L'inflation reste la principale préoccupation des Américains : restera-t-elle élevée pendant le second mandat de Trump ?

L’inflation est une préoccupation majeure des Américains et a été un facteur important lors de l’élection présidentielle de 2024, aidant Donald Trump à regagner la Maison Blanche.

Avec le retour de Trump, la question est désormais : l’inflation va-t-elle persister, voire même augmenter, sous l’effet de sa politique ?

Des tarifs douaniers sur les importations aux changements possibles au sein de la Réserve fédérale, les projets de Trump pourraient avoir des effets directs sur les prix à la consommation et le pouvoir d’achat.

Les Américains espèrent que Trump parviendra à une forte croissance sans attiser davantage l’inflation.

Pourtant, si ses politiques entraînent une hausse des prix, il pourrait rapidement tomber en disgrâce.

Quelles pourraient être les conséquences des projets économiques de Trump sur l’inflation ?

Les politiques économiques passées et proposées de Trump indiquent des domaines dans lesquels l’inflation pourrait augmenter.

Un élément important de sa campagne a été son engagement en faveur de droits de douane élevés sur les importations, notamment en provenance de Chine.

Trump a suggéré d’imposer des droits de douane de 60 % sur les produits chinois et des droits de douane sur les importations dans divers secteurs.

Selon le National Bureau of Economic Research, les droits de douane sur les importations ont tendance à augmenter les prix à la consommation, car les entreprises répercutent l’augmentation des coûts sur les clients.

Cela pourrait conduire à une hausse des prix pour tous les produits, depuis l’électronique jusqu’aux produits ménagers, affectant ainsi les dépenses quotidiennes des Américains.

Un autre risque inflationniste est l’influence potentielle de Trump sur la Réserve fédérale.

S’il fait pression sur la Fed pour qu’elle maintienne les taux d’intérêt bas ou qu’il les aligne sur ses propres objectifs économiques, cela pourrait conduire à une relance budgétaire plus importante que celle suggérée par la politique habituelle.

Des taux plus bas encouragent l’emprunt et les dépenses, injectant ainsi davantage d’argent dans l’économie, ce qui peut faire grimper les prix.

En 2024, le rendement des obligations du Trésor à 30 ans a connu sa plus forte augmentation depuis deux ans, indiquant les attentes du marché en matière d'inflation en raison d'éventuelles dépenses publiques sous Trump.

Ce comportement du marché suggère que certains traders pensent que les politiques de Trump pourraient conduire à une poursuite de l’inflation, voire à une augmentation.

Les guerres commerciales, les baisses d’impôts et une Fed sous contrôle pourraient rapidement entraîner une inflation incontrôlable.

L’accent mis sur la déréglementation et l’emploi

L’une des promesses de campagne de Trump était de réduire les réglementations dans les principaux secteurs comme l’énergie, la banque, la technologie et les compagnies aériennes.

La déréglementation pourrait réduire les coûts d’exploitation, stimuler la création d’emplois et conduire à la croissance dans des secteurs comme les combustibles fossiles, la finance et même la cryptomonnaie.

Les sociétés pétrolières et gazières, par exemple, ont déjà vu leurs cours boursiers augmenter, car le marché s'attend à une administration favorable au forage. Mais quel effet cela aurait-il sur l'inflation ?

Si ces politiques peuvent encourager l’expansion des entreprises et la création d’emplois à court terme, elles peuvent également contribuer indirectement à l’inflation.

Par exemple, dans une économie où le chômage est déjà faible, davantage d’offres d’emploi dans les secteurs déréglementés pourraient faire augmenter les salaires, les entreprises étant en concurrence pour attirer la main d’œuvre.

Les augmentations de salaires peuvent entraîner une hausse des coûts des biens et des services, ce qui exercerait une pression sur les prix.

Certains analystes soulignent que la déréglementation pourrait initialement réduire les coûts pour les entreprises, mais l’impact sur les prix à la consommation est moins certain.

La déréglementation à elle seule ne suffira pas à contrôler l’inflation si d’autres facteurs, comme les tarifs douaniers et la politique monétaire, poussent également les prix à la hausse.

L’impact des politiques d’immigration strictes sur le travail

La proposition de Trump d’expulser massivement les immigrants sans papiers pourrait entraîner des pénuries de main-d’œuvre dans les secteurs fortement dépendants de la main-d’œuvre immigrée, comme l’agriculture et la construction.

