L'introduction en bourse record de Hyundai en Inde surmontera-t-elle la faible demande et offrira-t-elle des débuts solides ?

La branche indienne de Hyundai Motor Co. connaît un démarrage difficile alors que son introduction en bourse monumentale de 3,3 milliards de dollars peine à captiver l'intérêt des investisseurs dans un contexte de marché difficile.

En seulement deux jours, Hyundai Motor India Ltd. a réussi à sécuriser seulement 42 % des actions disponibles lors de cette introduction en bourse historique, la plus importante de l'histoire de l'Inde.

Alors que l'offre devrait être clôturée jeudi, cette demande tiède, associée à une activité atone sur le marché gris, a atténué les attentes d'un début d'action solide.

Cette réponse décevante reflète la tendance générale à la baisse des actions indiennes au cours des dernières semaines, les investisseurs se concentrant de plus en plus sur le potentiel de mesures de relance en Chine.

L'introduction en bourse de Hyundai a suscité un enthousiasme considérable, d'autant plus que l'Inde est récemment devenue le marché d'introduction en bourse le plus actif au monde.

La société mère sud-coréenne cède jusqu'à 17,5 % de sa participation dans sa filiale indienne, positionnant Hyundai Motor India avec une valorisation proche de 19 milliards de dollars à la limite supérieure de la fourchette d'introduction en bourse.

La négociation des actions devrait débuter le 22 octobre.

Malgré une certaine lenteur initiale, il reste une possibilité de retournement de situation.

Historiquement, les grandes introductions en bourse en Inde connaissent souvent une augmentation des souscriptions à l'approche de la date limite, les investisseurs particuliers intervenant pour répondre à l'intérêt institutionnel.

Mercredi, les investisseurs institutionnels avaient placé des offres pour 58 % des actions proposées, tandis que les souscriptions de particuliers étaient en baisse de 38 %.

Conformément à la réglementation locale, une souscription minimale de 90 % de l'offre totale est requise pour que les introductions en bourse puissent procéder à l'attribution des actions et à la cotation.

« Je suis assez confiant quant au fait que l'affaire sera résolue », a déclaré Astha Jain, analyste chez Hem Securities Ltd., dans une interview accordée à Bloomberg.

Elle a attribué la faible demande à la valorisation élevée des actions, qui laisse peu de potentiel de hausse aux investisseurs potentiels.

Jain a noté que les commerçants de détail, qui recherchent généralement des rendements rapides, peuvent hésiter à s'engager.

Avant le lancement de l'offre publique, Hyundai a levé avec succès environ 83,2 milliards de roupies (990 millions de dollars) en attribuant des actions aux investisseurs principaux au prix maximum de 1 960 roupies chacune.

Des investisseurs notables tels que BlackRock Inc. et Baillie Gifford ont été confirmés comme participants, suite à des rapports antérieurs de Bloomberg News.

Grâce aux recettes de l'introduction en bourse de Hyundai, le capital total levé lors des introductions en bourse indiennes cette année a dépassé les 12 milliards de dollars, dépassant les volumes des deux années précédentes, mais restant toujours en deçà du record de 17,8 milliards de dollars atteint en 2021, selon les données de Bloomberg.

Parmi les autres introductions en bourse importantes en cours figurent le géant de la livraison de nourriture Swiggy Ltd. et la division des énergies renouvelables du producteur d'électricité public NTPC Ltd.