Voici pourquoi les ETF VGLT et TLT pourraient encore chuter prochainement

Les ETF Vanguard Long-Term Treasury (VGLT) et iShares 20+ Year Treasury Bond (TLT) ont chuté fortement cette semaine alors que les rendements des bons du Trésor américain à court et à long terme ont grimpé à un sommet de deux ans.

Le fonds négocié en bourse TLT a chuté à 86 $, soit une baisse de plus de 14 % par rapport à ses sommets d'août 2024, et se trouve au plus bas depuis le 2 mai. De même, le fonds VGLT s'est effondré à 54,48 $, également son plus bas niveau depuis le 29 mai. Les deux fonds populaires ont continué à sous-performer le marché alors que les risques augmentent.

Les rendements des obligations américaines grimpent en flèche

La principale raison pour laquelle les ETF TLT et VGLT ont chuté est que les rendements des bons du Trésor américain ont grimpé en flèche, ce qui signifie que leurs prix ont chuté. Les prix des obligations ont une corrélation inverse avec les rendements.

Le rendement des obligations d’État américaines à 30 ans a bondi à 4,92 % mercredi, son plus haut niveau depuis le 2 novembre et 26 % au-dessus du plus bas niveau de septembre dernier. De même, les rendements à dix et cinq ans ont continué d’augmenter.

Il y a des signes que le rendement à 30 ans a formé un motif inverse tête et épaules, un signe haussier populaire sur le marché. Ce motif est composé d'une tête, de deux épaules et d'une ligne de cou, et conduit souvent à de nouveaux gains.

Pire encore, la formation de 30 ans a formé un modèle de croix d'or lorsque les moyennes mobiles exponentielles (EMA) de 50 et 200 jours se sont inversées. Cette croix est l'un des modèles les plus haussiers du marché.

L'indice de force relative (RSI) du rendement à 30 ans et le MACD ont continué d'augmenter, signe qu'il y a un élan. Par conséquent, il existe un risque qu'il atteigne le sommet de 2023 de 5,17 %.

Pourquoi les rendements américains sont en hausse

Les rendements des obligations américaines grimpent après qu'une série de données économiques positives aient indiqué des taux d'intérêt plus élevés pendant plus longtemps.

Les données du Bureau of Labor Statistics (BLS) ont montré que le nombre de postes vacants aux États-Unis a bondi à un niveau record de six mois, dépassant les 8 millions. C'est le signe que le marché du travail est toujours solide.

En même temps, il existe des risques que l’inflation américaine reste forte pendant un certain temps. Les données du mois dernier ont montré que l’indice des prix à la consommation (IPC) a augmenté de 2,4 % en octobre à 2,7 % en novembre. En conséquence, les responsables de la Fed s’attendent désormais à ce que l’inflation américaine atteigne l’objectif de 2 % plus tard en 2026.

Certaines politiques de Donald Trump sont hautement inflationnistes si elles fonctionnent bien. Par exemple, un tarif élevé sur les biens importés entraînerait une forte augmentation des prix. Il en va de même pour d'autres politiques, telles que les déportations massives et les réductions d'impôts.

À l’avenir, le prochain catalyseur important pour les ETF TLT et VGLT sera la publication prochaine des données sur les emplois non agricoles (NFP) aux États-Unis. Ces chiffres fourniront davantage de données sur l’état de l’économie et des indications sur ce à quoi s’attendre de la part de la Fed.

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Analyse du TLT ETF

Les ETF TLT et VGLT évoluent toujours dans la même direction, car ils suivent les mêmes actifs. Le graphique quotidien montre que le fonds TLT est en forte tendance baissière depuis qu'il a atteint un pic à 100 $ en septembre de l'année dernière.

Il a formé un modèle de croix de la mort lorsque les moyennes mobiles sur 200 et 50 jours se sont croisées récemment.

L'action est tombée en dessous du niveau de support important de 88,9 $, son plus bas niveau depuis le 8 novembre. Le MACD et l'indice de force relative (RSI) ont également pointé vers le bas.

Par conséquent, le chemin de moindre résistance est à la baisse, le prochain point à surveiller étant 84,7 $, son plus bas niveau du 24 avril. Une baisse en dessous de ce niveau entraînera une baisse supplémentaire, peut-être jusqu'à 78,55 $, son plus bas niveau d'octobre dernier. Cette prévision TLT est conforme à nos dernières perspectives. Le ETF VGLT suivra probablement également la même direction.