Selon l’ American Farm Bureau Federation, environ 50 % des travailleurs agricoles aux États-Unis sont des immigrants sans papiers.

Une pénurie de main-d’œuvre dans l’agriculture réduirait probablement l’approvisionnement alimentaire et augmenterait les prix des denrées alimentaires.

Dans des secteurs comme la construction, un effet similaire pourrait se produire.

Sans suffisamment de main d’œuvre, les coûts de construction pourraient augmenter, ce qui pourrait rendre le logement encore plus cher à un moment où les taux hypothécaires sont déjà élevés.

Ces augmentations auraient un impact sur l’inflation en augmentant les coûts dans les secteurs qui jouent un rôle important dans l’économie.

Cependant, les tarifs douaniers imposés par Trump sur les importations visent à encourager la production nationale et à ramener davantage d’emplois sur le sol américain.

Si cette initiative réussit, elle pourrait compenser une partie des pertes d’emplois dans d’autres secteurs en créant de nouvelles opportunités d’emploi dans le secteur manufacturier.

Mais il n’est pas certain que ces emplois dans le secteur manufacturier suffiraient à combler les pénuries de main-d’œuvre dans l’agriculture ou la construction, deux des secteurs les plus touchés par une éventuelle vague d’expulsions.

Une Banque centrale contrôlée ?

Au cours de son premier mandat, Trump a souvent critiqué la Fed pour avoir augmenté les taux d’intérêt, affirmant que cela entravait la croissance économique.

S’il tente de nommer des dirigeants de la Fed plus en phase avec ses vues économiques, cela pourrait orienter la politique de la Fed vers le maintien de taux d’intérêt plus bas que d’habitude, malgré les risques inflationnistes.

Cette approche pourrait développer l’économie en stimulant les dépenses et les investissements, mais elle risque de faire grimper les prix si l’inflation n’est pas maîtrisée.

La Réserve fédérale a généralement été une source de stabilité, en ajustant les taux en fonction des données et des objectifs d’inflation.

Toutefois, si Trump exerce une influence significative, il est possible que la Fed donne la priorité à la croissance économique plutôt qu’à la stabilité des prix.

Cela pourrait potentiellement créer ce que certains analystes appellent une économie « Trump-Whim », dans laquelle les risques d’inflation augmentent si les politiques ne sont pas fondées sur des données.

Inflation ou chômage : qu’est-ce qui compte le plus pour les Américains ?

En matière de priorités économiques, les Américains semblent se soucier davantage de l’inflation que du chômage.

L’inflation affecte tout le monde car elle érode le pouvoir d’achat à tous les niveaux de revenu, tandis que le chômage a un effet plus concentré sur ceux qui sont directement touchés.

Une inflation élevée rend les biens de première nécessité plus chers pour l’ensemble de la population, ce qui peut engendrer un mécontentement généralisé.

Des études ont montré que l’inflation a joué un rôle majeur lors des élections précédentes, comme lors de la victoire de Richard Nixon en 1968 et de celle de Ronald Reagan en 1980.

Ces deux élections ont eu lieu dans une période de forte inflation, ce qui montre que les électeurs réagissent fortement lorsque leur pouvoir d’achat est en danger.

L’administration Trump devra soigneusement équilibrer ses objectifs de création d’emplois et de déréglementation avec le contrôle de l’inflation, car les Américains pourraient ne pas tolérer des politiques qui conduisent à une hausse des prix.

Dans l’ensemble, les Américains attendent beaucoup de Trump qu’il s’attaque à l’inflation et renforce l’économie, mais ses politiques pourraient comporter des compromis.

Par exemple, même si l’augmentation des tarifs douaniers pourrait soutenir les fabricants américains, elle augmenterait également les coûts pour les consommateurs, ce qui aurait un impact direct sur l’inflation.

La déréglementation pourrait créer des emplois, mais elle pourrait aussi contribuer à l’inflation des salaires. Les pénuries de main-d’œuvre dues aux politiques d’immigration pourraient faire augmenter les coûts de l’alimentation et du logement.

En fin de compte, la capacité de Trump à répondre aux demandes économiques des électeurs dépendra de sa capacité à gérer ces pressions inflationnistes tout en soutenant la croissance et la création d’emplois.