Que ce soit Harris ou Trump à la Maison Blanche, Tesla est sur le point de prospérer, selon les analystes

L'attention de Wall Street sur l'industrie automobile a pris une tournure politique alors que les analystes et les investisseurs évaluent les actions susceptibles d'en bénéficier quel que soit le résultat de la prochaine élection présidentielle américaine.

Alors qu'une grande partie du secteur automobile est en difficulté, Tesla Inc. apparaît comme un gagnant potentiel, que la vice-présidente Kamala Harris ou l'ancien président Donald Trump prenne ses fonctions, suggèrent les analystes.

Les constructeurs automobiles traditionnels comme Ford Motor Co. et Stellantis ont connu des années difficiles en 2024, avec une baisse de près de 7 % pour Ford et de plus de 40 % pour Stellantis.

General Motors a résisté à la tendance, en hausse de 47 % en 2024, grâce notamment à des rachats d'actions importants et à des performances stables.

Cependant, malgré ces gains, les actions automobiles traditionnelles se négocient avec une décote importante, ne représentant en moyenne que cinq fois leurs bénéfices prévus pour 2025, soit une fraction du multiple de 21 du S&P 500.

Les constructeurs de véhicules électriques ont également enregistré des résultats mitigés. Tesla a progressé de 5,7 % cette année, à la traîne par rapport au marché dans son ensemble, tandis que les startups de véhicules électriques (VE) Lucid et Rivian ont connu de fortes baisses, en baisse de 40 % et 54 % respectivement.

Les défis posés par les véhicules électriques freinent les perspectives de croissance

Même si les élections américaines pourraient jouer un rôle dans l’avenir du secteur automobile, l’industrie est confrontée à des défis qui vont bien au-delà des considérations politiques.

Le secteur a rencontré des obstacles dans l’augmentation de la production de véhicules électriques, avec un ralentissement de la croissance, des incitations croissantes et des stocks élevés ajoutant une pression sur les bénéfices.

De plus, les prix des voitures ont baissé et les constructeurs automobiles continuent de faire face à des stocks élevés chez les concessionnaires et à un ralentissement de la croissance de la production.

Malgré les investissements de l’industrie dans les infrastructures pour véhicules électriques et la volonté d’adopter des alternatives énergétiques plus propres, la croissance a été plus lente que prévu.

Pour de nombreux analystes, cela indique que les défis auxquels sont confrontés les constructeurs automobiles sont profondément structurels et qu’il est peu probable qu’ils soient modifiés de manière significative par les résultats de l’élection présidentielle.

Impact des élections : victoire de Harris contre victoire de Trump

Si Harris remporte les élections, Wall Street s’attend à un « statu quo », sans changement significatif des politiques d’émissions ou des incitations fiscales pour les véhicules électriques.

Une victoire de Trump pourrait toutefois entraîner des changements importants dans les crédits d’impôt pour les véhicules électriques et dans les politiques commerciales qui ont un impact sur l’industrie automobile.

Trump a déjà exprimé son intention de supprimer les crédits d’impôt pour les véhicules électriques, ce qui pourrait ralentir la croissance du secteur.

En outre, ses politiques tarifaires, y compris les droits de douane potentiels sur les importations mexicaines, auraient un impact sur les constructeurs automobiles ayant des opérations de production importantes au Mexique, tels que GM et Stellantis.

John Murphy, analyste chez BofA Securities, estime que la politique de Trump pourrait être légèrement positive pour les constructeurs automobiles traditionnels comme Ford et GM, qui ont des gammes de véhicules à essence plus rentables.

Selon Emmanuel Rosner, analyste chez Wolfe Research, Ford s’en sortirait particulièrement bien sous un second mandat de Trump en raison de son exposition relativement limitée à la production mexicaine.

La position unique de Tesla

Tesla devrait connaître de bons résultats sous l’une ou l’autre administration.

Les analystes estiment que si Harris est élu, l’entreprise continuera à bénéficier des incitations fiscales pour les véhicules électriques et de la vente de crédits réglementaires.

En cas de victoire de Trump, la production nationale de Tesla pourrait lui donner un avantage, car la société n'a pas d'opérations de production au Mexique.

Au-delà de la fabrication, l'incursion prévue de Tesla dans la technologie de conduite autonome pourrait également bénéficier d'une présidence Trump.

Une administration Trump pourrait favoriser la déréglementation de la technologie de conduite autonome, ce qui pourrait stimuler les actions de Tesla alors que la société vise à lancer son service de robo-taxi d'ici 2025.

Les fournisseurs de pièces détachées automobiles font face à des fortunes diverses

Les fournisseurs de pièces détachées automobiles, dont Aptiv et TE Connectivity, subissent des impacts particuliers du contexte politique actuel. En 2024, ces entreprises de l'indice Russell 2000 ont chuté en moyenne de 27 %, se négociant à seulement 12 fois les bénéfices prévus.

Toutefois, les analystes estiment qu’une administration Harris favoriserait les fournisseurs de pièces détachées pour véhicules électriques, car ils fournissent des composants spécifiquement adaptés à la production de véhicules électriques.

Selon Rosner, la dépendance d'Aptiv et de TE Connectivity à l'égard de la fabrication de véhicules électriques les positionne pour une croissance dans le cadre de politiques favorisant l'expansion des véhicules électriques.

Bien que les développements politiques puissent influencer ces entreprises, les analystes préviennent que des facteurs au-delà des élections joueront un rôle important dans l'avenir de l'industrie automobile.

La résilience de la chaîne d’approvisionnement, les progrès de la technologie des véhicules électriques et l’évolution des préférences du marché pour les véhicules électriques par rapport aux véhicules à essence traditionnels sont des éléments clés qui façonneront les performances à long terme.

Les événements clés qui façonnent les actions automobiles

À l’approche des élections américaines, Wall Street surveille les facteurs susceptibles d’influencer les actions automobiles.

Les analystes suggèrent que même si la politique pourrait ajouter de la complexité, les fondamentaux sous-jacents continueront de déterminer les valorisations des actions dans l’ensemble du secteur.

Tesla, par exemple, reste un acteur de premier plan dans le secteur, car il navigue dans le paysage réglementaire tout en faisant progresser l'innovation dans les technologies de véhicules électriques et de conduite autonome.

Dans le cas de Ford et de GM, les investisseurs évaluent si leurs portefeuilles de véhicules traditionnels assureront la stabilité dans un environnement politique changeant.

Et pour les fournisseurs de pièces détachées pour véhicules électriques comme Aptiv et TE Connectivity, leur sort pourrait dépendre de l’administration qui prendra ses fonctions et de la manière dont elle aborde les politiques d’émissions.

L’industrie automobile est confrontée à une intersection unique de dynamiques politiques et de marché à l’approche des élections.

Mais comme le préviennent les analystes, la performance des actions individuelles et du secteur dans son ensemble ne dépendra pas uniquement des politiques du prochain président.