Analyse du prix du pétrole brut : jusqu’où le Brent peut-il monter ?

Les cours du pétrole brut ont terminé la semaine dans le vert, inversant une partie des pertes enregistrées au cours des deux semaines précédentes. L'optimisme quant à l'amélioration de la demande pétrolière chinoise a notamment contribué à ce rebond. L'escalade de la guerre entre la Russie et l'Ukraine a encore renforcé les contrats à terme sur le Brent, les portant à leur plus haut niveau depuis deux semaines, terminant la semaine à 75,05 dollars le baril.

Au cours de la semaine à venir, le dollar américain et les conflits en Europe de l'Est resteront au centre des préoccupations des investisseurs. En ce qui concerne le dollar, le compte-rendu de la réunion du FOMC devrait être publié mardi. En outre, la demande liée à la fête de Thanksgiving aux États-Unis pourrait offrir un soutien supplémentaire au prix du brut.

La demande chinoise

Le plan de relance agressif annoncé par la Banque populaire de Chine (BPC) fin septembre a propulsé les contrats à terme sur le Brent à un plus haut d'un mois et demi, à 81,15 dollars. Cependant, la déception suscitée par les briefings ultérieurs sur l'ampleur du soutien du gouvernement a maintenu le prix du pétrole dans une phase de consolidation prolongée.

Pour le Brent, la référence mondiale du pétrole, les haussiers n'ont pas eu assez de dynamisme pour briser la résistance de la zone de support jusqu'alors stable de 76 dollars le baril. De même, depuis plus de cinq semaines, le pétrole WTI évolue dans une fourchette comprise entre 72,80 et 66,60 dollars.

Dans un contexte de difficultés du secteur immobilier chinois et de faiblesse de la confiance des consommateurs chinois, la plupart des économistes s'attendent à ce que les perspectives du pétrole brut restent baissières à court terme. En fait, il y a environ deux semaines, l'OPEP a abaissé ses prévisions de croissance de la demande pétrolière chinoise en 2024 de 580 000 b/j dans ses prévisions précédentes à 450 000 b/j.

Il s'agit de la quatrième révision à la baisse de l'agence, qui s'explique par la baisse des importations de pétrole du pays. En outre, l'organisation a encore abaissé ses projections concernant la croissance de la demande pétrolière de la Chine en 2025.

La semaine dernière, des signes d'amélioration de la part du premier importateur mondial de pétrole brut ont contribué aux gains enregistrés. Les importations de pétrole brut du pays semblent en passe d'atteindre un sommet de trois mois à 11,4 millions de barils par jour. Ce chiffre marquerait également le troisième mois le plus élevé de 2024.

Certes, sachant qu'il faut jusqu'à trois mois pour que les cargaisons achetées arrivent en Chine, on peut affirmer que l'augmentation des arrivées correspond aux prix du brut les plus bas depuis trois ans au début du mois de septembre. Malgré tout, les économistes sont optimistes quant aux changements positifs de l'économie chinoise au quatrième trimestre de l'année, un aspect qui devrait encore stimuler les prix du brut.

En octobre, les ventes au détail et les exportations du pays ont augmenté, tandis que la production industrielle a continué d'enregistrer un ralentissement. En outre, son PIB au cours des trois premiers trimestres s'est établi à 4,8 % en glissement annuel, soit légèrement en dessous de l'objectif annuel de 5,0 %.

L'indice du dollar américain est en hausse

L'escalade de la guerre entre la Russie et l'Ukraine a vu le prix du pétrole brut grimper à son plus haut niveau depuis deux semaines la semaine dernière. En réponse à la récente attaque de l'Ukraine avec des missiles de fabrication américaine, la Russie a attaqué une installation militaire ukrainienne en utilisant un missile balistique hypersonique nouvellement développé et a mis à jour sa doctrine nucléaire.

Selon le membre de l'OPEP+, ces mesures sont un message adressé à l'Occident : le pays répondra de manière agressive aux décisions « irresponsables » des États-Unis et du Royaume-Uni en faveur de l'Ukraine. En réponse, le gouvernement américain a imposé de nouvelles sanctions à la banque russe Gazprombank.

Les investisseurs sur le marché du pétrole brut craignent que les attaques n'affectent les installations pétrolières, ce qui a fait grimper les prix du brut. Dans le même temps, les tensions géopolitiques ont dopé le dollar américain, freinant la hausse des prix du pétrole. Comme pour d'autres actifs libellés en dollars, un billet vert plus fort rend le produit plus cher pour les détenteurs de devises étrangères.

Par ailleurs, le compte-rendu de la réunion du FOMC doit être publié mardi. Le président de la Fed a récemment indiqué que l'économie américaine se portait « remarquablement bien ». En outre, les économistes craignent que la politique commerciale de Trump soit inflationniste. Ainsi, la plupart d'entre eux prévoient un ralentissement de la baisse des taux en 2025, même s'ils parient sur une baisse de taux de 25 points de base lors de la réunion de décembre.

Alors que le marché attend de nouveaux indices sur la décision de la Fed, les investisseurs hésitent à vendre le billet vert. Dans ce contexte, un dollar plus fort restera probablement un obstacle pour le prix du pétrole brut à court et moyen terme.

Analyse du prix du pétrole brut

Graphique du Brent par TradingView

Le graphique journalier montre que le prix du pétrole brut Brent a légèrement augmenté au cours des dernières semaines. Il est passé du plus bas de la semaine dernière de 70,75 $ à 75 $.

Le pétrole a dépassé la ligne de tendance ascendante, qui correspond à la plus faible variation depuis le 10 septembre de cette année. Le pétrole a formé un motif en triangle symétrique.

De plus, le Brent s'est déplacé vers le point de retracement de Fibonacci de 23,6 % et se situe en dessous des moyennes mobiles sur 50 et 100 jours.

Il est donc probable que le prix du Brent continue de grimper, les haussiers visant le côté supérieur du triangle à 76 $. À plus long terme, cependant, le prix reprendra sa tendance à la baisse, les vendeurs visant le plus bas de l'année à 68,70 $.