Une occasion en or pour la politique commerciale de l’Inde : réussiront-ils ?

La politique commerciale de l'Inde est sous le feu des projecteurs alors que le pays fait face à de nouveaux défis économiques et à des pressions mondiales en 2025.

Alors que la croissance du PIB atteint un plus bas pluriannuel et que les tensions géopolitiques façonnent la dynamique commerciale dans le monde entier, le gouvernement est poussé à repenser son approche du commerce.

Cela pourrait être une opportunité « une fois dans une vie » pour le pays, seulement s’ils font les choses correctement.

Croissance ralentie et barrières croissantes

La croissance du PIB indien a ralenti à 5,4 % au troisième trimestre 2024, marquant un plus bas de 18 mois.

Cette stagnation est aggravée par la baisse de la demande pour les principales exportations, telles que les pierres précieuses, les bijoux et les produits pétroliers, qui contribuent traditionnellement de manière importante à la balance commerciale de l'Inde.

En même temps, de nouvelles barrières commerciales émergent. La nouvelle attention du président Donald Trump aux tarifs douaniers menace l'accès de l'Inde à son plus grand marché d'exportation : les États-Unis.

Les tarifs proposés pourraient éroder la compétitivité de l'Inde, augmenter les prix pour les consommateurs américains et réduire la demande de produits indiens.

Au niveau national, l’Inde a mis en œuvre plus de 700 ordonnances de contrôle de la qualité (QCO) au cours des deux dernières années, couvrant des produits tels que l’acier, les produits chimiques et les jouets.

Bien qu’elles soient présentées comme des mesures visant à garantir la qualité des importations, les QCO sont en réalité devenues des barrières non tarifaires qui restreignent les importations.

Les entreprises signalent des retards, des réglementations imprévisibles et une hausse des coûts, qui entravent toutes les chaînes d’approvisionnement et le potentiel d’exportation.

Pourquoi les exportations de services sont importantes

Le secteur des services indien est devenu un phare de croissance pour le pays. Les exportations de services, en particulier dans les domaines des technologies de l'information et des services financiers, surpassent les exportations manufacturières.

Les centres de compétences mondiaux (GCC), exploités par des entreprises comme Microsoft, Amazon et Walmart, sont devenus des centres d’innovation et de création d’emplois en Inde.

Ces GCC soutiennent non seulement la croissance des exportations indiennes, mais intègrent également les start-ups locales aux chaînes d'approvisionnement mondiales.

Leur contribution est importante et les experts estiment qu’ils pourraient aider à compenser certaines des pressions économiques causées par le ralentissement de la croissance manufacturière et l’augmentation des barrières commerciales.

La fabrication peut-elle être compétitive ?

La dépendance de l’Inde à l’égard des exportations manufacturières est sous pression. Des facteurs externes tels que le mécanisme d’ajustement carbone aux frontières (CBAM) de l’UE devraient faire augmenter les coûts des exportations à forte intensité carbone comme l’acier.

Au niveau national, le nombre élevé de QCO augmente les coûts de production pour les industries à forte intensité de main-d’œuvre comme l’habillement et le cuir, qui sont essentielles à la création d’emplois.

Une focalisation sélective sur les secteurs de fabrication à haute valeur ajoutée pourrait offrir une voie à suivre. Des secteurs tels que les semi-conducteurs, les minéraux critiques et les produits pharmaceutiques ont une importance stratégique et correspondent à la demande mondiale.

Les décideurs politiques explorent désormais des partenariats commerciaux qui donnent la priorité à ces industries, garantissant ainsi que l’Inde reste compétitive sur les marchés clés.

L’équation États-Unis-Inde

Les États-Unis restent le partenaire commercial le plus important de l’Inde, mais les relations sont tendues. Les tarifs douaniers et les politiques anti-immigration constituent les plus grands défis.

Par exemple, le Système généralisé de préférences (SGP), qui accordait un accès préférentiel au marché aux produits indiens, n’a pas été renouvelé depuis 2020. Le lobbying pour sa restauration pourrait donner peu de résultats, car l’administration Trump est peu susceptible de lui donner la priorité.

Au lieu de cela, les experts suggèrent de se concentrer sur la construction d’accords bilatéraux plus solides qui soutiennent des secteurs comme les GCC et la fabrication de haute technologie.

L’Inde devrait également réduire sa dépendance à l’égard de concessions telles que les visas H-1B, car le sentiment anti-immigration aux États-Unis reste élevé.

Une nouvelle stratégie commerciale

Il s’agit d’une occasion parfaite pour l’Inde de diversifier son portefeuille commercial. Adhérer à l’Accord de partenariat transpacifique global et progressif (CPTPP) pourrait changer la donne.

Cet accord commercial de haute qualité offre un accès préférentiel à trois marchés du G7 – le Japon, le Canada et le Royaume-Uni – ainsi qu’à plusieurs autres, dont l’Australie, la Nouvelle-Zélande et le Vietnam.

L’adhésion à l’Accord de partenariat transpacifique (CPTPP) pourrait aider l’Inde à moderniser ses pratiques commerciales, à élargir ses opportunités d’exportation et à réduire sa dépendance aux marchés américains.

L’accent mis par l’accord sur les services et les exportations financières s’aligne sur les points forts de l’Inde, ce qui en fait un choix naturel pour la stratégie commerciale en évolution du pays.

Leçons du commerce entre l’Inde et la Chine

Malgré les différends frontaliers en cours, le commerce de l'Inde avec la Chine reste robuste. La Chine est le deuxième plus grand partenaire commercial de l'Inde et les chaînes d'approvisionnement dans des secteurs comme l'électronique sont profondément connectées.

Par exemple, la production de l'iPhone d'Apple en Inde repose fortement sur des composants chinois.

Les efforts visant à réduire la dépendance aux importations chinoises se sont avérés difficiles.

Le déficit commercial croissant entre les deux pays souligne à quel point leurs économies sont interconnectées.

Les décideurs commencent à reconnaître que la concurrence avec la Chine peut nécessiter une collaboration dans les chaînes d’approvisionnement.

Une opportunité « une fois dans une vie »

Les défis de la politique commerciale de l’Inde sont également ses plus grandes opportunités de transformation.

Le secteur des services, propulsé par les Global Capability Centers (GCC), émerge comme un leader mondial dans les domaines de l'informatique, de la fintech et de l'innovation, créant un terrain fertile pour les investisseurs.

Les secteurs de fabrication à forte valeur ajoutée, comme les semi-conducteurs, les produits pharmaceutiques et les minéraux critiques, sont sur le point de connaître une croissance, notamment parce que les entreprises diversifient leurs chaînes d'approvisionnement dans le cadre de la stratégie « Chine +1 ».

Des mesures intelligentes et stratégiques comme l'adhésion au CPTPP pourraient ouvrir des portes vers des marchés lucratifs et moderniser les pratiques commerciales de l'Inde, créant ainsi de nouvelles opportunités dans les domaines de la fabrication avancée et des services financiers.

De plus, la population jeune de l’Inde, le marché intérieur en expansion et l’intégration dans les chaînes d’approvisionnement mondiales offrent une proposition inégalée aux investisseurs sur le marché indien.

Cependant, la réalisation de ce potentiel dépend de réformes politiques décisives, telles que l’assouplissement des obstacles réglementaires comme les QCO et la promotion d’un environnement commercial plus dynamique.

Ceux qui se positionnent tôt dans l’économie en évolution de l’Inde – en misant sur sa transition d’une position protectionniste à celle de leader mondial du commerce – sont susceptibles de gagner des récompenses importantes à long terme.