American Express est-elle une bonne action Warren Buffett pour 2025 ?

American Express a poursuivi sa forte hausse en 2024, devenant l'une des entreprises les plus performantes de l'indice S&P 500. L'action AXP a grimpé à un niveau record de 307 $, en hausse de plus de 57 %. Depuis son plus bas niveau de 2020, elle a bondi de plus de 370 %, portant sa capitalisation boursière à plus de 209 milliards de dollars.

Les actions American Express ont bondi alors que la croissance se poursuivait

American Express, l'un des principaux investissements de Warren Buffett, a réalisé de solides performances en 2024.

Elle a surtout profité des taux d’intérêt relativement élevés et de la demande croissante pour ses cartes de crédit, notamment chez les jeunes.

Le revenu net d'intérêts d'AXP est passé de plus de 8,6 milliards de dollars en 2019 à plus de 15 milliards de dollars au cours des douze derniers mois. Cette croissance a contribué à faire passer son chiffre d'affaires annuel de 39 milliards de dollars à 59 milliards de dollars au cours de la même période.

Les résultats les plus récents ont montré que l'activité d'American Express a continué à bien se porter au troisième trimestre.

Son chiffre d'affaires total facturé a augmenté de 6 % pour atteindre 387 milliards de dollars, portant les facturations sur neuf mois à plus de 1,14 billion de dollars.

Cette croissance s'est traduite par une croissance de 8 % des revenus, à 16,6 milliards de dollars, et de son bénéfice net, à 2,5 milliards de dollars. En conséquence, la direction a renforcé ses prévisions conservatrices, alors que le nombre de titulaires de cartes a augmenté. Elle s'attend à ce que ses bénéfices par action soient compris entre 13,75 et 14,05 dollars.

L’activité commerciale d’American Express devrait continuer à bien se porter au cours des prochaines années, car elle profitera des taux d’intérêt plus élevés. Son chiffre d’affaires annuel devrait s’élever à environ 66 milliards de dollars, soit une augmentation de près de 10 % par rapport à l’année précédente.

Le chiffre d'affaires de l'entreprise devrait atteindre 71 milliards de dollars cette année. Si cette tendance se poursuit, elle devrait probablement avoir un chiffre d'affaires annuel de plus de 100 milliards de dollars d'ici 2030. La direction pense que l'entreprise réalisera des rendements à deux chiffres au cours des prochaines années.

Lire la suite: L'action American Express a un potentiel de hausse, mais un repli ne peut être exclu

Son catalyseur le plus important est que la jeune génération rejoint son entreprise. Les données montrent qu'environ les trois quarts des comptes ouverts en 2023 provenaient des milléniaux et de la génération Z.

Le plus important est que de nombreux clients se tournent directement vers sa carte Platinum Consumer à 695 $ par an. Dans le passé, de nombreux consommateurs commençaient par la carte sans frais et progressaient ensuite.

Un autre facteur important est que American Express est relativement à l'abri des taux de défaut de paiement des cartes de crédit en cours aux États-Unis. C'est parce qu'Amex se concentre principalement sur les clients aisés, contrairement aux autres sociétés de cartes de crédit.

Les résultats les plus récents ont montré que les cartes de crédit avec un échéancier de plus de 30 jours ne représentaient que 1,3 %, soit moins que le niveau d’avant la pandémie, qui était de 1,5 %. De plus, les taux de radiation nette sont passés du niveau d’avant la pandémie de 2,2 % à 1,9 %.

Pourtant, une préoccupation majeure pour American Express est qu'il s'agit d'une entreprise assez surévaluée. Une façon d'évaluer cela est de comparer sa valorisation à ses bénéfices annuels. Avec une capitalisation boursière de plus de 202 milliards de dollars et des bénéfices annuels de près de 10 milliards de dollars, American Express a un PER d'environ 20.

Analyse du cours de l'action AXP

Graphique boursier AXP | Source: TradingView

Le graphique hebdomadaire montre que le cours de l'action American Express a été en forte hausse au cours des dernières années. Il a rencontré une résistance substantielle au niveau de 300 $. L'action est restée au-dessus des moyennes mobiles sur 50 et 100 semaines, ce qui indique une éventuelle réversion à la moyenne.

Il y a des signes que l'indice de force relative (RSI) et les indicateurs MACD ont formé un modèle de divergence baissière. Par conséquent, l'action devrait probablement reculer un peu plus cette année, puis reprendre sa tendance haussière. Comme nous l'avons écrit dans ce rapport Dow Jones , il est probable que certains des principaux gagnants de 2024 inversent cette année. Cela le ferait chuter à 250 $ puis rebondir.