L'or baisse en raison de volumes d'échanges faibles ; la demande de valeur refuge pourrait limiter la baisse

Les prix de l'or sur le COMEX ont chuté lundi, le marché s'attendant à moins de baisses de taux d'intérêt par la Réserve fédérale américaine l'année prochaine.

La hausse des taux d’intérêt réduit la demande pour le métal jaune, car l’or est un actif non rémunérateur, contrairement aux obligations.

La Réserve fédérale américaine a indiqué lors de sa réunion de décembre qu'elle pourrait adopter une approche prudente l'année prochaine, l'économie américaine restant résiliente.

L'or a été calme lundi après avoir augmenté plus tôt dans la séance. Les volumes de transactions sont restés faibles avant le Nouvel An.

Au moment de la rédaction de cet article, le contrat de février sur l'or au COMEX était à 2 624,91 $ l'once, en baisse de 0,3 % par rapport à la clôture précédente.

Une approche prudente de la Fed

Lors de sa réunion de décembre, la banque centrale américaine a réduit ses taux d'intérêt de 25 points de base, conformément aux attentes du marché.

La Fed a réduit les taux d'intérêt de 100 points de base au total en 2024 au cours de trois réunions.

La première baisse a eu lieu en septembre, lorsque la banque a surpris le marché avec une baisse de 50 points de base.

Lors des réunions suivantes en novembre et décembre, la Fed a procédé à une réduction de 25 points de base à chaque fois.

Plus tôt cette année, les acteurs du marché s’attendaient à ce que la Fed réduise les taux d’intérêt d’un total de 150 points de base.

Cependant, un marché du travail résilient aux États-Unis et une inflation tenace ont incité la banque centrale à faire preuve de plus de prudence dans ses réductions.

« La Réserve fédérale a signalé une perspective plus prudente pour de nouvelles baisses de taux en 2025, marquant un changement dans sa position de politique monétaire », a déclaré Akhtar Faruqui, analyste chez FXstreet, dans un rapport.

L’année prochaine, le marché s’attend à ce que la banque réduise ses taux deux fois au lieu des quatre fois prévues précédemment.

Tensions géopolitiques

L’or pourrait bénéficier d’un certain soutien en raison de la hausse de la demande de valeur refuge due aux tensions géopolitiques accrues.

Le conflit prolongé entre la Russie et l'Ukraine a tenu le marché en éveil, les investisseurs devenant de plus en plus réticents au risque.

La semaine dernière, le Service fédéral de sécurité russe a déclaré avoir déjoué plusieurs tentatives d'assassinat par l'Ukraine visant des officiers russes de haut rang et leurs familles à Moscou.

La tension au Moyen-Orient est également restée élevée.

Dimanche, les forces israéliennes ont mené des attaques contre deux hôpitaux dans le nord de Gaza, notamment un raid sur le dernier étage de l'hôpital al-Wafaa à Gaza, qui a tué au moins sept personnes et en a grièvement blessé d'autres.

Les rendements impressionnants de l'or

Les prix de l'or étaient en passe de terminer l'année avec une hausse de 27 %. Il s'agit du meilleur rendement annuel du métal précieux depuis 2010.

À un moment donné en octobre, les prix de l'or avaient augmenté de plus de 30 % depuis le début de 2024.

Sur le COMEX, les prix de l'or ont atteint une série de records en 2024. Ils ont atteint 2 600 $ l'once pour la première fois en septembre.

En octobre, les prix avaient grimpé à 2 700 dollars puis à 2 800 dollars alors que les tensions géopolitiques s’emparaient du Moyen-Orient, suscitant une demande de valeur refuge parmi les investisseurs.

Pour le reste de la séance de lundi, la résistance des prix de l'or reste à 2 700 $, tandis que le support est autour de 2 583,39 $.