Le rallye du Père Noël et la poussée post-électorale s'alignent : qu'est-ce que cela pourrait signifier pour les marchés ?

Alors que l'année touche à sa fin, Wall Street se demande si le Père Noël peut être à l'origine de la solide performance du marché boursier au cours des dernières semaines.

Alors que l'indice S&P 500 a gagné 25 % depuis le début de l'année et se négocie actuellement au-dessus de 6 000 points, beaucoup attribuent cette hausse au rallye post-électoral qui a suivi l'élection présidentielle américaine du 5 novembre.

Cependant, un éventuel rallye du Père Noël suscite également l’attention des cercles financiers.

Qu'est-ce que le rallye du Père Noël ?

Un rallye du Père Noël fait référence à une augmentation soutenue du marché boursier généralement observée pendant la période de Noël, soit au cours de la semaine précédant le 25 décembre, soit du jour de Noël au 2 janvier.

Les explications possibles incluent les stratégies fiscales de fin d’année, l’optimisme des fêtes et les investisseurs particuliers qui investissent les primes de fin d’année.

De plus, de nombreux investisseurs institutionnels prennent des vacances pendant cette période, laissant le marché principalement influencé par les traders de détail, qui sont généralement plus optimistes.

L’augmentation des achats pendant les fêtes et le sentiment saisonnier positif contribuent également à cette tendance, ce qui en fait un phénomène unique sur les marchés financiers pendant la période des fêtes.

Goldman Sachs : les investisseurs particuliers et les rachats d'actions alimenteront la hausse

Goldman Sachs, l'une des principales banques d'investissement de Wall Street, est optimiste quant à la dynamique du marché en fin d'année, prévoyant une hausse de 4 % du S&P 500 pour clôturer 2024 à 6 200 points.

Selon Scott Rubner, trader chez Goldman Sachs, la hausse attendue sera alimentée par l'appétit des investisseurs particuliers pour les actions et les crypto-monnaies, combiné à une augmentation des rachats d'actions par les entreprises.

La note de Rubner aux clients suggère que le rallye pourrait débuter cette semaine, coïncidant avec le week-end de Thanksgiving, traditionnellement une période d'optimisme sur les marchés.

Les rachats d'actions des entreprises, un moteur constant des cours des actions, devraient s'accélérer en décembre, renforçant le sentiment haussier.

Goldman Sachs a également souligné des entrées record sur trois mois dans les actions, les plus importantes depuis 2021, avec une dynamique qui s'est accélérée après l'élection présidentielle.

Le S&P 500 a gagné 3,2 % depuis le 5 novembre, tandis que le Russell 2000, qui suit les actions à petite capitalisation, a bondi de 6,5 % sur la même période.

Historiquement, les élections présidentielles américaines ont considérablement stimulé les marchés boursiers.

En moyenne, les actions rebondissent dans les semaines qui suivent l’élection, à mesure que l’incertitude s’estompe et que les investisseurs anticipent les orientations politiques de la nouvelle administration.

Goldman Sachs a noté que lors des années électorales typiques, les rassemblements se prolongent souvent jusqu'en janvier avant de s'essouffler autour du jour de l'investiture, le 20 janvier.

Rubner reste optimiste sur les actions américaines à l'horizon 2025, suggérant que le rallye actuel pourrait persister au cours de la nouvelle année.

Analyse du rassemblement : le Père Noël et les facteurs post-électoraux

Pour déterminer les contributions relatives du rassemblement du Père Noël et de la dynamique post-électorale, il faut examiner les tendances historiques :

Force saisonnière en novembre-décembre

En moyenne, les rendements de novembre à décembre du Dow Jones Industrial Average pendant les années électorales sont de 3,3 %, contre 2,6 % les années sans élections.

Le marché boursier a tendance à afficher des performances exceptionnelles au cours de la période novembre-décembre lors des années d'élection présidentielle, dépassant la performance moyenne sur deux mois de 2,1 %, l'ensemble des périodes de deux mois sur l'ensemble du calendrier affichant un rendement DJIA moyen de 1,2 %.

Cela suggère que les deux tiers de la hausse peuvent être attribués à des facteurs saisonniers, tandis qu'un tiers découle de la résolution de l'incertitude liée aux élections.

Potentiel de rallye au cours des deux derniers mois de l'année

L'analyste financier Mark Hulbert, dans un rapport de Barron's, a calculé les gains hypothétiques en mesurant le mouvement du DJIA depuis son plus bas de novembre jusqu'à son plus haut de décembre.

Il a constaté que dans les années électorales, seulement 38 % du potentiel de rassemblement pendant cette période est lié au Père Noël, le reste étant influencé par des facteurs post-électoraux.

La domination du facteur Père Noël pourrait entraîner un pic de rallye au début de l'année prochaine

Hulbert constate que le rassemblement du Père Noël a historiquement contribué à hauteur de 38 à 88 % aux gains du marché après les élections.

Il a représenté 88 % d’une hausse de 1,6 point de pourcentage des rendements moyens après les élections présidentielles.

Si les tendances suivent les modèles historiques, la reprise actuelle pourrait atteindre son apogée au début de l’année prochaine.

Des implications plus larges pour 2025

Comprendre les facteurs à l’origine de la hausse actuelle a des implications pour 2025.

Si les gains du marché sont principalement attribués à la dynamique post-électorale, la reprise pourrait se prolonger jusqu'à la nouvelle année, soutenue par la clarté des politiques et l'optimisme des investisseurs.

Toutefois, si le Père Noël est le principal moteur, les gains pourraient s’essouffler d’ici la mi-janvier, reflétant un reflux saisonnier de l’enthousiasme.

Les perspectives optimistes de Goldman Sachs soulignent la confiance dans la participation continue du secteur de la vente au détail et dans les rachats d'actions des entreprises.

Toutefois, les analystes préviennent que des facteurs tels que l’inflation, les taux d’intérêt et les tensions géopolitiques pourraient tempérer les gains dans les mois à venir.

Que voir à la fin de l'année

Les investisseurs garderont un œil sur les données économiques, les bénéfices des entreprises et les signaux de politique de la Réserve fédérale pour évaluer la durabilité du rallye.

Pour l’instant, Wall Street semble prête à terminer l’année sur une note positive, les tendances saisonnières et liées aux élections convergeant pour créer un environnement favorable aux actions.

Alors que l'indice S&P 500 vise la barre des 6 200 points, le Père Noël et les acclamations post-électorales pourraient bien faire de cette période des fêtes une période joyeuse pour les investisseurs.