe, les prix restent bas en raison d'une demande atone des secteurs automobile et manufacturier. L'abondance des stocks pèse également sur le moral.

Perspectives pour le reste de l'année 2024

Les prix du cuivre devraient augmenter en octobre-décembre si les fondamentaux mondiaux continuent de soutenir le sentiment. Les prix pourraient redescendre au-dessus de 10 000 dollars la tonne, contre 9 777,50 dollars la tonne actuellement sur le London Metal Exchange (LME).

Le ministère chinois des Finances doit tenir une conférence de presse samedi pour présenter de nouvelles mesures de relance économique pour le pays.

La Chine est l'un des plus gros consommateurs de métaux de base au monde. Un soutien accru à son économie devrait stimuler la demande de matières premières.

Le mois dernier, Pékin avait annoncé une série de mesures pour son économie, notamment des baisses de taux d'intérêt et un soutien ciblé au secteur immobilier, ce qui a déclenché une hausse des prix des métaux industriels, qui ont permis aux prix de grimper de 7,6 % en septembre. Les prix ont également dépassé la barre psychologiquement cruciale des 10 000 dollars la tonne avant d'abandonner leurs gains.

L’évolution des prix suggère que les prix du cuivre sont de plus en plus sensibles à la situation économique de la Chine.

Parmi les métaux industriels, le cuivre et le minerai de fer ont été les plus performants le mois dernier.

En outre, les attentes d’une baisse des taux d’intérêt par la Réserve fédérale américaine lors de sa réunion de novembre soutiennent également le cuivre.

Même si le marché ne s'attend pas à ce que la Fed réduise ses taux d'intérêt d'un pourcentage plus important lors de ses prochaines réunions, le montant plus modeste des réductions est également haussier pour les matières premières.

La baisse des taux d’intérêt est de bon augure pour les matières premières non rentables comme le cuivre. Elle accroît également la liquidité du système, tandis que les coûts d’emprunt diminuent, ce qui entraîne une augmentation des investissements dans des matières premières comme le cuivre.

Lors de sa dernière réunion, la Fed avait réduit ses taux d’intérêt de 50 points de base.

Les analystes de Fastmarkets ont déclaré dans un rapport :

La Chine doit prendre davantage de mesures de relance et d'assouplissement

Les analystes du groupe ING estiment que les mesures de relance économique annoncées par la Chine le mois dernier constituent un pas dans la bonne direction.

Lynn Song, économiste du groupe ING en Chine, a déclaré dans une note : «

L'économiste estime que le secteur immobilier chinois doit se stabiliser pour soutenir la croissance de la demande de cuivre. Le secteur immobilier est crucial pour les métaux industriels.

« Il faut d’abord que les prix se stabilisent, voire remontent. Ensuite, il faut que les stocks de logements excédentaires redescendent vers les niveaux historiques. D’ici là, le frein à la croissance continuera », a déclaré Song.

Perspectives à long terme pour les prix du cuivre

Au-delà de 2024, la trajectoire de prix à long terme du cuivre semble haussière, notamment avec une plus grande importance accordée à la transition verte, qui devrait générer davantage de demande pour le métal rouge.

« Par exemple, d'ici 2025, la prime de la cathode en cuivre de qualité A à Rotterdam devrait augmenter d'environ 25 %, reflétant des fondamentaux régionaux plus stricts et une reprise du marché européen », ont déclaré les analystes de Fastmarkets.

La consommation de cuivre raffiné devrait également augmenter considérablement au cours de la prochaine décennie, à mesure que le monde passe des automobiles à combustible fossile aux véhicules électriques.

Le cuivre sera également de plus en plus utilisé dans les infrastructures d’énergie renouvelable, ce qui devrait entraîner une hausse de la demande, selon les experts.

« Le déficit structurel d'approvisionnement anticipé nécessitera probablement des investissements accrus dans les installations de production, renforçant encore les perspectives haussières des prix du cuivre », selon Fastmarkets.

En août, les importations de minerai de cuivre ont surpris par leur volume et ont atteint, avec près de 2,6 millions de tonnes, le deuxième chiffre mensuel le plus élevé de tous les temps. Selon Commerzbank AG, cela a atténué les craintes selon lesquelles une pénurie de minerai de cuivre pourrait limiter la production chinoise de cuivre, en pleine expansion ces derniers temps.

Barbara Lambrecht, analyste des matières premières chez Commerzbank, a déclaré dans un rapport :