L'action Supermicro (SMCI) va-t-elle encore augmenter en 2025 ? Un aperçu

George Tsilis n'est pas entièrement convaincu que Super Micro Computer Inc (NASDAQ : SMCI) dispose d'un avantage concurrentiel sur ses rivaux.

Il est le contributeur principal des marchés chez Schwab Network.

Supermicro propose une technologie de serveur refroidi par liquide qui n’est « pas nécessairement unique… elle existe depuis un certain temps ».

En fait, l'entreprise basée en Californie est en concurrence avec des mastodontes comme HPE, Dell et IBM, qui pourraient tous être de meilleurs choix étant donné que SMCI continue de lutter contre les préoccupations concernant ses pratiques comptables et les problèmes réglementaires en général.

L'action Supermicro est en baisse de 10 % vendredi.

Supermicro perd des clients

Super Micro Computer a plus que doublé ses ventes par rapport à l'année dernière, ce qui confirme que la demande pour ses produits est réelle.

Mais la durabilité de sa croissance des ventes est remise en question à la suite d'une enquête américaine sur ses pratiques comptables et sur une violation présumée des réglementations d'exportation liées à la Chine et à la Russie.

Plus récemment, le milliardaire Elon Musk a décidé de passer de Supermicro à Dell pour les serveurs d'intelligence artificielle dont il a besoin pour xAI.

Tsilis est dovish sur SMCI également parce que son épisode avec Ernst & Young était assez unique.

« Je ne pense même pas que les cabinets d'audit d'Enron ou de WorldCom les aient abandonnés. C'est donc un signal d'alarme », a-t- il déclaré dans une récente interview.

Les actions de Supermicro sont actuellement en baisse de plus de 70 % par rapport à leur plus haut de mars.

Pourquoi SMCI ne pourrait-il pas être le prochain Autodesk ?

D’un autre côté, la forte baisse pourrait avoir positionné l’action Supermicro pour un retour solide en 2025, à condition que les problèmes comptables ne l’obligent pas à réviser négativement ses bénéfices passés.

C'est ce qui est arrivé avec Autodesk.

« L'action a baissé, les valorisations sont devenues très convaincantes, aucun bénéfice n'a été réévalué et l'action a depuis été réitérée comme un achat parmi plusieurs analystes et a progressé », a noté Tsilis.

Super Micro Computer a déjà nommé BDO comme nouvel auditeur indépendant.

Cependant, ce qui est différent dans son cas, c'est que la direction a retiré toutes les prévisions de bénéfices et de ventes - et sans cette transparence, les analystes ne savent pas comment valoriser les actions SMCI, a-t-il ajouté.

L’action Supermicro vaut-elle la peine d’être investie ?

Dans l’ensemble, les inquiétudes actuelles suggèrent qu’il est peu probable que l’action SMCI parvienne à remonter jusqu’à ses niveaux record l’année prochaine.

Néanmoins, le cours de l'action de la société pourrait générer des rendements sains en 2025 si la direction publie ses résultats financiers et offre plus de précisions sur les perspectives.

De plus, le short interest sur les actions Supermicro se situe actuellement à plus de 17%. La possibilité d'un short squeeze reste donc également sur la table.

Le consensus de Wall Street estime actuellement que Super Micro Computer est à « conserver ». Les analystes prévoient une hausse du cours de l'action à 41 dollars en moyenne au moment de la rédaction du rapport.